作者sayforever69 (风向猫)
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标题[新闻] 大陆市场强劲需求＋关税担忧催动急单 记
时间Thu Feb 27 11:59:03 2025
原文标题：
大陆市场强劲需求＋关税担忧催动急单 记忆体族群迎春 内外资喊买
原文连结：
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发布时间：
2025年2月27日 周四 上午4:10
记者署名：
简威瑟／台北报导
原文内容：
广发证券指出，AI需求大爆发正在扭转记忆体产业颓势，预料DRAM循环优於预期、NAND即
将反弹；凯基投顾同样看好，NAND与DRAM供需将於下半年逐渐改善，记忆体产业迎来「冬
夜渐暖」时期。内外资初评海内外三大指标股美光、SK海力士、群联（8299），全数给予
「买进」投资评等。
台股最近受美股波动与辉达财报前观望气氛转浓影响，波动度变高，加权指数高档剧烈震
荡。与此同时，法人研究机构也祭出因应之道，点名具备基本面转折向上契机的次族群，
提供旗下客户资金相对安稳选择。像是大和资本证券甫开启ABF族群基本面研究，以及凯
基投顾、广发证券携手看多记忆体，都锁定产业循环向上。
广发证券指出，DRAM在2023年第四季至2024年第三季强劲反弹後，因通路与OEM库存水位
偏高，DRAM周期开始趋缓。不过，2月初时库存水位已降至正常水准，受惠大陆市场强劲
需求，加上关税担忧催动急单，智慧机与PC DRAM在通路与品牌端的库存水位已回落至约
7.5周。
虽然第二季DRAM合约价格预期仍将小幅下滑，但广发认为，得益於智慧机内容持续提升、
AI PC、AI数据中心强劲需求，及一般伺服器扩张，加上大陆云端服务供应商（CSP）的额
外需求支撑，估第三、四季DRAM单位售价将分别季增2％与7％。
主要NAND供应商去年第三季起，因NAND价格大幅下跌与获利压力，便已宣布减产。广发预
期，产能调控大幅改善供需状况，NAND合约价格跌幅将从第一季的季减15％，缩小至第二
季的季减3％。展望後市，随智慧机领域库存去化、AI需求带动，企业级SSD第三、四季价
格将分别季增13％～18％与10％～15％，eMMC与消费级SSD则将季增5％～10％。
凯基投顾认为，NAND合约价将於第二季底开始上涨，涨势趋势至少可持续至年底；考量群
联在控制晶片的领先地位，以及在企业级SSD的潜在机会，将成为NAND上行周期主要受惠
厂商，给予「买进」投资评等与700元推测合理股价。
广发证券赋予美光、SK海力士的目标价，则各为135美元、250,535韩元。
心得/评论：
各大证券都预期AI需求大爆发正在扭转记忆体产业颓势
有利於DRAM NAND景气循环开始，下半年有望报价回温，加上AI需求持续增加
有望带动美光 SK海力士的营收以外，台厂相关也有望能分点汤喝
记忆体春燕 这次真的来了?
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1F：嘘 deann : 大陆市场会要台湾的记忆体??? 02/27 12:02
2F：推 losage : 欸，不到一个月从崩盘变喊买，新闻业是？？ 02/27 12:02
3F：推 carbooming : 开始发利多消息 有买的保重 02/27 12:04
4F：→ fluffyradish: 开盘：春燕来了，收盘：春燕又走了 02/27 12:05
5F：推 piece1 : 都炒乌克兰需要台湾钢铁，大陆需要台湾记忆体意外 02/27 12:05
6F：→ piece1 : 吗？ 02/27 12:05
7F：推 ggking3030 : 每天都AI需求大爆发XD 02/27 12:07
8F：推 squeakywheel: 笑死 反中专家傻眼 02/27 12:11
9F：推 NEX4036 : 人家买长江长鑫就好 干嘛买南亚华邦 02/27 12:13
10F：推 onewaylun : 大陆不需要台湾只会做DDR4的公司 自己就会做DDR5了 02/27 12:16
11F：→ jvor0719 : 你先买 02/27 12:19
12F：推 kimula01 : 大陆高阶用日韩 自己有长江 会买台厂dram?? 02/27 12:25
13F：→ sheng612 : 大陆过产还买到台湾来? 02/27 12:55
14F：推 popo123456 : 长鑫都能造ddr5了,还需要台湾记忆体？ 02/27 13:05
15F：推 taiwan1789 : 大陆长鑫跟晋华打到ddr4没利润了 02/27 13:24
16F：推 kk7635 : 大陆自己发的利多消息XD懂得都懂 02/27 13:36
17F：嘘 deepdish : 咕噜咕噜 02/27 13:37
18F：推 gbman : 记忆体每次吹弹一破又会破底CC 02/27 14:03
19F：推 minicoke : sk跌烂 02/27 15:09
20F：推 LewisRong : 最好是需求强劲啦XD 骗鬼 02/27 15:10
21F：嘘 cityhunter04: 继续吹…还有骗人家进去套牢！ 02/27 18:17
22F：推 jerry70627 : 买长鑫就好 02/27 22:03