作者reckea (to be or not to be)
看板Stock
标题Re: [标的] 3557 嘉威 财报多
时间Sun Jul 21 09:55:09 2024
看到持股被点到，刚好今天有空发一下预估价算法，大家研究研究
我利用营收、税後净利率、现金殖利率来推估目标股价
2024Q2EPS推估，列了2023、2022、2021，三年平均第二季税後净利率，依照2024第二季
营收，可以得到下列结果(如图)。
https://imgur.com/a/SiPVGlo
观察2024Q1的税後净利率可以发现，明显优於2023跟2022，跟2021差不多，因此依照
2021Q1跟2024Q1税後净利率的比例去调整Q2的税後净利率，可以得到12.88%这个结果，换
算出来的EPS是1.9。
2024Q2推出新系列的产品，将营收推上历年Q2最高，呈现淡季不淡的格局，税後净利率水
准应相当於Q1高水准的表现，因此Q2EPS 1.9这是我认为较有可能的结果，三季平均税後
殖利率换算的EPS1.43则是较保守的预估，毕竟今年的一二季所呈现的绝对是大於平均的
表现，公司派预估今年营收有机会达到60亿，上半年累积营收为32亿，下半年的表现也相
当值得期待。
过去三年下半年两季加总EPS平均为2.56，因此整年的EPS较保守推估为
3.62+1.43+2.56=7.61，乐观一点如果下半年的获利可以达到2020全年EPS10元的水准，那
乐观推估全年EPS会来到10.34，我个人认为较合理的预估会在3.62+1.9+3=8.52
过去3年嘉威的平均配发率大概是75%，股利会落在5.71~7.75。
以上述保守及乐观预估的EPS去推算目标价区间，
殖利率5%，股价是114~155
殖利率6%，股价是95~129
殖利率7%，股价是82~110
我的原始部位成本66，加码後来到73共11张，
如果股价继续下跌低於成本，我会持续加码
我的目标价是以EPS 8.52、75%配发率及6%殖利率估算，得出结果是106
星期五收盘价76
(本文非投资建议，单纯个人看法分享)
※ 引述《kobekid (Granger神了)》之铭言：
: 标的：3557 嘉威 财报多
: 分类：多
: 分析/正文：嘉威是主要是做有设计感餐具
: ，加上他购并了美国厨具品牌Prepara
: ，嘉威主要产品餐具第一季跟第四季是旺季，但第二季和第三季是淡季，但厨具市场是全年
: 无淡季，可以补足嘉威餐具淡季的不足，由於R-PET的需求增高，R-PET是可回收塑料，有算
: 是ESG概念股，W-mart和target是嘉威前两大客户，近年来W-mart对於R-PET需求增高，故嘉
: 威在越南设厂，预估越南产值1亿美元，而中国厂有1.6亿美元产值，由於嘉威董事长称今年
: 营收有机会破60亿台币，嘉威第一季20.45亿，eps3.62元，第二季营收11.86亿元，我估计
: 第二季eps有2元以上，预估全年eps有10元以上，且嘉威属於高配息率，目前股价78.6股价
: 有点委屈，对照2020年，当时eps10元，股价最高119,有机会历史重演，嘉威营收只会越来
: 越好
: 进退场机制：长期投资
:
: ----
: Sent from BePTT on my Samsung SM-A5460
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.235.65.250 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1721526911.A.11F.html
1F：推 u8702116 : 60 空手到现在 07/21 10:45
2F：推 loopdiuretic: 这只进三退二 买了不要看比较不会胃痛 07/21 10:46
3F：→ hololive45P : 比这支好的标太多了，这只几年了都上不去 07/21 11:06
4F：嘘 ohsexygirl : 太乐观，而且预估不能等比例算…. 07/21 11:08
5F：→ hololive45P : 这只我买过5X,7X跟9X，整体投报率实在不如预期 07/21 11:08
6F：→ empirica : 套三年多了，没关系再等三年 07/21 11:20
7F：→ iloveloveptt: 有问题，预估方式不对 07/21 12:04
8F：推 cetus : 这只就偏稳的，成长性普 07/21 14:42
9F：→ mike0608 : 我觉得90就差不多了，很难再高，毕竟不够有名 07/21 19:19
经版友提醒不能用简单比例去换算，重新审视近几年的财报
获利主要影响来自当年的毛利率及推销费用的占比
这两个与营收都没有明显相关性，推销费用占比波动幅度也大
导致营利率起伏蛮大的，暂时先用三年平均营利率来预估本季EPS
24Q2EPS1.43，下半年也采平均EPS来预估，合计整年EPS预估7.61
采用6%殖利率估计，更新目标价为95
※ 编辑: reckea (36.235.65.250 台湾), 07/22/2024 00:14:12