原文标题：永丰金估2025台股上看26800点！上半年创新高　看好这些类股 原文连结：https://www.pinview.com.tw/News/36148.html 发布时间：2024/12/04 22:40:04 记者署名：资深记者 李锦奇 原文内容： 永丰金今天举办2025年投资展望说明会，预估台股整体上市公司在台积电成长两成的带动 下，预期获利将成长23%，获利合计至4.6兆元，EPS合计1410元，对照过去10年本益比区 间15倍至19倍，对应指数21000点至26800点。 但也研判，企业获利年增率2025年将从第一季的57%，走缓到第四季的17%，预估2025年台 股创高在上半年，建议投资人把握上半年获利机会。 永丰金认为，2025年目前能见度最高的产业仍是AI相关供应链，预估Q1在GB200放量，且 美国CSP业者资本支出推估仍有20%以上的年增率，包含先进制程、CoWos、ASIC、ODM、测 试需求、载板、Switch都将受惠，商机皆仍有高双位数增长。相关供应链无论就能见度与 成长性仍是最高，另可留意因AI崛起所带动的网安资安需求。 还有，车用电子的渗透率持续提升，可关注车用电子的复苏回升时机。 传产族群投资聚焦两大类股，一是降息受惠股，一是优质高息股。在降息受惠股方面，美 国消费对利率敏感度高，降息可望激励零售如服饰、鞋子的需求。品牌厂重视ESG规范， 台湾代工厂商产地多元布局且符合ESG规范，制鞋供应链於品牌厂的渗透率可望进一步攀 升带动接单续扬；高息股部分，聚焦供需结构正向的优势企业，以价值布局运输货柜及航 空产业。 永丰金首席经济学家黄荫基表示，川普强势重返白宫，经济与市场表现一定会比2024更充 满挑战。「美国优先」预期同时带来挑战与机遇，全球央行降息能够缓冲保护主义带来的 伤害，持续看好美国、日本与台湾的经济表现，以及受益於全球供应链重组的新兴国家， 「神(蛇)采飞扬，舍我(蛇五)其谁」，聚焦「一个不变，两个趋势，以及两个挑战」。 一个不变--正常化： 就业市场供需趋於平衡，估美国2025年GDP走温至2.3%，新增就业人数往月均12万人靠拢 ；欧元区降息料将较Fed积极，加上通膨降温，估经济成长率提升至1.1%；中国房地产持 续低迷，若未能提出有效的刺激内需政策，景气恐有持续下行风险，估成长率将降至4.5% ；而台湾受惠於AI商机持续热络，在出口、投资双引擎带动下，估成长2.96%。 两个趋势--AI与降息： AI发展仍在早期阶段，未来将扩散至资讯应用系统、能源与机器人应用，而算力=耗能， 电力需求成长趋势明确，EPRI预估资料中心未来5年电力需求将复合成长5%。 此外，2025年迎来降息趋势，Fed防范通膨复燃，预估只降息2码，非美国家防范MAGA冲击 ，ECB、BOE将降息4码，韩国、澳洲加入降息行列，台湾预估维持政策利率2%，全年按兵 不动。 两个挑战--债务与通膨： 川普主张全面延长减税，并祭出「免税三箭」，2025年财政赤字率恐难缩减至5%以下， IMF也预估2025年美国公共债务/名目GDP比重将由122%上升至126%。而高关税、反移民政 策的实施，恐让通膨卷土重来，2025年核心PCE回到3%以上，Fed的货币调控难度提高。而 中国则需要推出更有效的刺激政策对抗通缩。 掌握90交易--股市、美元、黄金: (1)美股领头羊，在川普减税、放松监管下，S&P 500上看6500，台股上半年冲高26800 (2)MAGA关税政策恐拉抬通膨，Fed降息路径受限，预期美债10年券区间震荡在3.8%~5% (3)美元续强，台币31.1起跳，2025年难见2字头 (4)央行货币储备、国际地缘政治局势、及全球货币宽松前景，金价上看2895。 心得/评论： 简单上个色，重点是上看26800历史最高点，以今天收盘23255点来看，还有非常多肉，大 家走过路过千万不要错过了！！！ -- ▏ ▊ ▏ ▊ ▋ ▊ ▂▃▂ ▊ ╭ ▏ ▋ ▊ ▊ ▊ ▉ ╭╮ ˙ ╬ ▌ ▏ ▊ ● ▊ ▊ ▉ ║╯╞╮║╭ │ 129 ▏ ▋ ▏ ▊ ▋ ▊ ▉ ╰─│ │╰╯ ▊ ▆▆▆▇ ▏ --

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