作者MrChen (陈先生)
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标题[标的] 6136 富尔特 多
时间Fri Sep 27 21:11:39 2024
1. 标的:6136 富尔特
2. 分类:多
3. 分析 / 正文:
回顾富尔特历史:
富尔特2004年主要经营项目有半导体零组件代理经销买卖、 OEM 加值服务、软体代理经销买卖,比重分别为半导体零组件代理 78.18%, 软体代理 18.48%, OEM 加值服务 2.04%, 其他 1.30%,主要营收来源来自半导体零组件代理(近 8 成),负责半导体零组件代理的为富尔特100%子公司富威科技(股数 70,000 仟股)。
大联大成立:
2005年3月15日,世平兴业(台湾当时 IC 通路龙头)以普通股 49,980 仟股与富尔特交换富威科技 49,000 仟股,2005 年 4 月富尔特买进世平兴业 100 仟股,2005 年 6 月 28 日富尔特再将富威科技 21,000 仟股卖给世平兴业,2005 年第三季,富尔特增加世平兴业持股至 52,083 仟股,相当於世平兴业 13.7% 股权。
2005年9月27日,两大半导体通路商世平兴业与品佳公司共同宣布以股份转换方式设立大联大投资控股公司,交易完成後,世平和品佳股份都转换成大联大控股的股份,世平每1股换发「大联大投资控股股份有限公司」普通股1.197股,品佳每1股换发「大联大投资控股股份有限公司」普通股1股。富尔特手上的世平兴业 52,083 仟股也随之转换为大联大 62,344 仟股,相当於当时大联大 9% 股权。
经过两次的转换,富尔特将原本自己的半导体零组件代理部门转换为大联大 9% 股权,成为当时大联大第一大股东。
https://imgur.com/QdCz8vR
资料来源:大联大2005年报
富尔特将半导体零组件代理部门转换为大联大股票後,随着大联大持续并购其他公司,及富尔特出售大联大股权,富尔特从原本持有大联大 9% 股权逐步出售到目前持有大联大1.81% ( 30,421 张 )股权。
https://imgur.com/4cU0rJI
资料来源:富尔特历年财报
以目前大联大股利发放水准( 2024 年每股 3.5 元现金股利)来看,富尔特每年能够认列 106,473 千元股利收入,相当於 eps 0.92 元(不用课税)。
富尔特股价 22.8 元,总股数 115,536,412 股,持有 30,421 张大联大,平均一股富尔特持有0.2633股大联大,富尔特每股现金3.80元,每股总负债2.10元,透过持有富尔特的方式来持有大联大,持有1/0.2633 = 3.8股富尔特(22.8*3.8=86.64元)相当於持有1股大联大(77.5元),并且附赠6.46元净现金。
大联大与富尔特股利政策:
https://imgur.com/vjIgQ04
若以长期投资领取股利的角度而言,富尔特每股约持有 0.26 股大联大,根据每年富尔特持有大联大股权数,每股从大联大收到现金股利与富尔特现金股利相比,富尔特除了 2006 年没发现金股利以外,2007 ~ 2024 年发放现金股利均优於大联大。
2024/9/27 大联大每股77.5元,富尔特每股22.8元,富尔特股价约为大联大股价0.29倍,价格比例相近,但富尔特发放现金股利比例高於大联大,因此在长期领取现金股利上富尔特优於大联大。
除此之外,富尔特除了大联大股票以外,扣除总负债後,还有附赠每股 1.70 元净现金。
目前富尔特主要营业项目:
除了持有大联大股权及附赠现金以外,富尔特还拥有:
1. 通信服务事业(中华电信预付卡)
2. 娱乐事业(电影 EZ 订业务)
3. IoT 相关电子零组件及硬体设备代理销售
4. 影像服务(提供图库、商业摄影 & 摄影棚出租)
各部门收入
https://imgur.com/g7cpwut
各部门损益
https://imgur.com/XkdwzbP
通信事业部门:
通信产品之开发、行销、整合服务及各式软体线上及线下的代理销售服务
主要产品为中华电信预付卡(如意卡)、漫游服务
漫游(酷游卡):
主要服务地区为日本、韩国,台湾每月去日本及韩国停留夜数如下所示:
https://imgur.com/92LGNom
自疫情恢复後,台湾每月去日本、韩国停留夜数也随之攀升,目前已超过疫情前水准。漫游服务毛利率约20~30%,公司目前在漫游服务投入较多,漫游服务未来将是公司的主力。
预付卡与观光卡:
预付卡与观光卡毛利率约15~16%,富尔特通信服务事业处营收与中华电行动通信及加值业务收入呈现高度相关,如下图所示:
https://imgur.com/eG43Y14
而中华电行动服务收入逐渐提升,如下图所示:
https://imgur.com/dXVJbOt
娱乐事业部门:
线上票务服务,采取净额法认列营收,毛利率超过9成,营收约2000万元/年,2024/3/30起因为与客户有争议,暂停 ez 订业务,近期还在与片商沟通。
IoT 事业部门:
主要代理瑞昱的产品, IoT 部门毛利率较低,目前仍非富尔特主力业务。
其他转投资:
Cloud Mile Inc.
