原文标题： 美投资人变大胆 钱进公司债 原文连结： https://udn.com/news/story/6811/8153872 发布时间： 2024-08-11 00:51 记者署名： 汤淑君 原文内容： 中东地缘政治紧张情势升高、迹象显示美国劳动市场减弱，日圆利差交易平仓又加剧市场 动荡，但这一切都未让美国债券投资人胆怯，反而踊跃承担风险，从他们这回偏好买进风 险较高的公司债、而不是躲入几近零风险的美国公债避风头，即可见一斑。 巴隆周刊（Barron's）报导，上周高评级公司债发行额直逼450亿美元，超越预估的350亿 至400亿美元区间。扩大发债，显示企业预期投资人的需求强劲或风险胃纳增强。 BMO固定收益策略总监柯莱特说：「周一挂零後，我们原以为没机会（达成预期目标）」 。不料发债顺利成功，反映债券投资人的风险胃纳增强，现在似乎进入逢低承接模式。 高评级公司债的投资风险高於美国公债，但近来走红。Meta上周加入其他绩优公司发债行 列，且引起投资人热烈捧场，上周三买气为2016年来最强，隔一天也差不多，高评级公司 债超额认购4.5倍。 投资人对高评级公司债信心增强，是受美国经济数据鼓舞。上周初领失业救济金人数比预 期少，第3季国内生产毛额（GDP）成长率预估值也从2.5%上调至2.9%，驱散市场对经济衰 退山雨欲来的恐惧。 Rosenberg研究公司创办人罗森伯格说：「对承担风险的投资人来说，这一切都是金发女 孩（经济不冷不热恰到好处）情境。」 上周投资人一度对美国经济可能步入衰退忧心忡忡，因为7月非农就业新增人数不如预期 ，而且失业率窜升到4.3%，触动衰退指标「萨姆规则」。 上周一美股卖压狂涌，美国10年期公债殖利率当天收在逾一年来最低，显示买气暴增（债 券价格与殖利率走向相反）；不过到了接近周末，10年期公债殖利率已回升至美国就业市 场报告公布前的水准，达3.94%。过去一周美国公债的剧烈波动，凸显投资人试图判断联 准会降息时机和步调的紧张情绪。 投资美国公债安全无虞，但财政赤字日增是一大隐忧，可能迫使政府扩大发债、拖累美债 价格。日前美国政府标售10年期和30年期公债，结果需求疲弱。投资策略师原以为，在联 准会（Fed）表明9月将启动降息後，投资人会踊跃大买长期公债，趁降息前锁住高殖利率 。 在市场动荡之际，华尔街分析师认定债券投资人会遁入美国公债这个安全避风港湾，不料 他们却奋勇跳进风险较高的公司债市场，还不准备畏缩。 心得/评论： 美国财政赤字问题严重， 美国人不捧场美债， 反而抢进公司债， 海外投资人却抢着买美债， 但重点是要降息， 都想赚这波债市主升段债券价格的上涨还有锁住高殖利率。 -- 如果还有来世，我想当一个兽人 --

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