作者webberchu (尘世中迷途生技小业务)
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标题[心得]未来医美王者 康霈 即将上市
时间Fri Sep 6 15:57:36 2024
医美的王者 康霈
瞄准千亿美元的溶脂针市场
康霈是一家在兴柜及国外临床实验网站很红的公司
於是我开始研究康霈
越看是越觉得是一家很强的生技公司
於是我买进不少持股
有图有真相
附上对帐单库存
https://i.imgur.com/ANTz52X.jpeg
我从几个面向来跟大家分析
一、市场规摸
二、产品
三、实验数据
四、竞争对手
五、论文
六、专利
七、医师看法
八、同场加映
九、市值思考
一、市场规模
2022年全球肥胖症人口高达25亿人。自1990年以来，全世界成年人肥胖症人数增加了一倍
多，儿童和青少年（5至19岁）肥胖症人数增加了三倍。数据还显示，2022年，43%的成年
人超重。(引用lancet Vol 403 March 16, 2024)
人类远古基因就是会储存脂肪以因应有一餐没一餐的狩猎生活
但是现代人丰衣足食，反而造成全球1/8的人过度肥胖
而爱美是人的天性
也造成了减肥、塑身产业的大未来
巴克莱银行（Barclays）表示鉴於减肥药行业迅速发展，未来6年内
该行业规模未来有望到达2000亿美元（新台币6.1兆）
目前我们已经有看到诺和诺德及礼来在瘦瘦针大放异彩
https://i.imgur.com/OjcGX7J.png
(引用自天下杂志)
我认为接下来的这股风潮
一定会吹到康霈的溶脂针来
这里有个很重要的观念要说三次
康霈做的不是瘦瘦针! 是溶脂针!
康霈做的不是瘦瘦针! 是溶脂针!
康霈做的不是瘦瘦针! 是溶脂针!
瘦瘦针是指GLP-1 类似物来抑制食慾
因为吃的变少 人自然而然就瘦了
所以他适合用在体重过重、BMI较高的人
但是有减肥的人都知道
即便已经体重下降了
但某些部位特别难瘦例如下腹、侧腰、大腿、双下巴
如果为了瘦这些部位而体重过轻
反而变成脸颊凹陷、胸部缩小
整体外型反而瘦的不好看
最近有一个新名词叫作「臭氧脸」(Ozempic Face)
描述使用瘦瘦针的人可能发生的面部脂肪减少的特定模式
导致面部脂肪细胞分解致面部脂肪萎缩
https://i.imgur.com/8wrFXAF.png
这篇报导了好莱坞一些明星使用瘦瘦针後产生的「臭氧脸」
https://i.imgur.com/QaC0uzX.png
https://i.imgur.com/WsnzxhR.png
所以一昧的追求瘦身有时反而不见得是「美」
瘦的穠纤合度 洽到好处才是大家追求的自然体态
所以对於大众而言
需要一个打哪里瘦哪里的溶脂针
会使用他的民众包括:
1.曾使用过瘦瘦针减重到适合的体重，但是想再瘦局部的人
2.本身不胖，但是想瘦局部小腹、双下巴等部位的人
3.对於线条要求的人，例如局部修饰脖子後的富贵包、背部熊腰虎背、副乳、膝盖处脂
肪囤积
因此研究後发现
市场需要一个产品来满足unmet needs
而这正是康霈产品CBL-514的强项
「想瘦哪里打哪里」
二、产品
过去在医美界有二个大药
一个就是遇到皱纹时
我们可以用Botox肉毒杆菌素
来让皮肤变平
另一个就是遇到凹陷时
我们可以打玻尿酸
来补足凹陷
but 市场一直没有一个有效的工具
能让医美医师能安全、有效的雕塑身材
针对局部肚子的肥胖
目前市面上有抽脂、冷冻溶脂等
但有开刀手术风险或是效果不佳等问题
虽然目前市面上也有局部的溶脂针
但是他们大多都副作用多、疗效也不佳
医美医师最怕的就是副作用跟风险了
一旦造成医美客人的医纠
後续处理都很麻烦
於是我花时间去比较市面上的局部溶脂针
https://i.imgur.com/EeybAwv.png
(*参考Aesthetic Surgery Journal 2020, Vol 40(2) 123–132)
可以明显看的出来
如果是用去氧胆酸的机转会造成所有细胞的坏死
康霈CBL-514正是医美医师最爱的天菜
效果好且副作用少!
CBL-514的产品因为副作低，所以可以打的剂量大
未来能应用在腹部、腰部、大腿、副乳、双下巴等地方
从药物机转来说，细胞凋亡会比细胞坏死安全
https://i.imgur.com/OrfM35G.png
(参考来源: 公司法说)
只有康霈是唯一能作到让脂肪细胞凋亡
脂肪细胞凋亡的希腊文名字：Apoptosis
它的原意是指从某处掉落（Apo-from; ptosis-falling）
就像秋天的枫叶红了 从树上自然地飘落一般
岁月静好 安静而无声
而大多数的产品都是走细胞坏死(necrosis)
就像台风过境 满目疮痍
打到血管 造成出血瘀青
打到神经 造成神经受伤(笑容不对称或颜面神经麻痹)
卫部药输字 第 027135 号仿单)
接下来我们再来比较市面上的机器溶脂
https://i.imgur.com/Z548Kq8.png
参考论文:
1.Paradoxical Adipose Hyperplasia After Cryolipolysis. JAMA Dermatology,
150(3), 317–319
2.Safety and Efficacy of Bilateral Submental Cryolipolysis With Quantified
3-Dimensional Imaging of Fat Reduction and Skin Tightening, JAMA Facial Plast
Surg . 2017 Sep 1;19(5):350-357
3.Cryolipolysis in the United States-Review of the clinical data, J Cosmet
Dermatol 2023 Nov:22 Suppl 3:8-14. doi: 10.1111/jocd.16029
4.A Systematic Review of Electromagnetic Treatments for Body Contouring, Ann
Plast Surg . 2023 Feb 1;90(2):180-188
我注意到康霈的产品CBL-514
能填补医师缺少工具的问题
就像厨师有了火一样
可以用它来烹饪各种料理
医师有了工具的话
皱纹可以用肉毒
凹陷可以用玻尿酸
局部脂肪可以用康霈
到了这边
我们大约可了解康霈的产品
会横扫整个医美微整的市场
接下来让我们来深入研究他的实验数据
如果实验数字好到像抽脂手术效果的话
可能会改变医美的生态
三、实验数据:
瘦瘦针取代了缩胃手术
造就了诺和诺德及礼来的瘦身帝国
目前全球及美国排名第一最热门的医美手术就是抽脂
如果能取代抽脂手术
那麽康霈就会是下一个医美的霸主
下面让我们来深度剖析康霈
看他是如何一步步广积粮 高筑墙 缓称王
公司在2012年成立
康霈先是在临床前的体外细胞(in vitro)及动物实验
发现CBL-514有溶脂的作用
而且能够达到只让脂肪细胞凋亡的专一性
就像精准导弹只攻击脂肪细胞
而不会伤及无辜平民(周边的肌肉、神经、血管)
https://i.imgur.com/v1hKrpV.png
参考资料来源: Induce Targeted Adipocyte Apoptosis: A Randomized, Phase IIa
Study of CBL-514 Injection on Abdominal Subcutaneous Fat Reduction,
Aesthetic Surgery Journal 2022, Vol 42(11)及康霈法说
在细胞及动物实验取得成果後
公司在2018年开始进入人体一期实验
在2019年第三季完成实验
一期的实验就显示了良好的安全性及耐受性
而这样的安全性也在後来的好几个二期实验中看到
接下来在2020年开始
康霈启动了一系列的二期实验
先说结论
所有的二期实验数据
都达到显着的局部溶脂效果
这也是我想重压康霈的原因
想要预测一位学生会考的成绩如何
那就是看他平常的模拟考成绩
而康霈在多次的二期实验模拟考
都拿到了高分通过的成绩
先是在2020年初启动Phase 2a探索剂量实验
剂量分别180 mg、240 mg、300 mg
二周打一次、打1~4次、打在下腹部的脂肪层(图示绿色的部分)
https://i.imgur.com/do0FBqO.jpeg
经过四周及八周的追踪结果如下
https://i.imgur.com/HMhPkg3.png
(论文参考: Induce Targeted Adipocyte Apoptosis: A Randomized, Phase IIa Study
of CBL-514 Injection on Abdominal Subcutaneous Fat Reduction, Aesthetic
Surgery Journal 2022, Vol 42(11))
在使用CBL-514注射240mg及300mg都达到很显注的局部溶脂效果
只用300mg的小分子药
就能让人减少100ml的纯脂肪
等於一个疗程(1-4次注射)就可能减少一罐养乐多大小的小腹!
