原文标题：台股V转稳了？下一波恐杀到年线 3种股票遭错杀捡就对了 原文连结：https://www.chinatimes.com/realtimenews/20240811000011-260410?chdtv 发布时间：21:20 2024/08/11 记者署名：编辑、 吴美观 、文、先探投资周刊、方亚申 原文内容： 国际股汇市大震荡，技术线型都不佳，近期正进入财报公布期，只要第二季获利上升、七 月营收上升者，加上利空下跌的AI伺服器供应链、优质营建股，都可留意是否被错杀。 七月中旬以来国际金融市场充满不确定性，先是美国公布企业季报，谷歌、安森美、微软 、亚马逊、特斯拉、美光等，不是符合市场预期就是低於预期，但股价下跌居多。只有脸 书股价反应季报较佳。美光及英特尔低於市场预期；英特尔代工亏钱、削减资本支出，股 价单日大跌超二五％。 巴菲特抛出苹果的讯息 再者，近一个月美国的总体经济数据并不好，七月失业率飙到三年高点，面临经济衰退的 威胁，华尔街投行纷纷调整对联准会的降息预测。且综合各机构对於联准会今年降息次数 可能达三次、幅度四至五码，也就是基准利率可能降至四％附近。市场担心全球景气衰退 ，尤其美国加重对中国先进制程晶片输出限制，导致股市联袂下跌。 连股神巴菲特的波克夏，也连续出售重仓的苹果，第二季再减持四九％，减少至四亿股， 波克夏第二季现金部位创下二七七○亿美元新高水准，改写第一季缔造的一八九○亿美元 纪录。第二季净出售价值七五五亿美元的股票，其中绝大部分是苹果。 股灾之前，全球股市股价迭创新高。根据FactSet数据，标普指数以未来十二个月获利计 算的本益比将近二一倍，高於二十年平均的近十六倍。如今股市下跌风险性已不似先前高 了。 对金融市场戒慎恐惧 最重要的是，日央近期第二次调升利率至一．一五％，正式脱离零利率，日圆快速从一六 一．四急升至一四一．七，短时间内狂升约十四％，引发日股大跌，八月一日至五日三个 交易日，日经指数从三九一○一点大跌至三一一五六点，合计七九四五点或二○．三％， 且後两天就大跌六六六七点，或十七．四％。股价跌幅还高过日圆升值幅度。今年涨幅超 过两成的日经指数转为下跌，逼得官员马上出来解释，又使日经指数反弹几乎要回补八月 五日单日大跌四四五一点缺口。 短线上日央升息引发东北亚及欧美股市重挫，日圆升值至一四一．七後回贬，反映应该告 一段落，日股大跌反弹後，可能在年线附近震荡，也牵动韩股在年线附近来回。 经过七月中旬至八月第一周、全球最强的股市美、台、日全面大跌，先前涨幅第一名的费 半指数，今年涨幅从最多三四％，降至八．二四％；那指从最高二六％降至八％左右；标 普指数涨幅也仅剩八．七％。今年最强的美国四大指数，若以今年最高点至七日计算，费 半回档二三．八％、那指回档三．二％、标普回档八．五％，回档幅度都相当大。日、韩 股则自高点回档十八．七％及十二．五％。 台股加权指数今年最大涨幅三六％、柜买为二○．六％，但经过国际股市回档，台股跟进 拉回，今年涨幅一度降至十三．九％、柜买降至○．六二％。上市指数今年涨幅还居全球 主要股市之冠！ 其实这波国际股市出现系统性下跌，主要从美国财报公布、个股涨少跌多开始，再来联准 会降息鸽派抬头，直到日央升息、日股崩跌，引发美、韩及台股连动下跌。而值得注意是 ，台股表现超级强势，八月五日大跌一八○七点或八．三五％历史纪录後。六日拉抬台积 电、联发科、台达电等权值股，指数大涨六七○点，七日再度上涨超过七百点，两天大涨 超过一三○○点，大盘最後一个跳空下跌缺口一九八三○点至二一六三八点，若进一步封 闭，代表拉回完成。 另一个讯号是，企业海外资金汇回、加上出口成长让出口商现金增加，国银六月底存款余 额突破五七兆元，创新高，上半年净增加二．二二兆元，亦是同期新高，国银广义「滥头 寸」，即存放款差额已达十六．九一兆元，亦创新高，七月将破十七兆元。正印证台湾资 金源源不绝流进，抵销外资卖超压力。资金多，不是进入股市就是房市。所以看到房市旺 ，七都新推出房价普遍创高，对营建及资产股是一大支撑力道。尤其中南部土地买气旺， 南部土地公蔡天赞旗下的京城建设六日公告再砸十亿元买进高铁左营站六七二坪建地，累 积今年以来京城建已耗资逾三九亿元大买三一一○坪土地，为近年来猎地相当积极的一年 ，累积的土地库存达三．四一万坪。台中地区也是建商大买！ 