※ 引述《evysk701 (维尔)》之铭言 : 其实想趁这篇文问一下股票涨跌的原理 : (有看精华了但有很多地方有疑问小弟才疏对不起Orz) : 以5-10年以上看且撇开情绪面跟投机 : 企业营运跟股价背後的硬性联系是不是资本跟董事会票数? : 会有这个疑问是因为外行来看， : A卖股票给B这个交易过程企业本身应该是不会有任何收益的， : 也就是说股价涨跌其实不会对企业造成直接损益 (?) : 也是用上面这个逻辑来看，才会有 : "如果所有人都买指数投资的话， : 指数外的企业就筹集不到资金了， : 且指数ETF本身成长也会停滞" : 这样的忧虑 : 也就是上面的逻辑其实有点用赌盘跟零和游戏来看股市 恕删部分原文。 其实不用想得太复杂。股票的涨跌取决於供需；更深入说，是股票市价与估值的拉锯战。当 相信市价低於估值时股票上涨；相信市价高於估值时股票下跌。 而估值则可由公司营运状况评估。当公司营运蒸蒸日上，未来获利逐年看涨，未来获利折现 为现值就是逐年上升。反之公司营运节节衰退，折现为现值就是逐年下滑。自资本资产定价 理论问世後，已经很多这方面的研究。 而这也就是公司经营团队从本业获益的方法。把公司经营好，公司的估值就会不断上升。经 营团队不但有能力给自己更多的薪资和分红，股票市价也会上涨。 不过经营很差的公司，经营团队也还能挖公司的资产，来维持自己的薪酬，甚至逃避股价下 跌的损失。所以投资股票，慎选好公司是最重要的，因为市场力量不一定能惩罚烂公司，所 以抱着烂公司的股票并不一定能翻身。 那麽为什麽股票可以长期向上？由於知识与科技的发展和累积，人类的生产力不断提高。生 产力提高就能带动更多的经济活动，最少也能用在削减成本上。而且现在没有金本位的束缚 ，货币能源源不绝供应市场，生产力上升不会带来货币系统的失调。个别公司可能会营运不 善，但总体经济规模是可能持续扩张的。 当然今天中国提升生产力的规模是史无前例的，所以中国模式对经济的冲击还有待考验。 最後要说一下，股票不是定期结算的期货，有人赚钱就有人赔钱。股票是分配公司盈余的凭 证，赚钱的原因并不是有人赔钱，股票不是零和游戏。 --

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