这是多麽让人振奋的消息!
https://i.imgur.com/8brLXai.png
A图是打针前，D图是打针後四周，G图是打针後八周
B图是打针前，E图是打针後四周，F图是打针後八周
C图是打针前，F图是打针後四周，I图是打针後八周
更重要的是 我先前提过
医美产品要大卖
很重要的是不能有太大的副作用
在这次Phase 2a的实验中
依旧展现了这样的特质
於是在2020年底
康霈启动了Phase 2 的stage1
有了上次实验的信心加持
开始加大CBL-514的剂量
起跳用320mg
https://i.imgur.com/wnylikY.png
(参考资料: 康霈法说会)
而这次Phase 2 的stage1结果
也是不负众望
CBL-514一次注射後即可显着减少治疗部位皮下脂肪
平均可减少110 mL到150 mL，最多可减少超过290 mL皮下脂肪
且药物安全性与耐受度良好
我们试着想想看
如果只要注射一次
就能减少小腹1~3罐养乐多
CBL-514这样的产品
致敬当年贾伯斯在iphone的发表会上说的
我会用Amazing, the best in the world, Incredibly affordable来形容他
目前已经确定CBL-514是完胜其他注射类跟仪器类的局部溶脂了
到了2022年初
康霈启动了Phase 2 的stage2
这一次CBL-514要跟抽脂手术直球对决了!
https://i.imgur.com/6NGmgZN.jpeg
在2023年10月公告数据
首先我们先来看抽脂的论文
抽脂的范围如下图
肚脐以上6公分到肚脐以下8公分
我们可以看到这篇国际医美期刊论文结论
在部分上腹及下腹抽脂手术
统计能抽出的脂肪平均是183ml
(参考论文Quantitation of the Results of Abdominal Liposuction，Aesthetic
Surgery Journal 32(5) 593-600)(此期刊是医美的指标期刊)
而康霈在2023/10最新数据
治疗後平均可以减少312ml的脂肪!
https://i.imgur.com/Qs0JrWF.png
我们可以看到在疗效及安全性
康霈的CBL-514都比抽脂手术更有优势
过去我们在新闻中可看到抽脂手术遇到的一些问题
https://i.imgur.com/A4pWKlO.png
https://i.imgur.com/fQc64UX.jpeg
https://i.imgur.com/hV6aNLp.jpeg
抽脂手术除了要面对麻醉风险、手术风险、伤口感染风险外
还有一个可怕的大魔王并发症「脂肪栓塞」造成肺栓塞
虽然发生率低，但是死亡率超过五成
https://i.imgur.com/cq61hHW.png
可以看看乡民抽脂的心得分享
中间有很多辛苦的过程
https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/facelift/M.1552824394.A.76F.html
就算都挺过上述风险
还可能面对皮肤不平整、色素沉淀、皮肤松弛的术後问题
我们可以发现
就算抽脂手术有那麽多风险跟不方便
但是全世界还是趋之若鹜
可见需求有多麽大
我们可以闭上眼睛 试着想想看
如果有一个产品
不用开刀、不用全身麻醉、没什麽严重副作用
也不用穿塑身衣跟术後护理照顾
在周未夜到东区的医美诊所打个针
周日又可以正常跟朋友去逛街吃Lady M下午茶
一个月後
小腹就能瘦312ml接近一罐啤酒大小
这样的商品 能不大卖吗?
这就是康霈CBL-514的威力
况且真正实际去抽脂的人可能只是冰山一角
如果有像康霈CBL-514这样的产品出现
相信会有更多潜在客户
https://i.imgur.com/oIhKexc.png
综观康霈的CBL-514能在不同的、严谨的实验中
达到一致性且可重覆的效果
我认为在未来2b及三期都会有延续性
拿到药证是指日可待~
四、竞争对手
在新药研发领域
难免有一些羊群效应
当下最红的全身性减肥瘦瘦针
就有高达一百多个实验正在进行中
都是针对全身性减肥
可以预见未来的竞争
但是在局部减脂这块
目前市面上并没有一个安全、有效的产品
在实验阶段也只有看到三家
我们一家一家来分析
首先是韩国amipharm公司的AYP-101
主要成分就是Polyene Phosphatidylcholine(多烯磷脂醯胆硷)
其实成分就是卵磷脂（Lecithin）
这个成分其实就是我在第二点产品表格的比较图
市面上早就有人把「肝得健」拿到打局部脂肪
https://i.imgur.com/e4Mpqhy.jpeg
我们可以看到肝得健本来的作用是治疗肝脏疾病
但是有人把他拿来仿单外使用(就是没有药证)来打溶脂
他的作用也是造成细胞膜坏死
所以副作用大且效果差
https://i.imgur.com/V03Ghyr.png
我们可以看到新闻中提到的副作用造成坏死及硬块
来看看美国FDA官网怎麽说
https://i.imgur.com/QuAWEBo.jpeg
https://i.imgur.com/UARA6Eg.png
Lipodissolve就是肝得健，而其中成分就是AYP-101的成分
难怪韩国amipharm公司的AYP-101
也只敢作少剂量、范围小的双下巴实验
并且只在南韩做临床
未来是无法拿美国、欧洲药证的
因此 AYP-101不会是康霈CBL-514的对手
第二家是香港科迪的CU20401
他在2023/6月挂牌股价一路破底
https://i.imgur.com/KnDWRes.png
为何投资人会对他没有信心呢?
原来CU-20401是「胶原蛋白酶」
过去这个药物就是
ENDO这家药厂用来治疗橘皮组织的药物Qwo
结果Qwo这个药上市後一直卖不好
因为他效果差、副作用大
这二大医美硬伤
当然医美医师不会想推患者使用
https://i.imgur.com/wxn5vjy.jpeg
ENDO药厂尝试去改良胶原蛋白酶但无功
最後在2022年底公告停止生产及销售
因为认为没有商业价值
目前看起来科笛正在走改良「胶原蛋白酶」的老路
而且胶原蛋白酶影响的是胶原蛋白组织
不会是脂肪细胞
再来就是Qwo针对橘皮组织的效果都不好了
如果科笛再把他改温和
那效果可会更惨不忍赌
因此 CU-20401也不会是康霈CBL-514的对手
最後一家是以色列药厂Raziel的RZL-012
RZL-012是小分药能破坏细胞膜让细胞坏死
我在第二段的文章有提到
只有康霈走的机转是细胞凋亡
如果走的是细胞坏死的老路
一样只能面对副作用大、疗效差的後果
https://i.imgur.com/ST4SgKI.png
上面是Raziel投稿的论文(参考资料: RZL-012 For Fat Reduction ‧ Blaugrund et al)
我反白的部分翻译的意思:
破坏细胞膜让脂肪细胞坏死，然後让纤维组织取代并且导致打针的地方收缩
我请师爷给翻译翻译白话文:
就是打针的地方细胞坏死然後可能产生纤维化硬块跟组织挛缩
接下来看看RZL-012在双下巴人体实验上的副作用
https://i.imgur.com/oyOhoNO.jpeg
(参考资料: Efficacy and Safety of Tapencarium (RZL-012) in Submental Fat
Reduction, Aesthetic Surgery Journal 2023, Vol 43(10) NP797–NP806)
红色圈起来的部分是打完针後造成了颜面神经麻痹疾病有四人
高达26.6%的人打双下巴会出现这样的副作用
颜面神经麻痹会造成嘴歪脸斜
这是来医美诊所的客人很难接受的
最後我这边插播一下RZL-012针对窦根氏症的结果
窦根氏症是一种全身性长脂肪瘤的罕病
详细介绍、市场等等我会放在下一篇文章
https://i.imgur.com/FgCXLgQ.jpeg
上图红色的部分是RZL-012注射患者，绿色是对照组
可以看出注射RZL-012效果不明显(跟对照组数字差不多)
康霈是平均减少54.7%的脂肪瘤体积
因此从机转、动物实验、人体实验的证据来看
康霈CBL-514无论是在疗效及副作用都超越RZL-012许多
综合以上分析
康霈CBL-514目前在赛道上是没有竞争对手的
五、论文
这是康霈CBL-514的2a实验数据的论文发表
https://i.imgur.com/FwvFNYy.png
能发表在aesthetic surgery journa绝不是泛泛之辈
他在医美整形手术领域的排前是前几名杂志
https://i.imgur.com/8z7Ctcf.jpeg
而执笔的作者是澳洲一位知名的教授皮肤科教授
同时他也有写一些医美相关的教科书
这样等级的教授帮康霈作实验
尔後整理成论文
(实验数据内容我在第三点有写过了就不再赘述)
内容介绍康霈CBL-514是一个安全、有效的新药
能显着减少脂肪体积透过细胞凋亡的模式
进入了二期的stage1及stage2实验後
康霈找到了医美大神等级的美国教授来主持实验计画
Michael H GOLD是何方神圣呢?