本周台股连续反弹，今年累计涨幅超过十八％，多头企图心相当强。 当然中东以伊是否开战，影响石油及航运价格，市场信心之脆弱，一有风吹草动就急着卖 股撤出，全球股市就有风险。 台湾资金实在充沛 若以时间来看，台股外资在一个月前一直维持大量空单，一度暴增至四．八万口以上，果 然七月十一日以後受到财报、日圆升值、日股大跌，引发全球及台股大跌。加上辉达最新 一代晶片可能延後推出一至三个月传闻皆有，股价自分拆後创下一四○美元高点後，转眼 间下跌一度破百，跌幅超过三成，台股台积电及代工大哥们鸿海、广达、技嘉、纬创、纬 颖全面拉回；补涨的金融股也回档。 不过，台股先前指数与年线乖离过大，短线急速拉回，距离年线一九○二五点不远。另外 ，观察台股的中期整理回档幅度，以二二年十月一二六二九点到今年高点二四四一六点， 上涨约一一七八七点。若以拉回五成来看，预计修正五八九三点，指数底部约为一八五○ ○点，预计於年线附近，将是此波中期整理的底部。而指数在二万点附近进行抵抗，若再 急跌将有利强弹。此时获利成长的个股逢低就可注意。刚好公布第二季获利及七月营收， 可酌予参考。 半年报陆续公布，当然台积电是主要焦点，最近传辉达新一代ＡＩ晶片设计或是先进封装 出问题，以至於Blackwell AI伺服器将延後出货。不过消息是否确认尚待求证，若真有问 题，可用价位较低的H100供应，毕竟平台若转换过快，供应链可能吃不消，且Blackwell AI伺服器价位高、零组件变更较多，让供应链及代工厂有充分时间准备。而一度交货期长 达五二周的H100，如今交货期缩短，出货量可望大增，对台积电下单也将成长。外资对於 此波台积电大跌，认为有点夸大，外资预估台积电今年ＥＰＳ四一．九五元，明年上看五 二．六六元看升趋势不变，近期台积电股价拉回，七五○至八百元是重要关卡，站稳季线 九二八元可视为转强讯号。 过去几年一向较冷门的被动元件龙头，近期法说会对於後市颇为看好，由於客户端的库存 已趋向健康水位，国巨乐观看待ＡＩ应用的营运动能及後市展望，预估第三季合并营收可 望季增低个位数，单季合并毛利率及营业净利率均可望季增低个位数百分点。外资指出， 看好国巨产品多元化、营收稳定成长及毛利率持续改善，尽管短期市场仍可能波动，但国 巨提升产能利用率，并增加ＡＩ相关应用产品可望成为从下行周期回升的助力，调升国巨 二四、二五、二六年ＥＰＳ分别达五二．一九元、六○．二四元、六七．一五元，比台积 电还高，且日本被动元件大厂村田及三星电机调升今年预期，预估年线至半年线附近六○ ○至六五○元可以留意。 通路股日电贸七月营收从上半年平均单月九亿元，跳升至十一．○六亿元，月增加二四． 三％、年增加十九．八％，累计前七月营收年增加十二．五％，预估今年ＥＰＳ将有机会 挑战五元，逢低也可注意。 营建资产股斥巨资抢地 至於营建及资产股，由於七都房价不断创高，近期又见业者花数百亿元抢进土地，值得注 意是外资卖台股但台币却升值，代表资金大多还在台湾，而营建业包括永信建、勤美、国 建、长虹、三地开发等今年都有不少营建入帐，其中台中是近期开发商买进土地最多之一 ，而勤美深耕台中草悟道商圈，且营建案今年入帐金额可观，每股净值三五．三元，股价 约四一元，可攻可守。 另外汽车零组件族群九月以後将进入旺季，而股价通常反映在前。以ＡＭ龙头东阳，七月 营收回到二十亿元以上，呈现月增及年增，而前七月营收年成长十％。以上半年EPS约三 ．九元附近，下半年获利一向高於上半年，预估全年有机会每股赚约八元附近，而股价自 四月见高点後拉回至年初价位，若明年如今年股息配发率，股息殖利率将超过六％，又美 国保险公司重新采用ＡＭ零件，看好七年好光景，投资上转趋积极，去年底以五．九五亿 元购入逾四八七九坪土地後，今年再花九．九七亿元购入逾一．五万坪土地，合计近二万 坪土地，替後续业绩成长蓄积实力。另一方面南部土地大涨，该公司买地也算帐面上赚钱 。股价低於九五元，是可以注意。包括堤维西及高价的帝宝可一并留意。 另外，第二季ＥＰＳ表现颇佳、七月营收续增者如辛耘、京元电、是方、亚光、台光电、 瑞昱、茂达、贸联ＫＹ、川湖、信骅以及货柜三雄，也是注意焦点。 心得/评论： 看起来还是要挑好股票持有 AI伺服器供应链、优质营建股 其实还是有很多股票可以期待 --

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