方法我两年前在2023年的10月就写过了 想要回顾的可以看引言 总之现在可以来回顾当初的策略到底如何了 因为我在开仓的当下就已经计算我可以得到的利润 因此TLT不管怎麽涨跌我都不当一回事 我进场的策略很简单：我是来领利息的，价差於我如浮云 引言的策略到现在依然是有效的，欢迎验证 美债我到现在依然是赚钱的（开的仓够低） 而利用以下的策略你永远也不用担心赔钱 开始验证： https://i.imgur.com/YUbxNNe.jpeg 这是我在2023年10/19开的仓 价格82.96 同时卖 2026/1/16 90c @9.1 同时买2026/1/16 85p @9 也就是到期时无论如何，就算Tlt 跌到0.5 我都能行权把股票卖到85 同时收90c的910美金权利金（这部分刚好抵销85p的买入价） 如今我持有这个仓位一年了 再一年就要到期了，我的损益如下 https://i.imgur.com/PqPImp0.jpeg 正股仓位85.39=2.43（每100股赚$243） 90c=3.8 (赚530） 85p=4.9 (赔410） 整体每100股还赚363 同时一年还可以领31*12=372 虽然报酬靠北低 可是不会赔钱的策略就是安心 而这个策略的优点在於你随时可以把选择权部位平仓，如果你看好美债要涨了，大可把选 择权平掉这样就可以享受上涨的果实了，有问题欢迎提问 ※ 引述《gain (居欸唉恩)》之铭言： : 本篇为实务方法如何利用选择权对美股避险 : 台股不适用的原因是因为台股直接用保证金结算，因此就算有正股也没办法直接拿去给 选 : 择权行权 : 1.选择权的基本规则 : Call 买权：在股价超过行权价格时，买家有权利在约定的行权价格买入股票，反之卖 家 : 有义务在约定的价格卖出股票，为求简便不再额外计算时间价值 （没到期的合约有时 间 : 价值） : Put卖权：在股价低於行权价格时，买家有权利在约定的行权价格卖出股票，反之卖家 有 : 义务在约定的价格买入股票 : 举例：当股价高於行权价 : 例如TSM 价格为92 : 买家/ : 你有买90C = 你赚 200元-买合约的权利金 : 要注意的是帐户内必须有可以交割的钱，否则券商可能会提早平仓。简单来说你要准备 钱 : 来买股票。 : 你有买90P = 你赔光买合约的权利金 : 什麽事也不会发生，帐户也不用准备钱，你赔掉了权利金 : 卖家/ : 你有卖90C = 你赔200 - 当初卖合约拿到的权利金 : 要注意的是帐户内必须有可以交割的股票或是保证金，否则券商可能会提早平仓。简单 来 : 说你要准备股票来卖或是有保证金来放空。 : 你有卖90P = 你拿到卖合约的权利金 : 什麽事也不会发生，等着收钱就好 : — : 另一个情况是股价低於行权价，重复的部份省略 : 例如：当TSM 价格为88 : 买家/ : 你有买90C = 你赔光买合约的权利金 : 你有买90P = 你赚200-买合约的权利金 : 你要准备能卖的股票，否则行权後会变成在90的价格放空100股，也有可能券商帮你强 制 : 平仓 : 卖家/ : 你有卖 90C = 你合约的权利金全收 : 你有卖 90P = 你赔200-卖合约的权利金 : 要注意如果有卖P需要准备能行权要购入现股的钱，被行权是要给全额的，一张合约要 准 : 备$9000 : —-懒得看上面的人可以直接跳过来 : 有了这些基本概念後怎麽避险呢？ : 以下以大家最爱的TLT为例： : 以10/19收盘价为例，请看下图 : https://i.imgur.com/5fwgUcK.jpg : 我们预期债券还要半年才会稳定，但我等不及想买了，目前现价82.77，买100股花费82 77 : 。 : 此时我卖出2024/3/15 84C 收权利金425 : 同时我买2024/3/15 83P 花费权利金435 : 乍看之下多花费了10元 : 不过等到明年3/15时如果 : 1.股价低於83，我可以用83卖给造市商（成本82.77，至少没有赔（卖权合约的钱已经 由 : 卖出84C抵销了，净支出10元） : 2.如果届时股价介於83-84之间，则两分合约都失效，你正股有赚，84-83减掉82.77的 成 : 本再减10元的合约净支出 : 3.股价高於84，则赚84减去82.77成本和10元的合约费用 : 而中间发放的股利都是这样收进口袋里的 : 这个方法适用於不想赔钱的人，至少怎样都不会赔钱，而如果是高手可以等待底部再进 场 : 就不在这里讨论。 : 同时这个方法也可以提早平仓，假设TLT一直跌，在2024/3/15以前跌到了75（随便举例 的 : ），则你的83P至少有800（83-75）加上时间价值的价格（虽然你正股跌了7.77（82.22 -7 : 5），但全部会从P中补回来，至於时间价值的消耗因为同时卖C，时间价值也同时会在C 一 : 起被耗损，以至於回补时更便宜。 : 有问题或讨论都欢迎指教 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.234.195.36 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1736521349.A.920.html ※ 编辑: gain (36.234.195.36 台湾), 01/10/2025 23:03:07 倒债应该有人比我害怕，纵然倒债你也可以行使你买put的权利把股票卖掉 可是这个策略除了领利息，还有额外85块（2.5%）到90（8.5%）的利润空间，算下来两年 是5-8%之间 ※ 编辑: gain (36.234.195.36 台湾), 01/10/2025 23:28:47 怎样都套不到啦 以今天来看，放到到期怎样都能赚100美金 https://i.imgur.com/udXVSDA.jpeg 现在call太多了，所以溢价变少了呜呜 呜呜 https://i.imgur.com/g2GFTxh.jpeg 其实开FT或IBKR海外券商都不难啦 ※ 编辑: gain (36.234.195.36 台湾), 01/10/2025 23:45:18