原文标题：瑞银亚洲投资论坛保守看台股 强调涨幅已超出预期 原文连结：https://money.udn.com/money/amp/story/5607/7994730 发布时间：2024-05-29 02:24 记者署名：经济日报 记者张瀞文／台北报导 原文内容： 瑞银今年来对台股始终抱持正向乐观看法，但在昨（28)日亚洲投资论坛（AIC）中看法则趋 於保守。基於台股涨幅已超出预期、其他新兴亚股投资机会更多等原因，对台股的投资建议 为「中立」，是第一家转保守的外资。 瑞银之前对於台股大盘今年的预估点数一再调高，去年底时仍不到2万点，到今年第1季时再 度调高，预估台股正常情况下，目标指数看19,125点，乐观情境下上看至21,670点，位居外 资法人中乐观程度第一。不过，台股最近惊惊涨，已突破瑞银的最乐观情境预估。 而且，台股涨幅已高居亚股第一，今年来强涨逾两成，更凸显其他亚股的投资价值。因此， 瑞银将台韩股市均列为「中立」，转而对中国大陆、香港、马来西亚及菲律宾等股市列为「 优於大盘」。这是外资圈中，第一家看台股前景转趋保守的法人机构。 瑞银指出，台韩科技股估值相对其他新兴市场溢价。瑞银的亚太科技分析师更认为，半导体 族群的复苏脚步并不一致，但由於相关族群股价表现优异，将溢价推升到十年来最高，使得 对整体市场乐观情绪正在被逐渐消化。 瑞银亚太区策略分析师认为，整体来看，亚太企业今明两年企业获利成长率可达12-14%。投 资人可注意四大影响因素，包括内需、科技周期触底、美国10年期公债殖利率将在高点维持 更长的时间、国际油价上扬。 事实上，瑞银对台股看法转趋「中立」，也与看好的中国大陆市场有关。瑞银指出，目前全 球仍有不少投资人轻仓中国股市，尚未参与这一轮的多头浪潮，因此，预期中国股市仍有进 一步走高的空间。 反观台湾以及韩国股市，由於这波大涨後，估值变得相对昂贵，对全球资金来说，更有诱因 转进估值相对具有吸引力的中港股市，其中，尤以欧系资金更较美系资金愿意重返中国市场 。因此，随着各个市场估值出现变化，因此对於台韩股市转趋保守。 产业方面，瑞银仍相对看好台系的晶圆代工股，包括台积电（2330）、世界先进等均建议「 买进」；AI指标股联发科也建议「买进」，目标价更大升至1,550元。 心得/评论： 景气灯号黄红灯 内资寿险业开始获利入袋 外资也觉得到高点了 外资现在期货跟现货都加空 台股再上去幅度有限，但是下来幅度较大 跑太慢的，可能获利会减少2、30 % 为了赚上面的10 %，牺牲下面的2、30 %不值得 --

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