他发表了300多篇论文、35个教科书章节
编辑了二本教科书
并且担任一些医学期刊的委员及主编
及一些医学会的主席
就在2024年的二月初
Dr. Michael GOLD把康霈CBL-514的数据
带到了IMCAS在巴黎的医学会上发表
IMCAS是全球最具代表性的美容医学研究会议之一
致力於为整形外科医生与皮肤科医生提供最新的学术和产业资讯
全世界共有1万5千名医师到法国巴黎参加会议
会中Dr. Michael GOLD发表了对康霈CBL-514的赞许
甚至在演讲对着受试者瘦身下来的照片说
「过去我们无法达成这样的效果但是CALIWAY(康霈)达到了!」
https://i.imgur.com/9CAOVqV.png
最後在文章的结论如下:
康霈CBL-514能达到类似或是超越抽脂手术的效果
而且超越目前现有的非手术溶脂(注:冷冻溶脂或是现有的溶脂针)
参考资料: 2024 IMCAS网站
另外这是Dr. Michael GOLD在2024五月的演讲片段节录
(取自康霈上市前业绩发表会)
https://i.imgur.com/omUIGcY.jpeg
https://i.imgur.com/oto3uGi.jpeg
https://i.imgur.com/NL2Ikb6.jpeg
可以看到Michael GOLD提到的重点
不但能减脂 同时皮肤依旧保持紧实无松弛
未来会是医美的game changer
看到了这边
其实我很感动~
一个位在台湾汐止的小公司
花了十多年的时间研发药物
终於站上国际舞台发光发热
我很敬佩公司经营团队有这样的眼光跟信念
六、专利
目前可以确定的是
康霈CBL-514市场大、效果好、副作用小
一个这麽好的药物
当然要有专利的保护
我除了上网找资料、请教前辈、访问公司外
我跟朋友花钱找了公正第三方的专利事务所
https://i.imgur.com/2r45UgM.jpeg
这是一份高达近90页的分析
https://i.imgur.com/xuqbsnD.jpeg
首先康霈CBL-514是小分子化学合成药
不是植物药
也陆续取得各国数项专利
https://i.imgur.com/K4i39wZ.jpeg
而且随着时间进展
公司也持续作进一步的专利布局
设立起严密的护城河
来保护CBL-514的价值
七、 医师看法
访问过几位整形外科医师、皮肤科及其他专科从事医美的医师
大家对於有比较大的副作用的疗法比较不喜欢
因为医美的顾客花钱来变美
如果遇到比较严重副作用时
很容易会有医疗纠纷
https://i.imgur.com/MuJ3vFT.png
这也是为何目前现存的局部消脂针卖的不好
因为效果差、副作用大
我们来看看Belkyra倍克脂（俗称：美国消脂针）
有美国FDA、欧盟EMA、台湾卫福部核准的双下巴溶脂针
从2016及2017上市以来一年卖5000多万美金
到了2018年只剩卖3800万美金
2019更是只剩3000万美金
因此医师缺少一个安全且有效的工具
我认为康霈CBL-514正符合这样的需求
另外我们从商业的角度来思考
目前医美诊所采购冷冻溶脂或是肌动减脂
光是仪器就要花上数百万元
之後才慢慢跟医美客人收钱
诊所要先花一大笔钱(可以分期付款)
之後不知多久才能回本
但如果今天是采购「针剂」CBL-514
一般来说只需小量库存放诊所
有需要时再请业务送货就好
而且诊所很多「针剂」的采购
都是可以延後一、二个月付款
也就是说
可以先收到医美客人打针的钱
之後才把「针剂」货款给厂商
所以「针剂」对诊所来说是正现金流
而采购贵松松的仪器对诊所来说光是回本就不知多久了
最後是关於诊所的营收及净利
一位医师一天能开的抽脂手术有限
维持开刀房的成本也高(麻醉、消毒、护理人员、场地空间等)
但是一位医师一天可以打很多消脂针
因此等康霈CBL-514上市後
有打CBL-514消脂针的诊所净利会更加提升
结论生技公司的客户其实是医师
医师觉得想采购
生技公司的产品才出现在诊所医院
客户来到诊所
也才会接受到医师、谘询师的推销
所以从医师的角度来看
一个安全、有效的产品
医师又不用负担大额的成本
又可以增加诊所利润
我预估康霈CBL-514上市一定卖爆
八、同场加映:
因为康霈CBL-514能针对脂肪细胞凋亡
所以不只能溶脂
只要是脂肪相关的疾病
例如橘皮组织、窦根氏症、脂肪水肿、睡眠呼吸中止症等疾病
都可以是康霈CBL-514未来应用的领域
目前橘皮组织、窦根氏症都已经二期解盲成功
这二个疾病不但有很大的市场
而且还有一个共同点
就是目前没有一个好的治疗方法
因此康霈CBL-514未来可能会是市场独拿的局面
而在上市前业绩发表会新公布的睡眠呼吸中止症适应症
市场大小应该有也机会到百亿美金以上
目前也是没有任何药物治疗
详细的资料分析
我等下一篇发文再来跟大家分享
https://i.imgur.com/tMQfDbv.png
https://i.imgur.com/2y4wJBo.png
https://i.imgur.com/Imputj9.jpeg
资料来源:康霈股东会
九、股价思考
前面的分析
让我们了解到康霈CBL-514市场大、疗效好、副作用少
现在就让我们来分析公司的价值
我从五种方式来评估
a.市值并购法
b.市场大小推估rNPV
c.市场大小推估eps
d.使用人数推估eps
e.对标热门医美产品肉毒杆菌
无论那种预估方法
都有他参考的依据
但也都存在着一些不确定性
因为我会用比较「保守」的资料预估
以确保我们投资的安全边际
a. 市值并购法
下图是近年医美相关的并购案
针对的适应症跟康霈CBL-514一样针对局部溶脂及橘皮组织治疗
https://i.imgur.com/P9g9IM9.jpeg
先来看局部溶脂的适应症
首先Allergan 在2015年并购了kythera的溶脂针
花了21亿美金(当时拿药证，但是还无营收)
二年後Allergan 又并购了zeltiq aesthetics inc的coolsculpting system冷冻溶脂
又花了24.7亿美金
前後共花了45.7亿美金
很积极地想要在局部溶脂攻城掠地
康霈CBL-514不管在疗效及安全性都远高於上述二个并购案的产品
所以我认为光是在溶脂这个适应症上
康霈CBL-514保守抓就至少有三十亿美金的价值
橘皮的部分
Endo花了26亿美金买下Auxilium
当时Auxilium有三种药
Xiaflex(QWO)营收1.5亿美金(这个是可治疗橘皮的药)
Testopel及Stendra营收共1.1亿美金
如果我们用比例估算并购中只算橘皮的部分
26*1.5/(1.5+1.1)=15亿美金
窦根氏症的部分
因为是罕病且无治疗药物
过去也没有治疗的窦根氏症的相关药物
所以只能从别的罕病并购案来推敲
一般来说罕病药价高且有fda的7年独卖期
所以可以看下图的并购金额都满高的
我保守抓10亿美金就好
https://i.imgur.com/xWcvu8X.jpeg
这样溶脂+橘皮+窦根氏症保守估就至少有55亿美金的市值
https://i.imgur.com/11Thhpr.png
如果未来康霈CBL-514继续拓展脂肪相关适应症的话
估值更是无可限量
b. 市场大小推估rNPV
https://i.imgur.com/RUatgun.png
https://i.imgur.com/2y4wJBo.png
https://i.imgur.com/tMQfDbv.png
从公司法说提供的研调机构预估，整理如下:
https://i.imgur.com/pkQef0v.png
最右边的表格就是未来康霈或是授权对象可能的市场规模大小
就看康霈CBL-514能拿到多少占比了
在局部消脂还有橘皮的市场
康霈CBL-514没有什麽竞争对手
理论上可以达到80%的市占是有机会的
但是我也是很保守的打个五折只算40%就好
窦根氏症因为全身性长满会痛的脂肪瘤
不确定会有多少患者会用药
不过罕病有个好处就是保险会给付
但我也是先抓15%的市占就好
https://i.imgur.com/puV0qaK.png
至於授权金的部分
我们看以下取自经济日报的新闻
https://i.imgur.com/DE6TWdT.png
昱展的授权金有8.62亿美金，并另含三项产品的销售分润10%至15%
而长效戒毒瘾针剂在2030年可能会有15-20亿美金的市场
那麽康霈1000亿的市场又该有多少的授权金呢?
我这边只很保守抓
局部消脂+橘皮+窦根氏症只算21亿，产品的销售分润我也抓低标12%
利用这样去跑rNPV
最後算出来未来的所有获利
我只用50%去估算取证(因为目前在二期实验，我只当成功或失败各半50%)
但是这种算法是极为低估的
我举例
假设全校能考上建中的机会过往只有10%的学生
我们能说每一个学生考上的机率就只有10%吗?
当然不行
因为如果这个学生过去考模拟考都高分通过
且成绩都在全校几名
我们当然会预估他能考上建中的机会非常的高
https://i.imgur.com/dYOXrql.png
市占打五折、取证安全系数又只算50%
用这样保守去算出来的现值就有489元了
以下提供不同的市场、市占、取证安全系数来看看不同的结果
https://i.imgur.com/akXzXuk.png
从最保守版的489元到乐观版的1039元
为何会差异这麽大?
就是因为医美消脂、橘皮及窦根的市场太大
而康霈的股本小
所以市场及市占差一些些
计算起来的获利就差很多了
但这是好事
表示我们是在蓝海里翱翔
而不是在没市场的红海里翻腾
而且很重要的一点是
rNPV的意思是把一家公司未来会产生的所有现金流
都换算成现在价值的一种计算方式
所以算出来会是股票的净值
就像台积电净值一百多
但是股价在900上下
c.市场大小推估eps
这个版本的预估
我们用预估的市场规模及市占率
在产品顺利上市後
来跑跑看会有多少eps
我一样用最保守版的
市占打五折(医美40%、窦根15%)
首先如果产品顺利授权出去
可能在2025-2027年中间
都可能会有授权金进来
但是这一块不知道合约内容会如何签
所以我就不估了
直接看2028年产品上市後能能带来多少获利
2028年产品刚上市
https://i.imgur.com/zyyOQpF.png
假设的市占成长如下
2028市占(医美10%、窦根5%)
2029市占(医美25%、窦根10%)
2030市占(医美40%、窦根15%)
我们以2028年为例(上图单位是百万台币)
消脂的分润90亿+窦根的分润10亿+橘皮51亿
2028年康霈的分润共计151亿
支出的部分
从过去康霈的111及112年的年报、113年的季报
https://i.imgur.com/ixlEd2a.png
https://i.imgur.com/Wtg5yHj.png
可以看出一年的管理费用大约3000多万
花费比较多的是研发费用
就是目前正在作的CBL-514的实验
在2028年产品上市後就不需再支付了
这里就把费用支出都抓高好了
管理费一年5000万+研发费用2亿
这样康霈的分润151亿-支出2.5亿
2028还有148.5亿获利
股本6.97亿(共计13.94万张)
这样2028年EPS是106元
依此类推
2029年EPS是210元
2030年EPS是385元
就算本益比给个20倍
算出来的股价也是很惊人
更何况新药股的本益比不止20倍
d.使用人数推估eps
从研调机构或是整型外科学会的资料
来推估可能的客户族群人数
下图是来自国际美容整形外科学会的统计
(International Society of Aesthetic Plastic Surgery)
https://i.imgur.com/007I1Bd.jpeg
如果把Liposuction(抽脂)+abdominoplasty(腹部整形抽脂手术)加在一起
大约有3484552人，每年成长我只抓12%就好(图中是成长20%)
到了2028年会达7703234人
Non-surgical fat reduction(非手术的减脂)人数是778716人
每年成长我只抓5%就好
到了2028年会达1095732人
其中抽脂手术，我预估会有至少30~40%的人会改成用CBL-514打针的
而非手术的减脂，我预估会有60~70%以上的人用CBL-514打针
因此预估2028年转换成CBL-514的人有
7703234*0.3+1095732*0.6=2968409
但是到时候打CBL-514的人口一定不止这样
各位还记得我前面画的冰山一角图吗?
