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标题[新闻] 收购英特尔、合资或扩厂？大摩「台积电美国晶圆厂计画」解析
时间Mon Feb 17 19:55:51 2025
原文标题：
收购英特尔、合资或扩厂？大摩「台积电美国晶圆厂计画」解析三情境
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5612/8554014?from=edn_subcatelist_cate
发布时间：
2025/02/17 18:35:30
记者署名：
经济日报 记者张瀞文／台北即时报导
原文内容：
针对近来市场高度关注有关台积电（2330）与英特尔间的各种风风雨雨，摩根士丹利证券
（大摩）在最新出具的「台积电美国晶圆厂计画」报告中，分别针对三种情景进行解析。
首先是台积电投资英特尔美国晶圆厂。事实上，大摩去年曾询问台积电是否会考虑在美国
成立合资企业，台积电的回答是，不会考虑在美国设立合资企业。大摩分析，台积电与日
本索尼、德国博世（Bosch）等成立合资企业，原因之一是合资夥伴可以为台积电带来额
外的成熟制程外包订单，但美国厂却都是先进制程（4奈米/3奈米），是台积电可以靠本
身技术领先地位获得的订单。
其次，台积电是否有兴趣收购英特尔的部分晶圆厂？台积电的回答是，不感兴趣。大摩指
出，将其他晶圆厂的制程与台积电的制程保持一致将耗费大量资金，更不用说整合人力资
源的挑战。
第三，持续扩大美国厂。大摩指出，台积电将坚持目前的美国厂扩厂计画，并将关税成本
转嫁给美国客户，因此美国客户可能会要求更多本土生产，以降低关税风险。
大摩指出，台积电的累积研发努力打造代工专业技术，十年来研发费用高达370亿美元，
因此在领先优势中取得高市占率。关於美国晶圆厂扩建的决策，将由客户需求及股东价值
驱动，而不是援助美国晶圆代工同业英特尔。
大摩持续看多台积电，基於技术领先地位、人工智慧（AI）的长期成长前景及股价仍便宜
。不过，在台积电、美国及台湾政府进一步澄清之前，不排除关税及美国合资议题仍将影
响股价。
心得/评论：
听大摩一席话 如听一席话...XD
去年这时候川普还没上台
你大摩问GG 肯定都是NONONO...
现在状况不一样了
大摩这篇报告...是不是有失水准?
路边小童都知道2024年跟2025年状况不一样...
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桃园与舞雪之光
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1F：推 musi : 急了 02/17 19:59
2F：推 jaricho : 今日盘前po一篇鬼故事恐 没想到收盘後 再来一篇恐 02/17 20:01
3F：嘘 auerbach : 达摩持续看多就知道今天是逃命波 02/17 20:08
4F：→ super0949 : 分析超废 02/17 20:17
6F：推 ohohohya : 我是不懂GG吃下全部x86市场是有什麽好恐慌的 02/17 20:42
7F：推 cleanx : 川普不会如你所愿 02/17 20:46
8F：嘘 Moneytaker : 解析个屁，成天一堆幻想文 02/17 20:53
9F：推 sazabik : 这种有如废话的报告，他们不写也不行 02/17 21:26
10F：→ kobebrian : 但大摩这几年看多台积电哪一次不准了？ 02/17 22:05
11F：→ nokata : 台积电就是台湾的核弹，自己把厂往外移，就跟乌克兰 02/17 22:58
12F：→ nokata : 把自己核弹交出去一样！台湾人别太傻，这样子美国就 02/17 22:58
13F：→ nokata : 保留不援助台湾的选项！ 02/17 22:58