原文标题：A股港股估值低吸引大　基金：坚定「做多中国」 原文连结：https://reurl.cc/0dbo0A 发布时间：2024-10-12 记者署名：李昌鸿 原文内容： 国新办今日（12日）举行记者会，由财政部介绍「加大财政政策逆周期调节力度」等情况 。近期中央推出「政策组合拳」提振经济，具体增量措施细节陆续有来，大为扭转市场年 中来的悲观情绪，同时随着美国进入减息周期利好人民币资产，大量海内外资金重新涌入 A股和港股。外资大行及内地基金公司认为A股已经开启结构性牛市，看多权益资产，坚定 做多中国。然而随着参与的投资者增多，市场博弈也加剧大市的波动性，有专家建议部署 一些低估值优质蓝筹龙头、高分红等股票，避免投资一些高估值概念炒作的股票。 为刺激经济发展和稳定房地产市场，中央9月下旬出台了一系列「政策组合拳」，美联储9 月中旬亦开启了降息周期，人民币资产步入升值通道，加上近年的地缘政治影响，外资对 中国资产的持仓偏低，A股和港股市场多年来持续低迷，估值具有吸引力，因此此次组合 拳吸引一直关注中国资产的海外投行的高度关注。包括高盛在内的许多机构和专家认为， 提振经济已被提升至中央首要任务的程度，出招力度超市场预期，而且中央亦预告後续增 量措施陆续有来，他们都「转軚」看好A股和港股。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，「全球资金有望从欧美日股市高位出 逃流入估值洼地，而A股和港股无疑是两大估值洼地。A股和港股已开启结构性牛市，且牛 市行情的确立将吸引场外资金加速进入市场。此次市场的多元化投资者背景是居民储蓄的 大转移，未来涨幅前景还是很可观的。」 内地系列政策强力提振信心 高盛近日发布报告，明确表示超配中国资产，并给出了十大理由。这些理由涵盖了政策支 持、市场需求、企业盈利等多个方面，显示出高盛对中国资产的乐观预期。高盛指出，中 国政府已经采取了一系列强有力的政策措施，包括货币宽松、财政刺激、房地产市场支持 和股市激励政策，这些措施的量级、广度和全面性都具有里程碑意义，能够显着提振市场 信心。 高盛续指，中国相对於全球主要股市的估值仍有显着折价，比发达市场和新兴市场的基准 股指低40%和15%。历史数据显示，政策转向引发的涨幅很少低於30%，这表明中国股市仍 有较大的上涨空间。美联储的降息周期为中国的刺激政策提供了更多空间，本轮中国牛市 可能会加速中国机构和散户投资者期待已久的资产重新配置，从房地产流向股票。 资金回流 成交不断创新高 从近期的资金流向数据方面，也确实能证明资金回流A股。高盛在9月27日的资金流报告中 曾表示，依据主经纪商平台数据，9月24日，即中国出台组合拳当天，全球对冲基金对中 国股票的净买入额创单日净买入额新高，这表明市场对中国资产的信心正在恢复。巴克莱 昨日亦引述EPFR的数据指，截至本周三（10月9日）的一周内，新兴市场股票录得创纪录 的资金流入，尤其中国股票吸引的资金创下了历史新高。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊则指出，A股市场能否继续实现可持续的第二轮趋势性 上行，取决於财政等相关政策的力度；瑞银宏观团队认为短期内更合理的预期是政府出台 1.5万亿至2万亿元人民币的财政刺激，包括支持居民和企业部分，以及填补地方政府收入 和融资缺口（及偿付对企业欠款）。 孟磊认为，在A股市场在经历第一轮由政策宽松和情绪修复所推动的强力反弹後，市场估 值已达历史均值水平，而市场上行斜率终将放缓，部分此前入市的短期投资者可能选择获 利了结，使得市场的双向波动幅度加大。 周期股及国企股将更具韧性 高盛也指出，美国大选可能影响中国的权益市场，影响程度可能将取决於中国额外政策支 持的力度。高盛的策略团队预计，中国的周期股和国企股可能会更具韧性，而对美国的出 口商、科技和工业周期股可能会更多受到与关税有关的政策风险的冲击。高盛建议将保险 和其他金融公司如券商、交易所、基金调整为超配，并超配主打内地市场的互联网和娱乐 、科技硬件和半导体、消费品零售和服务以及日用品等。 心得/评论： 市场如果开杀先杀高估值 这时买像鹿港股这种低估值的不赢也难 对吧 就像版上说的 会酸的都是赚不到的 @V@b --

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