富尔特转投资 Cloud Mile Inc. 15.2% 股权,帐面 437,900 千元。
CloudMile 万里云创立於 2017 年,创办人刘永信是上市公司伊云谷创办人,万里云主要提供云端运算和 AI 的顾问谘询及导入服务,CloudMile 利用机器学习及大数据分析,协助企业进行商业预测及产业升级, 2023 年底发行的 2022 年 CloudMile 永续报告书中提到 CloudMile 近年营收规模成长迅速,且提及CloudMile 已於 2022 年完成 C 轮投资,并预计 2 ~ 3 年内完成 IPO 规划。
https://imgur.com/jfF5GHI
资料来源:2022 年 CloudMile 永续报告书
https://imgur.com/sk1vuy0
资料来源:2022 年 CloudMile 永续报告书
CloudMile 股东包括:
Galaxy Asia Group Ltd (代表人杨媛媛,为英业达创办人温世仁之子温泰钧之妻)
富尔特
Hsing Investment Inc
台湾大新创开发股份有限公司
万昌创业投资股份有限公司
元大亚洲投资(香港)有限公司
合作金库创业投资
国泰创业投资
数位经济有限合夥(工研院、资策会共同成立)
https://imgur.com/T0hBue4
富尔特除了持有大联大股权外,额外附赠之现金、其他资产及 CloudMile 股权,相当於富尔特相对大联大有 30% 以上的折价,若 CloudMile 上市柜,将可为富尔特带来额外潜在转投资收益。
持有富尔特相当於持有性价比较高的大联大(相当於以近似的股价买大联大,配的股利又比大联大更高)以外,市场额外再送一些现金 + 免费送富尔特各式各样业务 + 免费送万里云股权,如果持有大联大或预计持有大联大,但不用买到几千张,不妨考虑改持有富尔特用更低的价格取得更高的现金流。
4. 进退场机制:
进场 1,791 张,停利我是设在 30 以上慢慢出,不设停损。
https://imgur.com/Uh4KvJs
好久没发文了
今天心情莫名的很好
上来聊个天!
等等又要工作了 XDDD
邀月
https://i.imgur.com/GmQ0y32.jpeg
虽然拍得还好,但我很喜欢这张 XD
抛砖引玉一下
大家有推荐的露营地点吗!
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1F:推 forestsea722: 首推 09/27 21:12
2F:推 cuteSquirrel: 陈大很喜欢通路股喔 周末愉快 09/27 21:14
周末愉快!淡水有什麽必吃的吗!礼拜日要去淡水玩~
3F:推 abc21086999 : 收到,礼拜一涨停买进!!! 09/27 21:15
4F:推 a0808996 : 这只没人再看本业的ㄅ.... 09/27 21:16
5F:→ a0808996 : 不都看大联大 发多少股利 09/27 21:16
6F:推 kenny731012 : 陈爸 必跟 09/27 21:17
谢谢你朋朋
7F:推 ann16 : 卡尔小镇 另外殷先生 长荣海胜率颇高 这波没打算操 09/27 21:18
8F:→ ann16 : 作吗? 09/27 21:18
9F:推 devidevi : 一天量不到200张的,可以持有1791张 09/27 21:21
10F:→ lynn79422 : 师傅概念股 09/27 21:26
11F:推 jj782995 : 莱尔富绝对值得 09/27 21:27
12F:→ iucj2457 : 殷董 今天一定是赚几栋房子去了 09/27 21:31
今天是一个好日子!!
