原文标题： 弱化美元的世界大网正在形成？ 从美元看准投资趋避：美国如何把美元当武器，催生或摧毁一国产业和金融？》书摘精选 原文连结： https://www.ctee.com.tw/news/20240919700011-431001 发布时间： 2024.09.19 记者署名： 工商时报 书房编辑 萨莱哈．莫辛着 原文内容： 2022年初，叶伦对於美元武器化的担忧并非毫无根据。一年後的2023年4月，巴西总统路易斯．伊纳西奥．鲁拉．达席尔瓦（Luiz Inácio Lula da Silva），在上海预示美元的衰亡时，获得中国达官显贵的热烈掌声。他对着高兴的群众问道：「我每晚都问自己，为什麽所有国家都必须把美元当成他们贸易的基础？金本位制消失之後，到底是谁决定由美元作为基准货币？」而且这个问题也不只有他提出──他只是众多煽动性言论当中最大声的，而这样的言论是由各国领袖（从阿根廷到沙乌地阿拉伯、马来西亚和印度）所形成，每个国家都在寻找新方法来避开美元。 美元衰亡的预言已经流传好几十年了。1990年代初期，有人说日圆正在取代美元，也有人认为欧元是潜在的篡位者。事实证明，这两个观点都错了。但自从2022年2月俄罗斯入侵乌克兰之後，传统的全球同盟彻底解体，世人再度怀疑美元是否失去原有的力量。自从拜登总统决定将美元当成惩罚普丁的手段後，接下来那一年美国显然就让它的经济武器火力全开。就像巴西总统鲁拉一样，敌人和盟友都开始担心自己假如没跟美国站在同一边，美国是否会用对付俄罗斯那种经济战来对付他们，因此世界各地的领袖都开始寻找美元的替代品。 有些反弹的意见是公开的，例如巴西、俄罗斯、印度、中国和南非（这个阵营叫做「金砖五国」）正努力开发一种新的共同货币。有些反对者的态度则需要细细观察才会发现，例如世界最大的纸浆生产商，首次讨论尝试使用人民币进行结算交易，以跟随多元化投资各种商品（镍和石油市场）的趋势。以上这些举措，都将慢慢削弱美元化的世界大网。2001年，美元占了各国中央银行外汇存底总额（等於一个国家的储蓄）的73％。经过20年的经济制裁、一次金融危机、以及对美国逐渐酝酿的不信任感之後，这个比例降至60％以下。 各经济圈内的专家都公开质问：「假如二战後那场决定命运的布列敦森林会议（Bretton Woods Conference）中，美国官员未能如愿将美元捧上王座，世界是否会变得更好？」、「因为依赖美元而惹上麻烦真的值得吗？」 2008年美国造成的房市危机震撼全球市场後，投资人和盟友提出了同样的问题；2018年时任美国总统川普开始课徵贸易关税之後，他们又问了一次。 美元的支配地位出问题，连带让美国的霸权也出现问题，迫使其进入新的防御型态。再次强调，其中有些反对的态度与迹象很细微：2023年春天，众议院金融服务委员会低调召开公听会，讨论该怎麽「留住美元作为全球储备货币的地位」。此外还有一个鲜为人知的研究室（提供客观公正的报告给美国国会），发表了一篇长达43页的论文，探讨17世纪以来，导致货币支配地位产生变化的历史模式。 然而导致美元支配地位受损的最大因素，并非源自国境之外，而是来自一连串的政策自伤，使大家不禁怀疑，美国是否应该继续作为全球金融体系的中心。近百年来，全球秩序首度出现变化，有个明确的联盟（以中国为首）正在团结起来挑战美国的权力。与此同时，美国也在应付国政方面的内部冲突，而这些冲突正不断削弱领导人和选民之间的信任。 以美元为中心的全球秩序可能失序？ 自从美元被尊为世界通用的货币，它面临过几次危机，有些微小但显着的裂痕已经变成了永久性的伤害。 这些危机可以分为两类：国内和国外。在美国国境内，美元从美国造成的全球性金融大灾难中幸存下来，这场灾难使得财政部的美元总管们面临了信用危机。