很多怕手术风险及认为非手术减脂无用的人
看到CBL-514的效果後
会愿意从观望跳出来打针
这个人数的预估很难估
但我觉得每五个打CBL-514的人
至少有机会去影响身边一个朋友去尝试
所以潜在人口基数会是2968409*1.2=3562091人
平均一个人打CBL-514至少打2瓶以上
因此在2028年的需求会有3562091*2=7124182瓶的CBL-514
如果我用CBL-514的医院诊所进价来算(这才是药厂的营收)
一瓶预估15000台币(约比kybella贵一些)
7124182*15000=106862731000(高达1068亿台币)
而分润我们一样用12%来估
康霈认列的营收会是106862731000*12%=128235277(高达128亿)
康霈营收128亿扣除2.5亿支出
2028年获利还有125.5亿
股本6.97亿(共计13.94万张)
这样2028年EPS是90元
同样的逻辑计算2029及2030年的eps如下图
https://i.imgur.com/xKKLj8J.png
上面只有计算到局部消脂针的eps
不包括橘皮及窦根氏症的获利
因为这二个疾病
目前没有一个有效的治疗方法
所以就没有用现有治疗人数来预估模型了
但可以看看下面的资料
https://i.imgur.com/B4gx0XF.jpeg
这是2023年Aesthetic Surgery Journal 针对橘皮的文献综述
在欧美女性中，有80-90%的女性在大腿、臀部有橘皮
而且目前没有一个「有效」的疗法
如果2028年美国人口3.5亿、欧洲人口8亿，共11.5亿
欧美女性有11.5*50% =5.75亿人
https://i.imgur.com/VYN2NSv.png
根据上图的人口年纪分布图
成年女性(大於20岁)大约占(4+4.1+4+3.8)/49.8=31%
因此欧美成年女性有橘皮的人数约有5.75*31%=1.78亿人
每1%的人治疗 就有178万个患者
每1%的人治疗 换算成获利就有eps22元
尤其欧美女性又很常穿比基尼
这部分有很大的潜力(而且还没有计算到亚洲)
而且橘皮的治疗应该会用到2-3罐
光是保守估就有这样的成绩了
https://i.imgur.com/fZsPh0Z.png
接下来看看窦根氏症
https://i.imgur.com/IsPApyz.png
上图是来自於future rare disease的调查研究
五种分析美国的窦根氏症，平均约10万人
推算美国+欧洲约有32万人有窦根氏症
因为罕病药价高
例如药华药在美国的药价是20万美金/年
所以到时候CBL-514可能也是10多万美金/年
如果药厂出货价(美国及欧洲)我算4万美金/年
32万人假设10%的用药就有3.2万人
药厂营收会有3.2*4*30=384亿台币
康霈分润有384*12%=46亿台币
大约每年可贡献eps33元
最後来作个统整
https://i.imgur.com/sgqe3u3.png
e.对标肉毒杆菌素
因为在肉毒杆菌素上看到许多与CBL-514相似的地方
所以用它来作一个对比
相信大家对肉毒杆菌素治疗皱纹不陌生
身边一定有家人朋友打过
其实最早期他是用来治疗斜视和眼睑痉挛
後来才发现可以改善皱纹
造就了史上最畅销的医美药物
https://i.imgur.com/eoSkzgo.jpeg
在2022就有922万人接受肉毒杆菌素在医美的治疗
而且持续成长当中
未来一年会到1000万人以上
况且他不只在医美的适应症
公司陆续拿到了不同疾病的药证
还包括了眼睑痉挛、半面痉挛、局部肌肉痉挛、斜视、痉挛性斜颈、小儿脑性麻痹引起之
肌肉痉挛、上脸部皱纹（皱眉纹、抬头纹、鱼尾纹）、原发性腋窝多汗症、成人中风後之
手臂痉挛等
可以看到AbbVie的财报中
https://i.imgur.com/iFfLv2U.jpeg
肉毒杆菌素在2023年共销售56亿美金
医美的销售是26.8亿美金
其他疾病的销售是29.9亿美金
就像康霈的 CBL-514一样
除了局部消脂的适应症外
还有橘皮及窦根氏症
未来只要跟脂肪相关的疾病
都有可能走肉毒杆菌素的路线
陆续拿到药证
不断地把市场扩大
如果在医美的领域(局部消脂+橘皮)也作到1000万人次
平均一次治疗用二瓶CBL-514
一瓶1.5万台币
这样一年的营收是3000亿台币
康霈的分润是3000*12%=360亿台币
股本6.97亿(共计13.94万张)
这样的EPS大约是257元
如果把窦根氏症大约每年可贡献eps33元
合计一年的EPS大约是290元
如果未来拿到其他脂肪相关疾病的药证
那麽CBL-514的市场又更大了
结论:
用了5种模型去预估未来的获利
找了不同的资料来作佐证
也用比较保守的参数来运算
得到的结论都指出公司未来会有惊人的获利
对我而言
我会抱着等待发酵
也会去竞拍
期待康霈
「超越现有疗法 改变市场的创新」
投资总有风险，本人资料研究成果仅供参考，不涉及买卖投资之依据。乡民在进行投资决
策时，务必自行审慎评估，并自负投资风险及盈亏。本人不收会员、不开订阅、不推销产
品。投资研究是我的兴趣，欢迎交流。
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55F：→ jinhouse123 : 航海王不会喷高高出货介绍。。 09/06 16:15
56F：推 ohsexygirl : 哈，真的涨很多 09/06 16:15
57F：推 Inland : 2028年现在开始炒，差不多三个月可以涨到3000 09/06 16:15
58F：推 tigerzz3 : 肯分享就不错 不用酸啦 09/06 16:16
59F：推 tbiarenas : 加上最近又大回档...这动机... 09/06 16:16
60F：推 KindWei : 太紮实 跪了 09/06 16:16
61F：→ tigerzz3 : 越来越少人上来了 发文也要酸 09/06 16:16
62F：→ zxcv91039 : 这档印象其他大股东背景也蛮有趣的 或只是同名同姓 09/06 16:16
63F：→ zxcv91039 : ? 09/06 16:16
64F：→ jinhouse123 : 上次 长荣航也是打一篇，几E的库存，然後跌不停 09/06 16:16
65F：推 s505015 : 看起来很像是保健食品，我查完完整论文研究看看 09/06 16:16
66F：推 wepahoo : 这是医美推荐文吧 09/06 16:16
67F：推 hugo1994 : 这帐号… 09/06 16:16
68F：嘘 VVVV5555 : 保重... 09/06 16:17
69F：推 aimez13je : 虽然生技没有获利正常 但也喷太多了吧... 09/06 16:17
70F：嘘 YesNoter : 一脸想出货 09/06 16:18
71F：推 joke3547 : 好险我没钱，嘻嘻 09/06 16:18
72F：推 daniel6412 : 一出手单支就八亿 09/06 16:18
73F：→ tigerzz3 : 35-40的女性是满多都有在碰医美 09/06 16:18
74F：推 silentforest: 来这边是想出货吧 09/06 16:18
75F：推 demonics : 航海王套路再来一次超长分析文配上钜额对帐单 09/06 16:18
76F：→ YesNoter : 看到海王单的时候跟着慢慢放 现在才想进场？ 09/06 16:19
77F：→ YesNoter : 莫忘去年航空文 09/06 16:19
78F：→ giveme118 : 航海王不知道出了没 好扯 396已经是获利一倍 09/06 16:19
79F：推 HKZ000 : 分析太多字了不敢买 09/06 16:19
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92F：推 kobed : 喷上去成本拉开才来po文 这种就留给大户自己玩 09/06 16:24
93F：推 Inland : 《有效文章》1 篇 09/06 16:24
94F：推 f1023f1023 : 康霈王 09/06 16:25
95F：嘘 sss870192 : 很想炒欸 还特别找人来打广告 XD 09/06 16:26
96F：推 Jeff1989 : 爸爸 09/06 16:26
97F：→ bnn : 研究报告有够紮实 但看起来就是炒股才发文 09/06 16:27
98F：→ zero790425 : 线型很好玩喔 09/06 16:27
99F：推 linx210145 : 想骗我抬脚 09/06 16:28
100F：→ hydra7 : 已经到这个价位了，再Po这麽一篇的用意是？ 09/06 16:28
101F：推 michael60516: 康霈王 09/06 16:28
102F：推 coffee112 : ? 09/06 16:29
103F：推 akko76815 : 昵称：生技小业务 有效文章：1 09/06 16:29
104F：推 xboxandone : 反正这篇酸的 到时候涨翻天又要被挖出来鞭XD 09/06 16:29
105F：推 wayneganer : 勿忘抬去割 09/06 16:30
106F：推 chuikov : 买成大股东了 09/06 16:30
107F：→ cl3bp6 : 航海王获利都破百%了 起跑点差很多捏 09/06 16:30
108F：推 zxcv91039 : 通常都是现增完一阵子才会飙了 09/06 16:31
109F：推 a25042121 : 这股价跟获利 真的是高风险高利润 09/06 16:31
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112F：推 cjo76223 : 跟航海王同一群的吧 09/06 16:33
113F：嘘 Haerin520 : 2028EPS破百XDDD 算到4年後了喔 09/06 16:33
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115F：→ Haerin520 : 看看合一 09/06 16:34
116F：推 firzen48 : 康贝特 Come fast 09/06 16:34
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118F：推 Obama19 : 好 周一涨停敲进 09/06 16:34
119F：→ Haerin520 : 都涨多少大股东都赚翻了 想骗人抬轿 09/06 16:34
120F：推 shorty5566 : 康霈50000 波若威3000不是梦！ 09/06 16:35
