作者Cybrus (Cybrus)
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标题Re: [新闻] 台积电砸千亿美元「换4年免死金牌」！
时间Tue Mar 4 13:32:19 2025
这还是一步好棋，化被动为主动，美国对於半导体供应链的掌控意图日益明显，台积电
若持续采取被动姿态，可能被迫进一步让步，甚至可能面临更严苛的条件。
然而，这次台积电选择主动释出投资善意，不仅化解了对Intel投资的压力，也使自身
在商业运作上获得更多灵活性。
很多人担心的变成美积电问题，还是有挺多方法可操作，先不説先进制程盖完都已经变
成熟制程了，在生产布局上，台积电可以透过技术切割，将先进制程的核心技术保留在
台湾，仅将成熟制程或部分生产环节移至美国，产品最後贴上「Made in USA」，不仅
能够满足美国政府的要求，也能确保自身的技术优势不会流失。
至於成本影响毛利的问题，关键仍在於如何运作这条供应链。成本降低多少，端看台积
电如何在美台之间分配生产流程。若能透过供应链调整，使整体制造成本优化，那麽这
笔投资对台积电的长期财务状况是有利的。相反，若美国工厂的生产成本高昂，则仍需
寻找其他策略来弥补。
除了商业考量，这次投资也让台积电在国际谈判上获得更多筹码。美国希望确保半导体
供应链的安全，台积电的投资让美方减少对其施压的空间，反而可能必须给予更多支持
与优惠。此外，这也让台湾政府有机会在台积电与美国政府之间担任更积极的协调角色。
台湾政府必须正视这个趋势，及早与台积电协商，确保产业利益不会因美国的政策变动而
受损。同时，也应该推动与其他国家的合作，以分散风险，确保台积电在全球供应链中的
战略地位。
总体来看，台积电在美国的投资不仅是商业考量，更涉及产业策略与政治博弈。这不仅能
让台积电拥有更大的操作弹性，还能为台湾在国际谈判中争取更多筹码。关键在於，未来
如何透过供应链配置，达成最大利益，而台湾政府也应该及早介入，确保这场棋局能够为
台湾带来更多优势。
※ 引述《PitzMan ()》之铭言：
: 原文标题：台积电砸千亿美元「换4年免死金牌」！美版台湾科学园区将诞生？陆行之：
: 半导体库存变黄金
: 原文连结：
: https://www.wealth.com.tw/articles/f10fee34-cbaf-47ef-bb62-928ae2cd6891
: 发布时间：2025/03/04 11:07
: 记者署名：财讯中心
: 原文内容：
: 美国总统川普与台积电董事长魏哲家於美国时间3日宣布，台积电将大幅加码对美投资100
: 0亿美元（约新台币3兆2915亿元）。对此，知名外资分析师陆行之今日（4日）在脸书发
: 文指出，此举等同於台积电获得未来4年的「免死金牌」，并点名全球设备大厂与CoWoS技
: 术相关族群值得关注。
: 陆行之在脸书发文指出，台积电宣布未来4年要再花1000亿美元投资美国厂，应该算是买
: 到4年的免死金牌，加上之前的650亿美元还没花完的，每年至少投资超过300亿美元在美
: 国厂，如果台积电资本开支维持在35%营收的capital density，美国厂资本开支应该会超
: 过台湾厂资本开支，应该考虑去亚利桑那州投资房地产，以後肯定出现一个美国版台湾科
: 学园区。
: 陆行之提出8点分析：
: 1. 选择花了1000亿美元扩大建厂的免死金牌选项，应该就不用选被强迫投资/技术转移阿
: 斗了吧？在美国厂大量出货前，台湾出口到美国的晶片，应该就不会被课重税了吧？还是
: 你们觉得是一码归一码，一个一个来？
: 2. 全球高阶半导体涨价趋势确立，如果客户转嫁成本，以後电子、AI算力产品会越来越
: 贵，现在的半导体库存以後变成半导体黄金的概念。
: 3. 分析师可能要重新算一下未来4年台积电的资本开支，明/後年的年度资本开支破500亿
: 可期待，可以关注一下全球设备大厂，以及CoWoS产能，研发部门（之前魏总说最先进研
: 发会留在台湾，现在可能有所改变) 到美国也躲不掉，势在必行。
: 4. 分析师们可能要重新算一下未来4年台积电的折旧费用，研发、管理费用对毛利率及营
: 业利润率的影响，如果计划顺利执行，加码量产的数年之後，长期毛利率应该无法维持在
: 之前目标的53%以上，当然计划100%进行的可能性不高。
: 5. 如果台积电都躲不掉，相信川普也会重税欧洲，韩国、日本半导体大厂不来美国投资
: ，如果不来美国，应该也会加码使用台积电美国厂的晶圆代工制造来避税。
: 6. 如果美国消费者需要的晶片都尽量在美国制造封装，苹果/三星手机、电脑、伺服器、
: 车子的组装厂及相关材料厂也势必将往美国移动。
: 7. 1000亿美元是现在宣布，但每个计划都有动态调整的变化，如果美国客户先进制程需
: 求转弱，1000亿美元投资最後被砍成成500亿美元也是有可能的。
: 8. 4年之後怎麽办？不管美国政府是否又换人，美国制造趋势很难逆转，美国当地的科技
: 电子产品通货膨胀很难降低，美国人出国全球买透透，走私避税赚机票钱可能会发生，还
: 有就是在美国读书不要都选电脑科学的软体工程，尽量选电机电子工程或是机械工程，材
: 料，物理/化学也很重要，哈哈。
: 心得/评论：
: 台积电将大幅加码对美投资1000亿美元，半导体首席外资分析师陆行之在脸书发文指出，
: 此举等同於台积电获得未来4年的「免死金牌」!!!
