原文标题：东边日出西边雨：AI妖股假账大案，最後一根稻草？ ※请勿删减原文标题 原文连结： https://finance.sina.com.cn/roll/2024-09-27/doc-incqrezq7684805.shtml ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间： 2024年09月27日 20:22 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 东边日出西边雨，就在大A气壮如牛的时候，美股那边出了点问题。着名AI妖股，美股顶 梁柱辉达的“亲弟弟”，超微电脑，因为假账，被加州检察官立案调查，结果引发晶片股 集体跳水。 按理说，虽然是AI这波涨的最妖的股，但区区几百亿美元市值，实在是不上台面的小虾米 ，但这主要从事购买GPU组装出售AI伺服器的超微电脑，因为跟辉达不寻常的关系，意义 就不一样了。 这公司跟辉达关系有多紧密呢？这公司的创始人，叫做梁见後，与辉达CEO黄仁勳、AMD CEO苏姿丰，并列为“矽谷台裔 AI 三巨头”，其与黄仁勳结识三十多年，因为在辉达刚 开始搞云端运算的时候，拉过老黄一把，关系特别的铁。两家公司总部也很近，沿101公 路距离不过15分钟车程。 2022年，辉达股价从28刀跌到了11刀，AI晶片无人问津，老黄压力山大。这年超微电脑毅 然购入大量辉达晶片，生产出组合其GPU的新型伺服器推向市场，算是最难的时候拉了老 黄一把。从此，辉达晶片哪怕是供不应求，也是优先满足超微电脑。辉达的晶片“保供” ，成了超微电脑最强底牌，让矽谷大厂排队等在超微门外。 俩人关系好到什麽程度呢？2023年台北国际电脑展，正当AI最火热，GPU一卡难求的最高 峰，炙手可热的黄仁勳却替梁见後站台，两人在舞台上亲密互动，梁见後不但摸头确认其 是否为真人，还向黄仁勳伸手要晶片。 乘上辉达的大船之前，这公司股价不过16块刀，然後暴涨了66倍，在今年股价达到了最顶 峰的1188美元，虽然在二季度股价大幅下跌，仍然在四百多块钱的高位。 为了维持超高的股价，这个超微电脑在今年一季度发布了非常好的财报，营收翻倍，但利 润却开始下滑。不过更重要的，是投资者发现这公司的营收暴涨，但现金流却非常紧张。 虽然该公司的管理层给出了各种“投资、账期、存货”等解释，但账目好看没有现金流， 似乎颇奇怪。 果然到了第二季度，这公司的财报就难产了，一直拖过了SEC的最後期限，也没有提交财 务报告。然後着名做空机构兴登堡研究业发表报告，声称超微电脑存在“会计操纵”等问 题：在三个月的调查中“发现了明显的会计危险讯号、未披露的关联方交易证据、制裁和 出口管制失败以及客户问题”。 其问题主要有三个： 1. 将尚未完成的销售收入记入账目，也就是虚增销售额 2. 违反美国司法部禁令，通过各种手段，把装有辉达GPU的伺服器卖给被美国制裁的国家 （大家都知道是谁啦） 3. 公司有大量产品出售给公司CEO梁见後及其家族控制的关联企业，比如卖大量产品给梁 的两个哥哥持有的公司，甚至还出现了自己组装的产品再卖给自己的诡异“内循环”，有 自买自卖的情节。 这些财务造假的证据实在是太石锤，以至於就在大选之前四十天，美国官方不得不下场调 查，美国加州的检察官正式宣布对超微电脑财务造假问题立案调查。 立案之後，超微电脑的财报难产的原因也就找到了，毕竟谁签字谁坐牢，谁也不愿替老板 背锅。没人签字，财报当然发不出来。再加上这公司又是惯犯，2018年就因为没有按时给 SEC交财报遭遇股票退市，後来交罚款重新上市。当时联合创始人、CFO和销售主管等人“ 担责离职”，如今这些人又堂而皇之的回到超微电脑，这就不用多说了…… 超微财务造假，看上去是没啥疑问了。这公司虽然不大，但要命就要命在其是辉达的第三 大客户。如果辉达第三大客户伪造销售，那麽辉达一卡难求的火热场面，似乎多了一点左 手倒右手的嫌疑。所以原本跳空大涨3%，在案发之後，瞬间暴跌了4%。 辉达的“影子销售”问题，一直非常突出。辉达有一半营收来自於四个神秘大客户，辉达 以竞争原因，对四家客户的身份进行匿名处理。每家公司的采购额占公司总营收的十分之 一以上，而且其中几家都曾在二季度突然大幅增加了采购额。 无论是第一季度还是第二季度，辉达没有任何一家直接客户（微软、脸书等终端使用者） 的业务，占总营收的比例达到或超过10%，反而大量业务集中於神秘的“中间商”。 更不用说辉达自己也跟“自买自卖”超微电脑一样，不止一次大规模投资AI初创企业，再 让这些AI公司大规模买自家的GPU。 AI算力这麽贵的投入，微软、Google、脸书、亚马逊、特斯拉这些大头建完自己的算力之 後，真正有购买力的美国又不准卖，还有谁需要买那麽多的GPU？ 这里边的猫腻，不用多说了。而超微电脑财务假账大案，说不定真的要掀开AI晶片产业的 “国王的新衣”。成为压垮骆驼的最後一根稻草。 如果连辉达的销售，都有点猫腻，建立在AI流沙之上的美股，会是什麽场面，实在不敢想 。难怪美联储要在各种经济资料一路向好的时候，突然违反祖制连降两档，快速降息。 事出反常必有妖，突然做出如此反常举动，他们一定是看到了什麽我们没看到的。 ※原文无记载者得留空 心得/评论：阴谋论来了，所有的AI晶片交易都是虚假的，NV给钱投资AI公司>AI公司 在买晶片，SMCI也是自己交易自己，一切都是假的，看官请给分 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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