原文标题： 鲍尔会如何描述Fed利率展望？传声筒：2种可能将决定市场反应 原文连结： https://udn.com/news/story/6811/7936064?from=udn_ch2_menu_v2_main_index 发布时间： 2024-05-01 18:05 记者署名： 汤淑君 原文内容： 美国联准会（Fed）预定美东时间1日下午2时（台湾2日凌晨2时）公布利率决策，由於这 次不发布经济预测，且各界预期联邦公开市场操作委员会（FOMC）将维持利率不变，市场 将聚焦於Fed主席鲍尔记者会发言，一般预料他将重申，政策利率将维持在高档更久，以 因应挥之不去的通膨压力。 这些都在预料中，市场近来已接受Fed利率维持「更高、更久」的展望。 问题是，鲍尔将以何种措词向市场传达这个讯息？ 有Fed「传声筒」之称的华尔街日报记者蒂米罗斯预期，鲍尔可能重申两周前所言，亦即 最近的数据「显然没赋予我们更大信心」相信通膨会持续滑向2%目标，「反而显示可能费 时比预期长才能达标」。 蒂米罗斯指出，这次Fed决策会议的焦点，将是鲍尔如何形容利率展望。尽管大多数华尔 街策略师都认为，今年Fed仍有可能降息一、两次，但在通膨及景气数据仍强的情况下， 今年Fed完全不降息的可能性已不容轻忽。 通膨指引两条可能的利率路径 基於往後Fed路径取决於通膨展望，最近出炉的数据指向两种可能性： 一、Fed预期通膨会继续走下坡，但滑坡路「颠簸不平」，甚至路上会有更大隆起。在这 种情况下，Fed降息时点可能延後、降息步调也将放缓。 二、通膨接下来不是一路「颠簸」滑向2%，而是卡在接近3%的水准动弹不得。除非日後出 炉的数据证明经济大幅减缓，否则这种情况将使今年降息希望完全落空。 鲍尔对通膨展望的描述会是哪一种？市场将屏息观望。 此时Fed「转鹰」机率低 至於另一种可能性--鲍尔语调「转鹰」--分析师认为机率应该很低。 蒂米罗斯解释，在通膨情势尚不明朗之际，鲍尔恐怕不能排除未来再升息的可能性；但此 刻政策立场朝升息倾斜，还不是时候。 所谓「转鹰」，意味日後升息机率大於降息，就目前而言似乎不太可能。这种政策转变不 无可能在未来缓缓展现，但门槛很高，需要许多要素到位：负面的供应震撼（例如大宗商 品价格大涨）、工资加速上扬，以及消费者认为通膨走高趋势将持续到很久以後。 日前公布的工资成长数据显示，美国第1季民间企业劳工薪酬年比劲增4.1%，增幅与第4 季大致持平，显示工资成长降温进展已陷入停滞。由於之前工资压力趋缓是使Fed对服务 通膨降温更有信心的一大因素，倘若未来数月出炉的数据证明工资成长不降反升，麻烦就 大了。 金融市场可能的反应 万一鲍尔1日发言「鹰」味浓厚，贝莱德全球固定收益投资长李德预料，美国公债殖利率 可能应声窜高，美股将随之下挫。 李德接受MarketWatch访问时表示，对於「未来Fed可不可能再升息以因应顽强通膨」这个 大栽问，鲍尔在记者会上如何回应，至关重要。他说，鲍尔曾形容Fed政策利率对成长有 「限制性」，只是通膨降回2%需要时间；假如鲍尔1日改变这种说法且语调「转鹰」，将 在市场掀起巨大波澜。 不过，李德仍认为，鲍尔不会想进一步提高利率。既然市场对降息的预期已从年初时的六 、七次，大幅摆荡到一、两次甚至零次，美债殖利率随之攀升，金融情势已不像年初时那 麽宽松。他说：「如果数据配合，我还是认为Fed今年会降息一、两次。」 Yeardeni Research创办人雅德尼也认为，鲍尔1日可望重申Fed「不急於降息，但现在也 不考虑升息」。这样的讯息「不会惊扰市场」。 心得/评论： 鲍尔台湾周四半夜将发表演说跟举行记者会 各路多蛙 空蛙 债蛙 应该不少人守夜等着看老鲍怎麽说.... 某拥有数千万美债的投资长昨天在直播上说老鲍只要强调还是会降息 美债会喷出 XD 那就看明早台股开盘了 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.171.184.152 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1714562111.A.2DF.html ※ 编辑: AnneofGreen (1.171.184.152 台湾), 05/01/2024 19:34:17