原文标题： PCE通膨降温 但3因素导致美债殖利率仍收高 原文连结： https://money.udn.com/money/story/5599/8063104 发布时间： 2024/06/29 17:59:27 记者署名： 汤淑君 原文内容： 美国公债殖利率第2季震荡起伏，4月下旬一度升抵4.7%後拉回，季末时大致重返略高於3 月底的水准，使殖利率连续第二季攀升。 2年、10年、30年期殖利率连两季收高 道琼社报导，美国2年期公债殖利率28日收在4.718%，略高於3月底时的4.618%，过去两季 来共攀升47个基点。 指标性的10年期美债殖利率28日攀升5.5个基点至4.342%，略高於3月底时的4.192%，更比 去年底的3.860%跃增48.2个基点。 30年期美债殖利率28日同步升高7.6个基点至4.502%，和10年期殖利率一样升抵6月11日来 最高，且过去两季也累计攀升48.2个基点。 上半年美债殖利率攀升的原因 回顾过去三个月来，美债殖利率大致走高，10年期殖利率4月底时一度跃上4.7%的峰顶。 美债殖利率4月走高，主要反映今年1月至3月美国通膨数据都比预期火热，给年初时市场 对联准会（Fed）2024年将降息六、七次的预期大泼冷水，迫使市场在第2季中时大幅下修 对Fed降息预测。 但後来出炉的4月和5月消费者物价指数（CPI）升幅都比预期缓和，凸显通膨重拾减缓走 势，加上经济数据显示劳动市场有降温迹象，消费者支出也不如预期，重燃Fed降息希望 ，美债殖利率於是从4月高峰回落。 投资人对Fed短期利率走向的预期，往往牵动美债殖利率走势。期货市场价格显示，交易 员如今再度押注Fed今年有望降息至少两次。 5月PCE通膨降温 殖利率为何仍收高？ 美国5月个人消费支出（PCE）物价指数趋缓，一度激励美债28日价格大涨、殖利率摔落， 因为剔除食物与能源的核心PCE指数年升幅一如预期从4月的2.8%趋缓至2.6%，强化市场对 Fed降息预期。然而，随後公布的6月芝加哥采购经理人指数（PMI）强弹至去年11月来最 高的47.4，远高於经济学家预估的40，加上密西根大学消费者信心调查终值为68.2，也高 於预期的66，使美债殖利率又从盘中低点翻扬。 分析师指出，2年期、10年期和30年期美债殖利率28日全面收高，或许反映交易员纷纷赶 在月底和季末结清部位，以致卖压出笼，抵销了PCE物价指数降温激起的乐观气氛。 此外，在拜登与川普首场总统大选电视辩论後，美国财政展望也引起债市交易员关切。 心得/评论： 美债殖利率又来到了压力区间， 按照过去惯例到压力线会回跌， 但是如果没回跌， 持有满满美债的金融业就惨了。 -- 如果还有来世，我想当一个兽人 --

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