121F：→ Haerin520 : 未实现损益别遮起来啊 看起来至少赚一亿吧 09/06 16:35
122F：推 start0917 : 你一个人的话 好有钱 09/06 16:36
123F：推 ezreal1315 : 有效文章就这篇 水很深 09/06 16:36
124F：→ Haerin520 : 大股东确实很屌啦 有海王还有一个医生大户 09/06 16:36
125F：→ Haerin520 : 生技股炒手zzz 09/06 16:36
126F：推 wald5566 : 《有效文章》1 篇 09/06 16:36
127F：推 smilesi : 都8亿了哥你还需要别人帮抬啊？ 09/06 16:36
128F：嘘 iamaq18c : 果然是生技小业务 09/06 16:37
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130F：→ b9513227 : 局部瘦身？？ 证据在哪 09/06 16:37
131F：嘘 VVVV5555 : 上次抬去割没学到的 这次记得买唷 09/06 16:37
132F：推 jongboyD : 买不买进个人判断，酸言酸语只会导致股版越来越少 09/06 16:37
133F：→ jongboyD : 分析文，用心分析就给给推！ 09/06 16:37
134F：嘘 jack18262 : 是赔多少 想出货喔 09/06 16:38
135F：推 whoww : 卖溶脂针赚钱不如卖股票赚钱 09/06 16:38
136F：推 abccbaandy : 上一次吹成这样好像是合一？XD 09/06 16:38
137F：→ Haerin520 : 股版一堆9位数10位数的在看啊 所以8亿也想出货 09/06 16:38
138F：→ VVVV5555 : 连推文帐号都找好了 真的很用心的找轿 哈哈 09/06 16:38
139F：推 gary82gary : 整形的不少没错，但生技股.. 09/06 16:38
140F：→ Haerin520 : 莫忘长荣航 超长的分析文+巨额对帐单 09/06 16:39
141F：推 kmshy : 这档现在在兴柜 是要涨停买啥@@ 09/06 16:39
142F：→ Haerin520 : 生技+兴柜+新药 想赌的尽量跟单 09/06 16:39
143F：嘘 CLinna : 这麽好 进货的时候怎不揪我 09/06 16:40
145F：嘘 jason90814 : 发文数：1 09/06 16:40
147F：推 chalon : 这帐号看起来就很像主力买来写文章的.... 09/06 16:40
148F：推 q8977452 : 生技 兴柜转上柜或上市 前几个月都是出货的... 09/06 16:40
149F：→ b0364864 : 医美真的好赚 09/06 16:41
150F：→ jinhouse123 : 这篇比长荣航那边还像 87% 主力出货文。 09/06 16:41
151F：→ Haerin520 : 赚多少了 成本拉开才发文笑死 09/06 16:42
152F：推 ntpukid : 这股票我医生同学已经赚上千万买跑车了 不敢跟 09/06 16:42
153F：→ lifephoto : 炒股x出货o 09/06 16:42
154F：→ jinhouse123 : 散户只适合 ETF 09/06 16:42
155F：推 sdf0419 : 康配王！ 09/06 16:42
156F：→ Haerin520 : 未实现损益应该10亿以上了吧 怎麽不早讲 09/06 16:42
157F：推 a355163 : 欠缺流动性出货吗？ 09/06 16:43
158F：推 yuro1470 : 纯推分享 09/06 16:43
159F：→ a355163 : 股价再高没有流动性也只能自己卖下来 09/06 16:43
160F：→ lifephoto : 创造流动性ing XDD 09/06 16:44
161F：→ reverieh : 生技又兴柜,这太美了 09/06 16:45
162F：嘘 Nodens : 生技股水很深，大户你们自己拉看谁要跟 09/06 16:45
163F：推 strayfrog : 熟悉的发文配上图文并茂的分析! 09/06 16:45
164F：推 ben192726 : 不用讲那麽多，看到你买那麽多我就跟 09/06 16:46
165F：嘘 oiyuz : 太贵了拉 不早点讲 09/06 16:46
166F：→ ssh713 : 有8亿 花个3千万请个投顾老师代会员买就出货了阿 09/06 16:46
167F：嘘 Haerin520 : 早点发 你的大户朋友都买完才要散户抬轿喔 09/06 16:46
168F：推 aegis43210 : 兴柜算了 09/06 16:46
169F：推 arains : 合一表示:我前辈我先上 09/06 16:47
170F：推 waloloo : 乾爹您好 09/06 16:47
171F：→ Haerin520 : 一堆人都赚10亿以上了 分割前400左右 09/06 16:47
172F：推 theodona : 这篇好叶 09/06 16:47
173F：推 a210510 : 猛8亿哥 09/06 16:47
174F：嘘 s60621s60621: Pass 09/06 16:48
175F：嘘 winner1 : 只能很诚恳的说 要玩医药生技 请远离台湾 09/06 16:48
176F：推 littenVenus : 窝没看完=.= 09/06 16:50
177F：推 zxcv91039 : 这成交量 大户现在也很难出吧 说不定还是一群互相 09/06 16:51
178F：→ zxcv91039 : 认识的 09/06 16:51
179F：推 x0321j : 股票换钞票 09/06 16:51
180F：嘘 eztak : 你怎麽没有说一个疗程要打几针 可不是打一针而已 09/06 16:51
181F：推 doubleyellow: 文章数一篇，第一篇就是长文！今晚配啥吃 09/06 16:51
182F：→ littenVenus : 成交量太少 09/06 16:51
183F：→ lifephoto : 所以才有这篇文阿XDD 09/06 16:52
184F：→ littenVenus : 应该请个投顾老师XD 09/06 16:52
185F：推 s074074qq : 新手别买 毕竟你看到的都是人家整理出的有利资讯 09/06 16:54
186F：推 Majorjohnny : 谁看完了… 09/06 16:55
187F：嘘 mnhyuiop : 现在这种量，赚100亿也出不掉好吗，上市前记得多PO 09/06 16:55
188F：推 gobo : 好的 我买礼来 09/06 16:55
189F：→ mnhyuiop : 一点，让更多人认识康霈 09/06 16:55
190F：推 Joker122 : 不敢跟 祝大家赚钱 09/06 16:55
191F：推 small314 : 爸那个… 09/06 16:55
192F：推 s881720 : 8亿是现值不是投入成本 要跟单自己评估风险 09/06 16:56
193F：嘘 eztak : 你贴的论文上面写一个疗程是60针不是一针欸 啊是会 09/06 16:57
194F：→ eztak : 不会痛 有没有上麻药 临床试验有人退出是什麽原因 09/06 16:57
195F：推 alfi2016 : PA55 09/06 16:59
196F：→ eztak : 然後新闻提到的没有化合物专利是组合物专利 这件事 09/06 17:00
197F：→ eztak : 情会不会影响到授权意愿和授权金 来跟市场解释一下 09/06 17:00
198F：→ eztak : 呗 09/06 17:00
199F：推 hohoho2010 : 兴柜不要碰 09/06 17:00
200F：→ mnhyuiop : 去年我们在买时，一张100多，分割後股数乘2，股价再 09/06 17:01
201F：→ mnhyuiop : 回分割前的价格，原PO成本不到9000万 09/06 17:01
202F：→ gsinin : 这个id先黑 09/06 17:02
203F：→ hohoho2010 : 另外生技还是推荐美股，默克或礼来之类的 09/06 17:02
204F：推 weiber82 : X霈 09/06 17:03
205F：→ weiber82 : 王 09/06 17:03
206F：推 yh0065 : 医美王 等抬轿 09/06 17:03
207F：推 koumoushou : 大哥好 09/06 17:03
208F：→ bntimlin : 2023年就养了这个新帐号耶 拉个几天冲量就能搞事了 09/06 17:04
209F：嘘 dl123 : 千万不要跟，跟了你荷包也变瘦 09/06 17:05
210F：推 s8900117 : 猛哥 09/06 17:05
211F：嘘 bear2008 : 这是学航海王发文风格吧 看来是要准备出货 09/06 17:06
212F：嘘 raja1003 : 傻逼才帮你抬轿 09/06 17:06
213F：→ rex105 : 出货文 不要太认真 09/06 17:07
214F：→ eztak : 随便Google了一下国外对於溶脂针的看法，很多医生都 09/06 17:08
215F：→ eztak : 不推荐，宁愿推抽脂，其中一个原因是因为效果不可预 09/06 17:08
216F：→ eztak : 测性太高，看起来一样的两个人有的人做三次疗程就好 09/06 17:08
217F：→ eztak : ，有的人却要做六次，医生很讨厌这种不可预测性，阿 09/06 17:08
218F：→ eztak : 你这家写1-4次 效果有比较能在预期内吗 09/06 17:08
219F：→ Lhmstu : 出货了吗，你是不是想获利了结 09/06 17:08
220F：推 kmshy : 资料齐全+大单摆在那 有够像主力券商业配 股版水准 09/06 17:08
221F：→ kmshy : 只适合猜灯谜 被抬轿出货怎麽可能 标的文给推祝发财 09/06 17:08
222F：→ simo520 : 生技，你自己去玩吧。 09/06 17:09
223F：推 cgser : 早说 09/06 17:09
224F：嘘 Haerin520 : 翻几倍了才po 还看到大户IG说原po连吃饭找餐厅都超 09/06 17:10
225F：→ Haerin520 : 认真 09/06 17:10
226F：推 pttbeigowow : ya 09/06 17:10
