钜亨网编译陈又嘉 综合外电 2024-11-21 06:47 〈财报〉AI需求强 辉达业绩亮眼 惟财测难满足市场高标 股价走低 辉达 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (20 日) 盘後公布 2025 财年第 3 季 (截至 10/27) 财 报，在强劲的人工智慧 (AI) 需求带动下，销售与获利均超预期，同时给出优於预期的财 测，但该数字仍未能满足华尔街期待，导致股价在盘後走低。截至发稿，跌近 2%。 该公司表示，预期第 4 季销售额约 375 亿美元，LSEG 调查的分析师预期为 370.8 亿美 元。辉达对当前一季的预测，意味着销售额将按年增长约 70%，自去年同期的 265% 增幅 下滑。 Q3 财报关键数据 v.s. LSEG 预估 营收：350.8 亿 v.s. 331.6 亿美元 调整後 EPS：81 美分 v.s. 75 美分 辉达的营收持续攀升，第 3 季按年增长 94%。但与前 3 个季相比，仍是连续放缓，前 3 个季销售额分别增长了 122%、262% 和 265%。 第 3 季净利增至 193 亿美元，或每股 78 美分，高於去年同期的 92.4 亿美元，或每股 67 美元。辉达的毛利率升至 73.5%，略高於分析师预期。公司表示，毛利率提升的原因 是资料中心晶片销售增加。 资料中心业务远超预期 辉达执行长黄仁勳表示，「AI 时代正全面启动，推动全球向辉达运算技术的转变。对於 Hopper 的需求和对 Blackwell 全面量产的期待令人难以置信，这些 AI 晶片正在支持基 础模型的预训练、後训练和推论。」 辉达是当前 AI 热潮的最大受益者。该公司股价今年已飙升 240%，使其成为市值最高的 上市公司。 这主要由辉达的资料中心业务驱动，该业务涵盖了人 AI 处理器和相关零件的销售额，如 今已占辉达营收的绝大部分。 辉达资料中心部门第 3 季收入达 308 亿美元，超出 StreetAccount 分析师预期的 288. 2 亿美元。 资料中心的销售并非全来自晶片。辉达表示，其中约 31 亿美元来自网路零件的销售。 Blackwell 出货量明年大幅提升 辉达的许多终端客户，包括微软 (Microsoft)(MSFT-US)、甲骨文(Oracle) 和 OpenAI， 已开始接收最新一代 AI 晶片 Blackwell。辉达财务长 Colette Kressy 在财报电话会议 上表示，公司已向客户提供了 13,000 个新一代 AI 晶片的样品。而执行长黄仁勳则在声 明中提到，Blackwell 已进入「全面生产」阶段。 Kress 谈到，「所有客户都在争相抢占市场先机。目前 Blackwell 已交付至我们所有主 要合作夥伴，他们正积极建置自己的资料中心。」 她也提到，Blackwell 晶片的出货量预计将於明年大幅提升，公司对於在第 4 季实现「 数十亿美元」的 Blackwell 收入有信心。此外，辉达目前一代 AI 晶片 H200 的销量「 在上季大幅增长」。 Kress 补充道，「Hopper 和 Blackwell 系统都存在一定的供应限制，而 Blackwell 的 需求预计在 2026 财年几个季度内将超过供应。」 游戏与汽车业务 辉达的游戏业务营收为 32.8 亿美元，高於 StreetAccount 分析师预期的 30.3 亿美元 。辉达的 GPU 最初是为 3D 游戏开发，但後来该技术被改运用於 AI 领域。公司表示， 该业务的成长主要来自 PC 与笔记型电脑的 GPU 需求，以及游戏主机晶片收入的增长。 辉达为任天堂 Switch 提供了核心晶片。 相比之下，辉达的汽车和专业视觉化业务规模相对较小。汽车部门该季销售额为 4.49 亿 美元，按年增长 72%。专业视觉化部门销售额为 4.86 亿美元，按年增长 17%。 华尔街分析 Carson Group 市场策略师 Ryan Detrick 表示，「投资人已经习惯了这间公司大幅超预 期的表现，但这样的表现正变得愈来愈困难。尽管如此，这仍是一份非常稳健的财报，但 当标准如此之高时，达成目标只会变得更艰难。」 https://m.cnyes.com/news/id/5785445 稳了？ 毛利率上升至73.5% 原因是资料中心晶片销售增加进而提升毛利率 Blackwell 出货量明年大幅提升 看起来各部门都成长蛮多 但销售和获利未能满足华尔街期待 导致股价在盘後走低 --

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