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1F：推 ifye : 推 03/04 13:32
2F：推 tonyian : 喔，所以台积电要喷了吗？外资都智障？ 03/04 13:34
3F：→ ai2311 : 四年一千亿美 等於这四年台积电不会在台湾投资建厂 03/04 13:34
4F：→ vowpool : 大家都往美好的一面想 美国也是 03/04 13:34
5F：→ ai2311 : 了….美国四年後还会是最新制程 03/04 13:34
6F：推 Plumpy : 所以morris和刘董都比你不懂就对了 03/04 13:36
7F：→ tonyian : 股板居然出现这种不讨论投资报酬，只眼耳盗铃的说 03/04 13:36
8F：→ tonyian : 法？ 03/04 13:36
9F：→ vowpool : 这种盘算 美国当然也知道 03/04 13:36
10F：→ kusotoripeko: 确定免死??? 03/04 13:36
11F：→ Plumpy : 而且没说豁免 没看直播记者提问吗 03/04 13:37
12F：→ jacket664 : 研发中心都要过去了，你到底还在鬼扯什麽啦 03/04 13:38
13F：→ Plumpy : 大家在意的是都投资了 还没享豁免 03/04 13:38
14F：推 zeromanlin : 其实就是把原本要盖在台湾的最新制程工厂跟研发中心 03/04 13:38
15F：→ zeromanlin : 都移去美国盖，更怕的是这一波之後在台湾可能不会有 03/04 13:38
16F：→ ai2311 : 美国算盘就是这四年你全部投资都往美国砸 成功了我 03/04 13:38
17F：→ ai2311 : 有美积电 失败了也帮I争取四年时间 稳赚不赔 四年1 03/04 13:38
18F：→ ai2311 : 000万美 你还有钱在台湾设厂搞新制程？ 03/04 13:38
19F：→ zeromanlin : 什麽新制程工厂了。 03/04 13:38
20F：→ ai2311 : *1000亿美 03/04 13:39
21F：嘘 bnn : 转贴ChatGPT洗地 03/04 13:39
22F：推 stock858 : 台积电养的一群国际贸易及地缘政治研究的专家，绝对 03/04 13:43
23F：→ stock858 : 比不上一堆风向师键盘专家 03/04 13:43
24F：推 a96932000 : 我是没看到台湾政府到目前为止有任何的作用就是 03/04 13:45
25F：推 apex : 这是AI的口吻吧 03/04 13:45
26F：→ zick8932511 : 只能这样安慰自己 03/04 13:51
27F：嘘 juiljji : 这是来洗地的吗 03/04 13:52
28F：→ kinki999 : 什麽都没保证，还手枪打得那麽高兴 03/04 13:55
29F：→ Lhmstu : 还核心技术留台湾，美国就要核心了啦 03/04 13:56
30F：推 wei9898 : 这篇给过 03/04 14:23
31F：嘘 rebel : 美国要1.6奈米制程 搬过去就会变成熟制程 那你说1. 03/04 14:32
32F：→ rebel : 6几年後会变成熟制程阿 还切割技术勒 先搞懂晶圆制 03/04 14:32
33F：→ rebel : 造再来发废文 03/04 14:32
34F：推 wokao269 : 就问连你散户都知道这样操作,老美会不知道吗? 想太 03/04 14:36
35F：→ wokao269 : 美 03/04 14:36
36F：推 changtso : Ai文 03/04 14:36
37F：推 zzzzaaaa : 是先进制程还成熟制成美国会不知道？光看设备移入 03/04 15:09
38F：→ zzzzaaaa : 就知道了好吗？不是傻就是坏 03/04 15:09
39F：推 blueseason : 卖台是门好生意 03/04 15:09
40F：→ newyorker54 : 五兆台币连口头承诺都没有 03/04 15:30
41F：嘘 Hjollder : 学郭董就好啦，给川普式的承诺即可。 03/04 15:55
42F：嘘 chenchunjui : 有换到其他产业或产业链都免税吗? 再观察 03/04 15:56
43F：→ aberty : 带风向帮内宣？当股版的都无脑吗 03/04 16:35
44F：嘘 great5566 : AI文 03/04 19:19
45F：推 jamesho8743 : 抱紧主人大腿就对了 狗其实也没有更好选择 就算以 03/04 20:05
46F：→ jamesho8743 : 後被卖被兔死狗烹 03/04 20:05
47F：推 deolinwind : 其实不是洗地，因为他一个字都没有提到其他的台湾人 03/04 23:33
48F：→ deolinwind : 怎麽办 03/04 23:33