227F：→ Haerin520 : 也不用祝发财了 都赚几亿了 09/06 17:11
228F：推 YoooooM : 好了啦 09/06 17:11
229F：嘘 majx0404 : 买这个就跟去打机率被操纵的赌博机台一样 09/06 17:13
230F：推 event1408472: 要买的要小心 09/06 17:13
231F：→ sospeter : 不是航海王啦，是的话至少2-3倍的张数 09/06 17:13
232F：→ newstar13579: 看到库存8.5亿 你打什麽都是对的XD 09/06 17:13
233F：推 a5545855 : 笑死 写超多滑不到底 没流动性要来找人接是吧 09/06 17:14
234F：→ sospeter : 这群有是友军，小弟也支持康霈 09/06 17:14
235F：嘘 Khaled : 想拉高出货了 09/06 17:15
236F：→ lifephoto : 支持就快买 才能赚‘’你的钱‘’XDD 09/06 17:16
237F：→ Messi100 : 主力发现 论文式分析+上亿对帐单 一堆散户就会跟了 09/06 17:17
238F：嘘 Haerin520 : 原po认识很多主力大户喔嘻嘻 09/06 17:20
239F：推 ufo559 : 上市出货完再回来看 09/06 17:21
240F：→ eztak : kythera那个并购案国外可不是解读成成功的案子 当初 09/06 17:22
241F：→ eztak : 倍克脂也是拿着漂亮数据上市 打着取代抽脂名号 一堆 09/06 17:22
242F：→ eztak : 分析师喊什麽年销售几亿 结果销售成绩打一堆人的脸 09/06 17:22
243F：推 asidy : ya~~~ 09/06 17:22
245F：→ epicurious : 冷冻减脂的有27% 09/06 17:23
246F：→ loveponpon : 究竟是你们赢 还是药华药赢呢 09/06 17:24
247F：→ epicurious : 还有市值已经800亿，请问授权金要多少？至少要合一 09/06 17:24
248F：→ epicurious : 的4-5倍吧，有可能吗 09/06 17:24
249F：→ Leo4891 : 超大户 但这篇只要贴单就好了po落落长没人耐心看 09/06 17:24
250F：→ epicurious : 我也不懂没有化合物专利授权的意愿高吗 09/06 17:25
251F：推 fatb : 生技小业务 你好 09/06 17:25
252F：→ jack7775kimo: 很怕流动性不足齁^^ 09/06 17:26
253F：推 misthide : 传说中的小作文 09/06 17:26
254F：推 eztak : 台湾的授权案平均2亿美金 要不要跟大家解释一下他现 09/06 17:26
255F：→ eztak : 在的市值快千亿 授权案你是估多少亿 09/06 17:26
256F：推 pmes9866 : 怎麽不早说 09/06 17:27
257F：嘘 yangyy2 : 笑死，被查帐号买帐号来发文 09/06 17:27
258F：推 Brioni : EPS开得出来吗 09/06 17:27
259F：推 epicurious : 心悦的药也是苯甲酸钠，却定义为b2，为何这家的可以 09/06 17:27
260F：→ epicurious : 是NCE？有专家解惑吗 09/06 17:27
262F：→ K801 : 每个坐在现场的应该都是两三百万起跳的人… 09/06 17:28
263F：嘘 jack18262 : 看起来像大户锁筹码锁到出不了货 哭哭 09/06 17:28
264F：→ shotshebg : 打那麽多 结果全是功能介绍 发去医美版更适合 09/06 17:28
265F：→ eztak : 没有流动性的公司风险就是这样 有大笔资金的法人不 09/06 17:29
266F：→ eztak : 容易进去 因为可能也不好退出 09/06 17:29
267F：推 epicurious : 有这麽多张是大股东吧？为何在这里发文XD 09/06 17:31
268F：推 beawayne : 感谢分享！ 生技先观察～ 09/06 17:31
269F：→ benson502 : 写太多，来出货的吧 09/06 17:32
270F：→ brain9453 : 太多了看不完 09/06 17:34
271F：嘘 GGFACE : 想出货吧 09/06 17:34
272F：推 ethan0419 : cc 09/06 17:38
273F：推 revorea : 航海王？ 09/06 17:38
274F：推 YDSK : 能赚大钱的机会，不会有人无偿让散户知道，记住这点 09/06 17:38
275F：→ YDSK : 就好 09/06 17:38
276F：推 epicurious : 这个有点骑虎难下，因为这个市值，你授权的金额要超 09/06 17:38
277F：→ epicurious : 大才行 09/06 17:38
278F：推 dinotea : 通常这样是想出货 09/06 17:39
279F：→ YDSK : 写法跟昱展新药CMONEY的感觉有点像 09/06 17:39
280F：→ epicurious : 但你又没有化合物专利，这种好授权吗？是nice吗？ 09/06 17:39
281F：→ epicurious : 心悦的苯甲酸钠却只是505b2？ 09/06 17:39
282F：→ epicurious : 说到效果，冷冻减脂也有27%？ 09/06 17:40
283F：→ kylie720 : 不觉得这溶脂有这麽优啦，胖撑开皮肤瘦了何以溶脂 09/06 17:41
284F：→ kylie720 : 就不会皱，不然就是不够胖。侵入式取脂肪都有过多 09/06 17:41
285F：→ kylie720 : 而失败的，怎麽知道针效果会太多还太少。太吹反而 09/06 17:41
286F：→ kylie720 : 很假 09/06 17:41
287F：推 epicurious : 1000亿美金指的是glp-1，但这家公司的药根瘦瘦针完 09/06 17:42
288F：→ epicurious : 全不同，一次疗程要打60针？虽然是微针还是有点痛吧 09/06 17:42
289F：→ epicurious : ？另外瘦瘦针1000亿是他又能治疗糖尿病，保护肾脏， 09/06 17:42
290F：→ epicurious : 心血管等，个人理解 09/06 17:42
291F：推 lpmybig : 爸 我在这 可以罩我吗 09/06 17:43
292F：→ epicurious : 为何可以局部减脂估计到1000亿美金？Kybella销量可 09/06 17:43
293F：→ epicurious : 以自己查一下 09/06 17:43
294F：嘘 a069275235 : 笑死 想干嘛阿= = 09/06 17:44
295F：嘘 SatoTakeru : 闻到出货割韭菜的味道了 09/06 17:45
296F：推 XMASRICCCH : 这种东西我是不敢打 09/06 17:47
297F：推 epicurious : 而且怎麽直球对决，实验里比对的是安慰剂组欸 09/06 17:48
298F：推 turndown4wat: NVO LLY 表示 09/06 17:48
299F：→ epicurious : 馆长打赢Toyz，等於馆长打赢太森？蛤？ 09/06 17:48
300F：推 sm3bp078 : 跟长荣海运不一样 海王发文那时候才20几元 09/06 17:49
301F：嘘 lovemoon1011: 会不会就是航海王本人啊？ 09/06 17:50
302F：推 sm3bp078 : 感觉我赚不到这个钱 给其他人赚 09/06 17:51
303F：→ lovemoon1011: 翻译：散户快来接 我要出货 09/06 17:51
304F：嘘 cactusicecre: 现在才喊 有散户去接刀？ 09/06 17:53
305F：→ eztak : 当一堆整天发起专利挑战的学名药厂吃素逆 人家有律 09/06 17:55
306F：→ eztak : 师团 如果真卖那麽好 也会有一堆学名药厂跳进来踢馆 09/06 17:55
307F：→ eztak : 组成物专利能有多少保护要不要跟我们解释一下 09/06 17:56
308F：推 epicurious : 不是航海王，感觉有一定专业的大股东吧 09/06 17:57
309F：推 c928 : 都可以当董事了 09/06 17:57
310F：推 glmkk : 进去被出货 09/06 17:57
311F：推 TosakaSakura: 韭菜招募文 09/06 17:57
312F：→ TosakaSakura: 司马昭？ 09/06 17:57
313F：推 sm3bp078 : 这个不是航海王 差太多了 09/06 17:57
314F：→ sm3bp078 : 航海王带大家进场的时候才20几元 後来长荣涨到200多 09/06 17:58
315F：→ sm3bp078 : 欸 这个已经喷一大段了 09/06 17:58
316F：→ Haerin520 : 就问2028 EPS破百 2030 EPS300目标价多少 09/06 17:58
317F：→ Haerin520 : 10000够不够 不只生技股王还是台股股王 09/06 17:59
318F：嘘 YesNoter : 看起来不像海王 比较像全廉感 09/06 17:59
319F：→ swedishguy : 高层讲话很可疑 09/06 18:00
320F：推 littlejackbr: 酸台积电干嘛 09/06 18:00
321F：→ kikujiro : 辛苦了 打这麽多想找人抬轿齁 09/06 18:04
322F：推 DustinFu : 没人在嫌钱多的,有8亿还是会想赚更多拉 09/06 18:04
323F：→ yaehsin : 韭菜请上车 09/06 18:05
324F：→ yeh0416 : 这写论文吧 叶喔 09/06 18:06
325F：推 DustinFu : 不过兴柜又生计 这画面太美了我不敢看 09/06 18:07
326F：推 childay : 这分析感觉很专业 09/06 18:08
327F：→ alice70218 : 讲得头头是道，有效文章1篇，有人敢跟吗 09/06 18:09
328F：推 wisebani : 太贵了.... 我有8亿的话不会想买这个 09/06 18:10