13F:推 f204137 : 这家就看大联大股利 这麽看好... 买一千多张 09/27 21:34
赞赞
14F:推 imjksay : 乌嘎彦不错,风景很好,下面还有一个叫做钻石林也很 09/27 21:41
15F:→ imjksay : 好,去了两次都看到云海,南部垦丁巨石营区不错,不 09/27 21:41
16F:→ imjksay : 过设备较简陋,但真的就是住海边。 09/27 21:41
17F:→ imjksay : 巨石前几年去说要停止营业了,刚刚查了一下,还真的 09/27 21:42
18F:→ imjksay : 停业了...以上营区都是十年前去过,太久没露营了,Q 09/27 21:42
19F:→ imjksay : Q 09/27 21:42
20F:推 qwe78971 : 陈爸每次都买完才说 09/27 21:46
21F:推 mvpkgmax : 为何种类是集保阿 09/27 21:47
22F:推 popjoe : 这一档前几年很爱,但是最後还是沦为价差交易,市 09/27 21:47
23F:→ popjoe : 场起起落落,单看殖利率应该有更好的标的 09/27 21:47
24F:→ YesNoter : 前天就有看到了 09/27 21:47
25F:推 a22804649 : 前几天外资大卖都被陈爸接走了 09/27 21:48
那天我应该只有接一些而已哈哈
26F:推 Mtcat : 感谢 09/27 21:49
27F:推 ohkzq3w2 : 小时候很爱玩炸弹超人 09/27 21:51
28F:推 sa90517 : 陈爸的年兴还在吗 09/27 21:54
29F:推 sirins : 赚烂换手机拍吧(误 09/27 22:01
重点不是手机 是跟谁 XD
30F:推 stonerr : 推 09/27 22:10
31F:推 jack18262 : 看起来进没多久 前阵子有一天成交量2000多张欸 09/27 22:12
32F:推 ak69628 : 推 09/27 22:14
33F:推 WeiRaymond : 推陈爸 09/27 22:15
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:15:54
34F:推 fu6cj84 : 殷董 晚安 09/27 22:18
晚安~~
35F:推 BPineApple : 推 09/27 22:20
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:20:55
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:21:55
36F:→ elfwind : 看季EPS就知道,EPS都是Q3起来,本业EPS惨不忍睹,20左 09/27 22:22
37F:→ elfwind : 右比较合理,太吃大联大的股利红利了 09/27 22:22
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:22:49
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:23:37
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:24:12
38F:推 smallmin36 : 推陈爸 09/27 22:25
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 22:25:17
39F:推 kmshy : 手骨粗不是没几张在那喊 擎亚楠梓电赚烂了 祝发财 09/27 22:26
40F:推 listener0806: 这档只好推了,稳中稳 09/27 22:27
41F:推 jc761128 : FJ概念股吧 09/27 22:27
42F:推 kofi8014 : 什麽叫本业惨不忍睹,至少几乎维持损益平衡,比一 09/27 22:29
43F:→ kofi8014 : 堆负数的好太多 09/27 22:29
44F:推 shawncarter : 好熟悉的公司 想起很多往事 09/27 22:30
45F:推 hbk4ever : 陈先生一出手就是1791张手骨真粗 09/27 22:41
46F:→ loopdiuretic: 又要直接涨停了 09/27 22:42
47F:推 ctes940008 : 陈爸出手 09/27 22:53
48F:推 jeff79723 : 陈爸 09/27 22:57
安安
※ 编辑: MrChen (36.230.62.189 台湾), 09/27/2024 23:00:46
49F:→ icuteasd : 好扯,直接涨停 09/27 23:17
50F:推 enjoylife66 : 好久没有标的文了,有发就推 09/27 23:24
51F:推 Aerogel : 稳定配息..…20以下入手当另类存股 09/27 23:32
52F:推 bensoncms : 感谢陈爸分享,看好周一爆量 09/28 00:16
53F:推 oldfish1 : 看到这支我只想到EZ订到底想怎样,到现在还摆烂放 09/28 02:22
54F:→ oldfish1 : 在那边 09/28 02:22
55F:推 ga278057 : 大联大今年很烂,等更便宜再买 09/28 02:39
56F:推 snowdraught : 分体灵又来教大户如何操作了 09/28 02:47
57F:推 empirica : 以前买过,赚太慢了呀! 09/28 07:23
58F:推 Menon : 跟了,感谢分享! 09/28 11:53
59F:推 sa13961387 : 陈爸来了 09/28 12:24
60F:推 smbtomas : 想问陈爸有捡小百合XD吗? 09/28 21:47
61F:推 sayme : 推 09/29 12:59
62F:推 st06666 : 直接被买上去惹 09/30 09:06
63F:推 treeonsea : 陈爸~先推,感激分享 10/05 18:56
64F:推 bigair888 : 推 10/06 17:08
65F:推 l397 : 不会动 没量QQ 10/09 08:59
66F:→ pttru : 请问1791张还在吗? 11/04 19:48
67F:→ louis7656 : 海水出光了吗 11/06 09:24
68F:→ louis7656 : 山 11/06 09:24