原文标题：小摩分析师：日元套利交易平仓尚未结束 目前仅完成一半 原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5668711 发布时间：2024-08-06 19:42 记者署名：段智恒 原文内容： 摩根大通分析师周二 (6 日) 表示，目前日元套利交易的平仓进程仅完成一半，由於日元仍 是被低估最严重的货币之一，最近的套利交易平仓还有进一步空间。 摩根大通全球外汇策略联席主管 Arindam Sandilya 接访时表示还没结束，套利交易平仓至 少在投机投资领域只完成了 50% 至 60%。 日元套利交易，简而言之是指投资人借入低利率的日元，然後投资在收益率更高的资产，从 而获得利差。最近的股市暴跌部分源於，美日利差收窄引发「套利交易」逆转。 日银 (日本央行 / BOJ) 上周意外升息，美国联准会 (Fed)9 月降息几乎被完全定价，此前 汇市最受欢迎的「卖日元、买美元」套利交易「魅力」不再，投资人开始将手中的美元资产 换回日元。 分析认为，套利交易部位大量抛售最初是由日银升息引发的，但全球经济成长担忧在过去几 天进一步火上浇油，走势变得激烈。受美国经济衰退担忧和日本央行升息影响，日元波动剧 烈，套利交易在过去一周遭受重创。 全球风险资产昨抛售加剧，日元兑美元汇率朝 140 的关键点位反攻，日元兑美元汇率一度 升破 142 大关，日内涨逾 3%。不过周二，日元汇率有所回落，暂时位於 145 水准附近。 摩根大通认为，日元的套利交易不太可能恢复到过去的水平，日元的升值趋势还没结束。 Sandilya 指出，由於短期的剧烈波动给投资组合带来了技术性损失，套利交易不太可能迅 速回到日元反弹前的水准。 市场最好的情况是在当前水准附近走稳，最多只是轻微回升。然而，在许多类似情况下，趋 势往往会持续，只是速度会有所放缓。 花旗上周也曾表示，日元套利结束需要 Fed 降 3 次息，至少要六个月。该行指出，以往美 元兑日元在上升趋势後转为下行的美日利差门槛约为 4.75%，目前此利差约为 5.25%。要达 到阈值水准可能需要联准会进行三次降息，整个过程大约需要 6 个月时间。 心得/评论： 借日圆炒美股交易没得玩了 这些流动性永久的消失掉 而且平仓才进度一半 代表还有一半要跌 全部跌回去日圆价值里 最後日圆会不会升到1:120值得关注 散户融资如果再断头一次 台股就跌入熊市回档超过20% 梦回2020年，两周崩盘到熊市 --

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