329F：嘘 lfjimotf : 模仿的不像，下次不要再模仿了 09/06 18:10
330F：嘘 jakio : 急了 09/06 18:11
331F：推 qoomaily : 很厉害。但是太贵。也看不到未来的成效。只能佩服 09/06 18:12
332F：→ qoomaily : 有钱 09/06 18:12
333F：推 cs123 : 买帐号发文，你不是第一个。 09/06 18:12
334F：推 coolrock : 已跪 09/06 18:12
335F：嘘 shun2249 : 买帐号发文…居心叵测 09/06 18:14
336F：→ PPLong889 : 依4/26的股东资料，第10大股东有1810张，原PO有1200 09/06 18:14
337F：→ PPLong889 : 张也算大股东了 09/06 18:14
338F：推 labihua : 流动性差发文抬轿 等衰退再检 09/06 18:14
339F：→ IanLi : 唯一一篇文就是这篇 09/06 18:16
340F：→ guanting886 : 投1~2亿花20万做DD画面太美了 09/06 18:17
341F：→ vltw5v : 这出货文也太长 09/06 18:17
342F：→ jokem : pass 09/06 18:18
343F：嘘 xxxz : 出货文 09/06 18:21
344F：推 kamelot : 文章篇数：1 09/06 18:24
345F：推 Boyzone : 股神先推 09/06 18:26
346F：→ Boyzone : 航海王前五大股东 09/06 18:26
347F：→ banque : RZL-012 high dose下出现神经副作用4人怎麽换算26.6 09/06 18:28
348F：推 arains : 这边菜鸟还有人记得屏东山割吗 09/06 18:28
349F：→ banque : %的 表格加起来才8% 09/06 18:28
350F：推 gary82gary : 等公司有营利再来发文吧，没赚到钱就在炒股票，难怪 09/06 18:28
351F：→ gary82gary : 台湾一堆不赚钱企业都想拼上市上柜 09/06 18:28
352F：推 wju1230 : 不敢碰生医股 但能写那麽多帮推 09/06 18:29
353F：嘘 john65240 : 上一个有效文章也很少的航空王，骗一堆人上去之後就 09/06 18:31
354F：→ john65240 : 消失 09/06 18:31
355F：→ s56565566123: 哇靠真假啦 09/06 18:32
356F：推 RanceTsai : 医美王 09/06 18:33
357F：推 EdenEden : 这摆明也太出货文了吧 09/06 18:34
358F：推 Ycosmos : 想出货吧 09/06 18:36
359F：→ iphone9C : 8亿ptt接的完吗 09/06 18:37
360F：嘘 welly7566 : 文章太长害我下一页按好多次 09/06 18:37
361F：→ whface : 有能力落落长附参考资料写了一大堆，结果上站一千 09/06 18:39
362F：→ whface : 多次只发表今天这篇文章。嗯....... 09/06 18:39
363F：→ LipaCat5566 : 有生命风险 台湾有能用吗 09/06 18:41
364F：→ greattower : 减肥王 09/06 18:44
365F：→ QQAndyOrz : 字太多，简单说停利跟停损就好 09/06 18:49
366F：推 sharkman1793: 我看完後 好想买 我就是那种容易被说服的人 09/06 18:49
367F：推 faelone : 航海王新ID逆? 不然5000张怎出 09/06 18:56
368F：推 sharkman1793: 但是因为涨了一段加上晚上数据公布 pass 09/06 18:59
369F：→ paulwade : 怎麽没有过往文章 09/06 19:02
370F：推 j32072 : 太长END 09/06 19:03
371F：→ lesnaree2 : 8亿？ 根本是这家公司老板吧 09/06 19:05
372F：推 hcwang1126 : 溶脂会不会增加血栓风险 09/06 19:07
373F：嘘 YouAre5566 : end 09/06 19:07
374F：→ wateryc : 觉得不是出货文的你赶快去买啊，跟着一起财富自由 09/06 19:13
375F：→ wateryc : 不好吗？ 09/06 19:13
376F：推 xkiller1900 : 该出货了 09/06 19:14
377F：嘘 lonechaos : 出货文？ 09/06 19:16
378F：推 zjnovember : 你在写论文吗，猛 09/06 19:17
379F：推 lax0210 : 我偏不接！ 09/06 19:25
380F：推 jc761128 : 2028eps破百 至少1500 现在才500 还不再买八亿！ 09/06 19:26
381F：推 kirry : 一根涨停就可以大量出货了 09/06 19:27
382F：推 epicurious : 现在X货都这麽明目张胆吗XD 09/06 19:30
383F：→ Minihil : 这位阶一根後震荡边跌边出 让人以为买便宜出货都赚 09/06 19:30
384F：推 Messi100 : 猜给散户赚个10%左右 接下来开始出货 09/06 19:33
385F：推 epicurious : 现在市值，那个授权金要多少？至少要25-30亿美金吧 09/06 19:34
386F：→ epicurious : ，现在最多的单一药物授权金也才5.2亿美金，而且这 09/06 19:34
387F：→ epicurious : 个还没化合物专利，如同楼上某位大大说的，当大药厂 09/06 19:34
388F：→ epicurious : 吃素？有拿到term sheet了吗？出得起这种价格的，只 09/06 19:34
389F：→ epicurious : 有超级大的药厂，翁启惠、张子文可以自我了断了 09/06 19:34
390F：→ epicurious : 也许真的是神药，来个100亿美金的授权吧 09/06 19:35
391F：推 rosydark : 也太长，写论文啊 09/06 19:35
392F：推 BleuSaphir : 这篇也太优质了吧 09/06 19:42
393F：推 g0t24568 : 航海王开分身吗 我记得他也是康霈很多 09/06 19:43
394F：推 BruceChen227: 减肥王 太神啦 09/06 19:45
395F：嘘 qw5980162 : 要就建仓成本全公布啊 码成这样是来发文出货？ 09/06 19:49
396F：→ qw5980162 : 发文不附建仓成本一律都是出货 09/06 19:50
397F：嘘 nina801105 : 航海王张濬安有五千多张康霈，货应该不好出，才专程 09/06 19:52
398F：→ nina801105 : 上来又写了这长篇论文，这种文章一看就是他的风格， 09/06 19:52
399F：→ nina801105 : 还要换个帐号才不会明目张胆，但想想康霈已经分割过 09/06 19:52
400F：→ nina801105 : 一次，面额是5元，因此实质股价目前已经破千，张的 09/06 19:52
401F：→ nina801105 : 获利已经是数倍，不知道还有谁愿意进去当接盘侠，如 09/06 19:52
402F：→ nina801105 : 果要送钱是可以，先想清楚吧，如果真的那麽好，两三 09/06 19:52
403F：→ nina801105 : 百元未分割前应该就上来推荐，而不是现在 09/06 19:52
404F：嘘 dennis50253 : 量太少出不了货？ 09/06 19:53
405F：嘘 sses60802 : 等很韭了齁？韭菜割起来 09/06 19:54
406F：推 wwfwweword : 合一糖尿病比你市场大，实际营收却是？ 09/06 19:54
407F：推 xfaw4d35t : 阅 09/06 19:55
408F：→ shun2249 : 为什麽这个时间点要出货？不等上市吗？如果真的那 09/06 20:00
409F：→ shun2249 : 麽好，那上市应该会蛮不错的啊 09/06 20:00
410F：推 johnsonhoj : 谢谢分享 09/06 20:09
411F：推 aqasia : 你太专业了，加到观察股看看 09/06 20:11
412F：推 abcccbbs : 哇靠 文字这麽多 滑很久还没看完 09/06 20:11
413F：推 Rheims : 直接买礼来跟诺和诺德可以吗 09/06 20:12
414F：嘘 achiyeng : 忽然想起抬去哥 09/06 20:14
415F：推 likecheese : 好韭不见 09/06 20:24
416F：推 pccheni : 要跌破M头了，快拉上去 09/06 20:26
417F：推 dwatau : 怎麽有抬去割的既视感 09/06 20:27
418F：嘘 a26893997 : 一看就出货文啊 谁买谁被割 09/06 20:28
419F：推 tokidoki0857: 完美 一堆酸民。笑死 09/06 20:34
420F：嘘 lifephoto : 楼上不也只是站在大户出货文那边的酸民而已 笑死 09/06 20:37
421F：嘘 oftheday : 三小，好几亿元是炫富吧 09/06 20:38
422F：推 leafya1104 : 推用心大长篇 下周跟！ 09/06 20:38
423F：推 loveponpon : 海王今年都在杀粉丝吧 金丽科 波洛威 09/06 20:40
424F：推 sushi11 : 你卖给航海王好了 09/06 20:40
425F：→ v21638245 : GLP-1负作用小多了，不然为什麽礼来跟诺和诺德股价 09/06 20:43
426F：→ v21638245 : 能这麽高，说的屌打他们一样？ 09/06 20:43
427F：推 Catdatfat : 出货 09/06 20:56
428F：推 CCPenis : 上市柜那麽多能买 兴柜生技谁买谁蠢 09/06 20:58
429F：推 tokidoki0857: 一群死肥仔 酸民 继续当键盘侠 笑烂 09/06 21:06
430F：推 luckydogasdf: 8e..爹 你怎麽那麽久没有来看我 09/06 21:08
