作者Cartier (卡帝亚)
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标题[新闻] 外资第一家！大摩喊买重电双雄
时间Mon Jul 8 09:05:54 2024
原文标题：外资第一家！大摩喊买重电双雄
原文连结：
https://www.ctee.com.tw/news/20240708700033-439901
发布时间：2024.07.08 03:00
记者署名：简威瑟
原文内容：
摩根士丹利证券开启对台湾能源股基本面研究，直指受惠於AI应用与电网替换、升级专案
激增，带动电力设备需求大幅提高，初评华城、中兴电，投资评等都是「优於大盘」，推
测合理股价各为1,140元与227元。
能源议题时常占据镁光灯焦点，台股重电族群从去年热到现在，凯基、中信与其他金控旗
下投顾研究机构已开启基本面研究，观点以正向为主流，随产业指标股股价扶摇直上，带
动整体市值增加，大摩成为第一家正式研究台湾重电的外资券商，有助吸引国际机构法人
资金进驻。
摩根士丹利证券台湾金融暨非科技产业分析师施姵帆从二大层面剖析，生成式AI对电力需
求高，美国电网替换需求也在浮现（75％的电线与变压器年限超过25年），以及再生能源
的转换也支撑变压器供应商的营收，研判美国变压器供应短缺情况至少延续到2026～2027
年。
受制於材料、设备与训练有素员工皆不足，全球供应商直至2026年都很难有效扩张变压器
产能，变压器生产交货等待时间，也会从原本的一、二年，延长为二至四年。华城在美国
市场有将近30年经验，为台股中相关题材最受青睐个股。
其次，台湾将投资5,645亿元於2022～2032年强化电网系统，而变压器与气体绝缘开关设
备（GIS）从2021年到2024年中，占台电电网计画采购各约21％、72％，中兴电在GIS位居
独霸地位，在台电电网投资中占得优势地位。
美国与台湾整体电力设备需求强劲，带动相关产品周期由三至五年，拉长为五至七年，高
度看好重电产业前景，研判具有重新评价（re-rating）机会。华城估计2024～2026年每
股税後纯益（EPS）年复合成长率高於30％，优於同业的15％～22％。
中兴电在台湾GIS市占率高，评价面来看，以2025年EPS推估的本益比仅18倍，较同业平均
的27倍便宜许多。
https://i.imgur.com/XVpuTj0.jpeg
心得/评论：
出货文？还是吃货文？
平平都是重电股，为什麽华城本益比可以高到80倍？
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 140.119.174.205 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1720400757.A.DB6.html
1F：推 BroDians : 现在才到门槛让大外资研究 07/08 09:07
2F：推 swbthj : 大摩常常口是心非 07/08 09:07
3F：推 v58264579 : 最爱骗的又来了 07/08 09:08
4F：推 miyazakisun2: 出货文 07/08 09:13
5F：推 Max112358 : 好对做 买士电 07/08 09:13
6F：推 guardangle : 对对 看看华城 07/08 09:15
7F：嘘 sarspieya521: 新招 我还没买先倒 07/08 09:16
8F：推 cms6384 : 笑死中兴电不给面子 07/08 09:16
10F：推 if2 : 完了 打完八折还要倒贴 07/08 09:18
11F：→ ligoding : 目标价打8折，咦，现价超过了？ 07/08 09:20
12F：推 akwwa : 货吃完才发报告 07/08 09:21
13F：嘘 BlueBird5566: 华城300的时候就一堆人说要出货了 07/08 09:22
14F：→ bbcer : 1519都涨二十几倍了,高手们自己去玩吧,菜鸡少碰安全 07/08 09:22
15F：推 dreamdds : 干 大摩 完了 07/08 09:23
16F：推 DWR : 不给面子 发消息居然还往上涨 07/08 09:30
17F：推 sunday0913 : 拉高出货吧 盘後看大摩484卖超XD 07/08 09:35
18F：嘘 dahlia7357 : 都买多久了 笑死 07/08 09:35
19F：→ tvc1004 : 今天不负众望下来载客了，99重电 07/08 09:37
20F：推 January01x : 大摩不是买一堆了 07/08 09:38
21F：推 Jeff1989 : 出货了（按 07/08 09:43
22F：推 dennis50253 : 出货 07/08 09:45
23F：嘘 dickey2 : 终於可以解套了 07/08 09:57
24F：→ brain9453 : 有菁英空 空爆华城的吗 07/08 10:08
25F：嘘 midone740903: 通常打八折 那中兴已经到了 各位快下车 07/08 10:10
26F：推 marcowang : 该出货了？ 07/08 10:17
27F：推 ezreal1315 : 大摩倒货还敢说买喔 07/08 10:21
28F：→ baseken : 外资不可信 07/08 10:42
29F：→ gust0985 : 骗你买 07/08 10:54
30F：嘘 kkeenn123 : 上周五就出货了 07/08 11:03
31F：→ susanna026 : 涨啦 07/08 11:04
32F：推 fgwilliam : 喊韭菜上车罗 07/08 11:11
33F：推 junior020486: 都涨多少了才讲 07/08 11:14
34F：→ clusis : 帮主力出货了 07/08 11:15
35F：推 Waitaha : 出货喔 07/08 11:31
37F：推 icome : 华城故事多 充满洗和割 07/08 12:24
38F：嘘 THE7088 : 喊三小… 07/08 13:02
39F：→ alphish : 喷喷喷 这种没赚钱的喷的才是又快又高~~~ 07/08 13:31
40F：推 likekaito : 中兴电最近确实比较强了一点 07/08 13:33
41F：推 dai3345678 : 你要确馁 07/08 13:50