原文标题：元太拥电子纸订价权　看重渗透率甚於毛利率 原文连结：https://reurl.cc/OMm4vX 发布时间：2024-05-23 记者署名：郭静蓉 原文内容： 电子纸大厂元太科技库存去化近尾声，董事长李政昊表示，预期到5月底模组库存将去化 的差不多，IoT产品第3季就会回到正常的成长轨道，重申元太2024年营收已在第1季落底 ，预估全年将一季比一季好。 元太2024年第1季合并营收为新台币56.4亿元，较2023年第1季减少22%，归属於母公司净 利为13.2亿元，单季税後每股盈余（EPS）1.16元。 元太表示，第1季营收与获利均较2023年同期下滑，营业利益也受到销售产品组合影响使 毛利下降，主要是因为客户产品转换时程递延，面临客户需求变化和库存波动的问题，进 而影响了元太的营收和利润。 此外，电子纸材料出货较少，也是原因之一。不过，尽管如此，首季的营收和净利仍是近 13年来的第三高。 市场关切元太毛利率表现能否维持在50%左右，对此，李政昊表示，元太在电子纸市场拥 有定价权优势，要维持50%的毛利率不难，但要如何平衡客户需求，元太仍在拿捏中。 对元太而言，不用担心毛利率，电子纸的渗透率才重要，就像是Google、英特尔（Intel ）、Arm或是微软一样，对现阶段的元太而言，正是耕耘的时候，未来电子纸的渗透率有 多高？广告看板市场能否开启？只要答案OK，元太就会有爆发力！ 李政昊表示，元太第1季消费性电子产品销售比IoT强劲，主要是模组有较多的库存，因而 影响到IoT的成长动能，由於5月底模组库存将去化的差不多，预估自6月起，IoT的拉货动 能将可回到正常轨道，并延续到第3季甚至第4季，但下半年是否能弥补上半年出货，目前 还在观察中。 他强调，电子书阅读器从黑白转往彩色的成长力道比想像中强，至於电子纸货架标签则看 好在零售市场的渗透率，客户对於三色转四色的接受度很高，元太预期2024年营收将一季 比一季好，以全年来看，表现也会较2023年佳。 至於扩厂进度方面，李政昊指出，新竹厂设备已经装机，第5条产线将在2024年底、2025 年初量产，至於第6条产线预计将在2025年架设，持续按照计画进行。 扬州厂方面，有4个新厂房要兴建，6月设备将装机，他强调，扬州厂不会扩充中小尺寸模 组，因为合作夥伴有在做，而是以扩充大尺寸模组为主。元太2024年的资本支出预估将落 在50亿~60亿元间，并没有改变。 广告看板方面，目前全自动化设备还没进来，主要在等扬州厂起来，不过因为客户青睐度 高，所以目前需求大於供给，虽然还不是大量，但元太对此期待甚高，李政昊希望扬州厂 的大尺寸产能布建能够越早越好，目前规划在2024年底前要量产。 李政昊说，包括飞利浦、夏普（Sharp）等在内的零售业者，对於电子纸广告看板很感兴 趣；另外，在户外看板方面，电子纸也相当具有优势。 以室内来说，电子纸与LCD相比，耗电量是1:30，也就是说，LCD是电子纸显示器30倍的耗 电量，至於户外LCD的耗电量更高达120倍，在此方面，电子纸显示器明显具有优势。 此外，电子纸先前比较多应用在公车显示萤幕上，已经历过黑白的考验，目前正在导入彩 色中，尺寸需求也会更大。 由於元太卖的是面积，因此尺寸越大对元太越有利，虽然不会像消费性电子产品拉升速度 那麽快，但元太相当看好电子纸广告看板市场的後续成长力道。 https://i.imgur.com/1VsTb47.jpeg 心得/评论： 寡占加龙头 就是有这种订价权 董事长说还在耕耘阶段 就像是Google、英特尔、Arm或是微软一样 努力拚渗透率 之後才有机会爆发 个人看法 仅供参考 鳗鱼饭短线当冲可能不太适合 看长期持有是很可以 --

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