431F：嘘 GhostIsland : 谁买谁倒楣 09/06 21:08
432F：推 waitsun2010 : 这个你自己玩 生技水太深 谢谢推荐 09/06 21:12
433F：推 kurogame : 光认真写文章就是推了 09/06 21:13
434F：→ kurogame : 更何况有实单佐证 09/06 21:13
435F：→ kurogame : 然後股版真的没救了 09/06 21:14
436F：→ kurogame : 这麽认真写文章还要被说出货 09/06 21:14
437F：→ kurogame : 难怪高手全部走光了 09/06 21:14
438F：推 qoomaily : 楼上。这个看起来就不像是认真写。复制贴上而已 要 09/06 21:23
439F：→ qoomaily : 出货是要写功课的没错 09/06 21:23
440F：推 henry6715 : 没有产业本益比分析法？ 09/06 21:25
441F：推 loveponpon : 玩过一次海运上瘾啦 现在都习惯来股版出货给粉丝了 09/06 21:25
442F：→ loveponpon : 啊？ 09/06 21:25
443F：推 guanting886 : 就一整个蛮怪的啊 发文前测试贴文图片连结 09/06 21:29
444F：嘘 YesNoter : 实单还遮屁 09/06 21:29
445F：→ guanting886 : 帐号也没啥留言 你是常用批批踢的人怎麽不知道img 09/06 21:30
446F：→ guanting886 : ur怎麽运作 09/06 21:30
447F：→ guanting886 : 总市价8亿 对到左边损益 照那个长度也不少了 09/06 21:31
448F：推 guanting886 : 不算真实成本 投资应有上亿 就算你投资公司好了 做 09/06 21:34
449F：→ guanting886 : DD怎麽只花20 09/06 21:34
450F：→ guanting886 : 兴柜报价券商报的又不是上市柜 有流动风险啊 09/06 21:36
451F：→ guanting886 : 不过炒股本来就不管这个 就真的自己要买自己负责 09/06 21:37
452F：→ guanting886 : 也不用酸酸民 09/06 21:37
453F：推 guanting886 : 文章要写还不容易 就跟你找人家写报告一样 花钱就 09/06 21:39
454F：→ guanting886 : 有 09/06 21:39
455F：推 guanting886 : 有人买单就可 09/06 21:42
456F：推 au4g3wk4k : 出货味超重啦 真的当股板都看不….懂？ 09/06 21:43
457F：→ DieNuke : 三期再来发文好一点 这家能不能拿药证都还不知道 09/06 21:45
458F：嘘 kiversonx17 : 有效文章1 09/06 22:14
459F：→ Haerin520 : 不露成本跟未实现 只露出张数跟总额 09/06 22:35
460F：→ Haerin520 : 不知道想表达什麽呵呵 觉得分析有理的尽量买 09/06 22:36
461F：→ Haerin520 : 这钱我赚不到 09/06 22:36
462F：推 q22w : 认真给推 09/06 22:38
463F：→ seeme0508 : 一堆人说这是航海王出货文的，根本不懂法规吧！这 09/06 23:03
464F：→ seeme0508 : 股票十月要上市，人家是前几大股东，是有闭锁期至 09/06 23:03
465F：→ seeme0508 : 少三个月到半年不能卖股的！你当金管会是笨蛋啊？ 09/06 23:03
466F：嘘 creazy09 : 怎知几年後产品不会licensing out？ 09/06 23:05
467F：→ creazy09 : 二期到上市 路还长远的很 09/06 23:06
468F：推 aika5512308 : 意图使人去整形 09/06 23:16
469F：推 loveponpon : 真的可以拐一下粉丝当你抬高价格啦 09/06 23:37
470F：→ loveponpon : 毕竟要出张数还是需要粉丝承接啊 09/06 23:37
471F：推 otamot : 爸爸～～ 09/06 23:53
472F：推 kanehhh : 太多 09/07 00:12
473F：→ kanehhh : 你描述的语调像是保险业务在跟我推销储蓄险 09/07 00:13
474F：嘘 hololive45P : 一篇文好意思发，成本低不讲拉高才出货 09/07 00:29
475F：推 ayai555 : 虽没人家财力雄厚，说真的这档货都在他们自己人手 09/07 00:35
476F：→ ayai555 : 里，不创造流动性 怎麽获利了结 09/07 00:35
477F：推 gloria0807 : 退长文，但想到去年长荣航吃笋观望QWQ 09/07 00:37
478F：→ gloria0807 : 推 09/07 00:37
479F：→ swedishguy : 持股5%以上大股东才有闭锁期 推文别误导人 09/07 01:08
480F：推 loveponpon : 固定写法文章搭配死忠粉丝推文？ 09/07 01:12
481F：推 hellomotogg : ya 09/07 01:17
482F：推 kurogame : 一推人在那边说出货文 09/07 01:41
483F：→ kurogame : 阿是有驾着刀叫你去买这支股票喔？ 09/07 01:41
484F：→ kurogame : 看不懂，大可以跳过， 09/07 01:41
485F：→ kurogame : 但酸言酸语真的可以不用这麽多 09/07 01:41
486F：→ kurogame : 光免费分享就值得推了 09/07 01:41
487F：推 epicurious : 还在licensing out?市值将近900亿，你licensing不 09/07 02:27
488F：→ epicurious : 到20亿美金股价会跌吧？30亿美金是合一的6倍，昱展 09/07 02:27
489F：→ epicurious : 的四倍，你赶快买，真的 09/07 02:27
490F：嘘 Haerin520 : 笑死 不能批评讨教吗 只能推文是不是 09/07 05:42
491F：→ Haerin520 : 是亲友团还是粉丝啊 09/07 05:43
492F：推 ckgodboy : YA 09/07 08:22
493F：推 n555123 : 好啦，长文分析推 09/07 08:22
494F：嘘 vicboy : 只发过一篇文? 09/07 09:07
495F：嘘 lifephoto : kurogame 免费的最贵啦 出最贵的货给你 笑死 09/07 09:38
496F：→ s074074qq : 看起来推文藏不少暗桩哦 09/07 11:17
497F：嘘 motherlay : 先不上车 二期完成而已 三期翻车怎麽办 09/07 12:18
498F：→ loveponpon : kurogame这麽支持你就买爆 09/07 12:54
499F：嘘 rbull : 这篇还蛮恶心的 弄一个帐号来发文 09/07 12:55
500F：推 Infinti0623 : 推 09/07 17:24
501F：推 xx013652 : 想想自己有没有能力拿到本文8成的资料吧，没有的话 09/07 18:46
502F：→ xx013652 : 还是看看就好 09/07 18:46
503F：推 ayai555 : 粉丝只是帮有钱人更有钱而已 09/07 20:20
504F：推 guanting886 : 难怪在台湾做诈鸡的去投飙股广告 用词用免费+先验 09/07 23:12
505F：→ guanting886 : 证实力就一堆人跳进去ㄏㄏ 09/07 23:12
506F：→ guanting886 : 虽然有时候股版会反指标 但没警觉性比其他问题更可 09/07 23:13
507F：→ guanting886 : 怕 09/07 23:13
508F：→ kurogame : 股版今天走成这样，真的一推酸民害得 09/08 03:40
509F：→ kurogame : 我看不懂生技，所以不玩， 09/08 03:40
510F：→ kurogame : 但真的可以不用酸言酸语这麽多 09/08 03:40
511F：→ kurogame : 难怪认真的人都走了 09/08 03:40
512F：推 botadpt : 坦白说现在才要上车风险太高了，确实已经涨太多了 09/08 08:32
513F：推 vlee : 买过浩鼎的我...Deja Vu 09/08 08:59
514F：推 handsometai : 不认同的就不要买啊，反正老子也是分割前就压身家 09/08 11:07
515F：→ handsometai : 了嘻嘻，每天困霸数钱 09/08 11:07
516F：推 tokidoki0857: 挺楼上 我也是困霸数钱。还有人拿礼来跟康霈比 两 09/08 12:13
517F：→ tokidoki0857: 个不一样东西都搞不清楚 笑死 09/08 12:13
518F：嘘 shachier : 海会帮你的.加油 09/08 21:30
519F：推 adidas81923 : 看ptt这麽看坏我就放心了 推文反向操作是基本 09/08 21:37
521F：推 Petrovsky : 嘻嘻 09/08 22:53
522F：嘘 lifephoto : 出货罗 快来人接上面几个人的货阿 09/09 00:08
523F：推 nina801105 : 本人思虑不周，有不当臆测的留言部分，在此诚挚跟 09/09 17:08
524F：→ nina801105 : 航海王张先生本人道歉 09/09 17:08
525F：嘘 VVVV5555 : 出货怕人说喔 几个一直带风向的呵呵 09/09 19:47
526F：推 x221x221 : 康康王 跟你50股 10/17 22:52
527F：推 x221x221 : 我继续加码 10/21 15:35
528F：推 x221x221 : 继续 11/01 20:15
529F：推 handsometai : 王者是孤独的 12/12 00:30
530F：→ odiewu : 恭喜今天开心数钱 12/12 11:22
531F：推 x221x221 : 先下车了 改买三鼎 12/18 07:04