原文标题：北京不愿进行结构性改革 美专家：中国股市不值得投资 原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4821567 发布时间：首次上稿 00:59 更新时间 06:14 记者署名：编译卢永山／综合报导 原文内容： 美国《华盛顿观察家报》（Washington Examiner）4日刊出前外交官及市场、政治、社会 评论家罗根（James Rogan）撰写的「为什麽中国不值得投资」文章指出，中国9月进行了 武汉肺炎（新型冠状病毒病，COVID-19）疫情大流行以来最大规模的货币刺激措施，北京 当局也表示，财政刺激措施正在进行中。无所不能的中共总书记习近平希望重振垂死挣扎 的经济，中共甚至表示，其经济正以超过5%的速度成长，但在疲软的制造业数据、缓慢的 家庭消费、崩溃的银行体系背景下，似乎并不合理。 　文章说，刺激措施不太可能重新点燃中国经济。北京当局没有扭转其根本的经济问题— —即将资本从生产力更高的私营部门，转移到破坏资本的国有部门；关注国家安全而不是 经济成长；对其银行系统进行资本重组；房地产市场处於深度萧条中；以及因为没有国家 健康或退休金安全网而不愿消费的家庭部门。中国股市在过去15年表现平平，相较之下美 国标普500指数在可比期间上涨了近300%。 在北京当局宣布刺激措施後，中国投资人和美国避险基金涌入中国股市，这并不奇怪。着 名的美国避险基金经理泰珀（David Tepper）接受美CNBC访问表示，他「正在加码与中国 有关的一切」，这引发了美国人涌进中国的浪潮。泰珀是避险基金界的领袖，美国避险基 金的绵羊都跟着他，但说到底他们的交易是短期交易，用金融市场的白话来说，这是一次 死猫反弹。 　中国经济必须进行根本的结构性改革，但习近平更喜欢政治稳定，而不是充满活力的经 济。中国面临许多习近平无法或不愿面对的挑战。在大多数现代经济体中，家庭消费占 GDP（国内生产总值）的60%。而在中国，个人消费仅占GDP的40%。同样，中国家庭的个人 储蓄率非常高，因为没有社会保障体系来支持他们。此外，由於中国灾难性的一胎化政策 ，老年人知道他们不能依赖孩子。中国人民必须储蓄，否则他们将在贫困中死亡。 　中国的这些超额储蓄主要投资於房地产，但中国的房地产公司正在破产，没有足够的人 住在新公寓大楼里，中国有太多太多的空城街区。在此情况下，中国正试图透过出口摆脱 成长困境。但中国的贸易夥伴正以课徵进口关税来予以反制，美国和西欧国家都拒绝成为 中国生产过剩的倾销地。 对习近平来说，更糟的是，中国正处於人口和就业的恶性循环。中国人口正在减少，工人 们正在经历工资通缩。而无所不知的习近平透过逮捕或压制最具创新精神的商人，来阻止 企业家精神。这意味着中国没有人愿意被称为全国最富有的人，有钱人害怕午夜的敲门声 ，中国的百万富翁正在成群结队地逃离这个国家。 　中国经济缺乏机会，其青年失业率接近19%，足以说明这一点。当年轻人找不到工作时 ，未来是黑暗的。当中国最优秀、最聪明的人逃离本国，而美国人涌入中国以赚取丰厚金 钱时，习近平将面临大问题。总之，投资共产主义向来都不是个好主意。 心得/评论： 宏观角度来说 中国这波衰退始於房地产走空 根本上的房市问题并未解决 同时美中对抗依然存在 再拉近稍微微观角度来看 连结中国股市的ETF 星期五多档涨幅超过20%以上 甚至有收涨45%的 这种涨幅的股票追下去风险实在太大 加上分点 纷纷有凯基台北的影子在里面 所以星期一还是看看就好 台积电还是最稳当的投资 --

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