之後美元遇到了一位善变的总统，一再表示要积极介入外汇市场，弱化美元以获取政治利益。 然後，美国的经济政策制定者严重忽略了「拥有统治世界货币」所带来的不利因素。支持美元强势价值的政策，是1990年代以来全球化的关键信条。全球化与美元的高价值，为许多人带来丰厚的财富，以至於美国的领导者们忽视了一件事：有一大群美国民众正在受苦。一种货币过於强势且称霸太久，再加上经济整合使得外国竞争者分走了美国制产品的市占率，让美国制造业的枯竭更加恶化。本世纪的头十年，「飞越之州」（译按：flyover states，泛指美国中西部地区）的美国居民们，眼睁睁看着他们的就业机会被移至中国和世界各地，他们发觉自己攀爬经济阶梯的能力变弱了，而权贵们却在歌颂导致这群平民衰败的罪魁祸首。这样的疏忽使得国内的社会与文化方面爆发了骚乱（从选举遭到质疑，到极端主义意识形态在美国政界崛起），让美国民主制度的核心信条蒙上了一层阴影。 我们很难知道这个自我破坏的循环从何时开始。起点是2019年，川普考虑指示财政部长史蒂芬．梅努钦「弱化美元」吗？还是始於全球金融危机发生时？又或是美国立法者党派对立颠峰的2011年和2023年？当时美国的领导者们对於债券上限的议题争执不下，让投资人怀疑，国会是否无法在提高债务上限这个议题上达成共识。这一切都让美元看起来更没吸引力，且让人对美国留下了这样的印象：变弱的超级强权，并有着一套飘忽不定的财政管理制度。这个新形象可不是好兆头。接续不断的领导权之争（总统质疑选举结果、笨拙的众议院议长之争）亦持续为国家带来不稳定的因 素。 经过好几个世纪，历史已经展现了货币与政治优势之间的连结。18世纪，当英国取得经济影响力时，英镑取代了荷兰盾。接下来数十年换美元称王，因为美国超越英国成为20世纪中期世界最大的经济体。这股浪潮可能会再次变化。 去美元化的後果影响深远。它意味着美国必须量入为出，或是应付更高的借款成本。由於能花的钱变少了，严重分歧的国会将被迫大幅删减预算。美元储备率下滑，将会限缩华府在经济面的治国选项，最终弱化一条能够对全球冲突产生影响力的关键管道。只要越多国家和公司，不靠美元就能建立直接的贸易通路，美元的影响力就会越小。 而在一个因全球化缺陷变得支离破碎的世界中，未来的世界秩序是否仍能藉由美元维系在一起，就有待商榷了。民族主义式的经济政策，如今受到共和党和民主党双方支持，有时甚至会取个比较好听的名字，像是「友岸外包」（friendshoring）。美元不再是为了更大的利益而存在，而是为了照顾美国的盟友。 以美元为中心的全球秩序，让美国能以低利率借到钜额的债款（2023年为33兆美元），这都是因为世人知道，没有任何事物能阻止美国政府偿还款项。这种信用非常重要，毕竟债务一直都是美国强大经济实力的关键。因此，正如美国的领导者试图彰显其永久持续且强大的民主制度，他们也努力展现出经济面优势。这也延伸到政府的联邦债券市场──它是政府、企业、投资人和个人在面临不确定性时（可能是战争或流行病）的避风港。 强势的美元源自美国强大又持久的经济，因此它崛起与存续的故事，就等於美国自身兴盛又长久的历史。正如曾於1995至1999年任职的着名财政部长罗伯特．鲁宾说过的：「民主的命运和市场的命运是密不可分的。」 心得/评论： 还是川普比较霸气 计画对不使用美元交易的国家直接课100%关税 未来三十年这场货币霸权争夺战肯定很有看头 股点嘛，老话一句，最好是两边都押宝 别像百年前美元取代英镑时代的荷兰央行总裁 因为单边押注英镑，在英镑大跌超过30%时，选择自杀向国人谢罪 不过股版真男人都是欧印没再怕的啦，30%算甚麽 对吧? --

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