直接看图 https://www.tradingview.com/x/u3TlP514/ 股债比 AOA 8:2 AOR 6:4 AOM 4:6 AOK 3:7 最保守的AOK现在大约有57%的美债，它的SP500 ETF也只有18%，然而 它还是躲不过大跌的回落？为何，因为很简单，现在就还是升息阶段， 只要通膨没有压下来，但经济也没大坏，那央行就不会考虑提早降息。 卡在不继续升息但也没降息机会，债券价格就会是弱势，碰到股市崩盘 那就会造成你看到的股债双杀。然而股市最後大涨由於你比重低获利也不多 最後就变成绩效最差的样子。 这终究是一个对於经济理论信仰的问题，理论上来说如果经济衰退， 那麽通膨最终会下滑，股市崩、债券也崩，直到央行救市降息而导致债券价格涨； 这时相关系数才会降低而达到债获利抵销股亏损的理想效果。 但是问题就在於，通膨本身也是一个难以预期的变动量。 如果通膨可以预期，那麽你只需要在预期降息时再买债券避险就好。 不管你是早买还晚买，只要最後降息你还是能得到债券价格收益。 然而正是无法预期通膨，所以你才会面临通膨没降低的股债双杀局面。 我想还是会有人讲买股债干嘛你全ALL IN TQQQ不就好了。 那麽我们假设一个情境，假设A,B两人分别在2021/2，A买TQQQ，B买AOA 百分比化来标准化标的不同所导致的价格差异： https://www.tradingview.com/x/0OrBMuRn/ 为何会这样？把百分比拿掉直接看价格变化你就懂了 https://www.tradingview.com/x/k4Fs1wqk/ 由於TQQQ等同於你大部位地压期货，你的部位变大，单位的价格波动损益 也会放大，所以在极端地大跌後大涨，尽管杠杆ETF已经做好每日再平衡 但单位的波动损益是无法避免的，所以股市创新高，但TQQQ并不会也创新高。 故如果你只想要暴赚，可以接受惊人的最大回落，但你就是不会卖。 那麽由於你永远在市场上，如果市场又出现多头，那你还是能享受到杠杆的果实。 但如果你无法忍受ALLIN跟未实现损失的压力，那麽虽然没赚得多，但相较 曲线比较平滑的股债比，虽然你必然会碰到股债双杀期，但熬过了恢复期也比较快。 如果你想要更小更平滑，那你只能自己想办法做出自己低相关性的配置。 但这件事情没有那麽容易，低相关性往往是特定时段下的巧合。 就跟孟加拉牛油产量会影响富时指数，阴历月亮盈亏跟台股有高度相关性， 这些都很有可能是你单纯把资料凑一起看的碰巧巧合，而巧合结束後就会失效。 你不想浪费大笔的时间寻找并很有可能一无所获下，只想单纯抄答案。 股债虽然不是最佳解，但也算是相较比较可行的相关性组合了。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.32.100.244 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1713554287.A.07F.html 已修改，但不影响结论。 你的比法是起始年两个就开始买并持有的收益率。跟我要相比的没有任何关系 这也是杠杆型ETF很常拿来讲的逻辑问题，对，长期而言如果你持续持有 杠杆型收益率会大於股债比。然而实际上对一个还没单笔投入的人来说， 不同年份时间下进场的收益率，不见得等同於起始年起的累积收益率。 这个才是为何杠杆ETF抱不住的主因。 所以这还是会回归到个人放多少钱跟风险承受度的问题，至於人家就没有 一开始就ALLIN，你拿长年持有的累积来比，那同样仅仅是看获利 但没有看最大回彻的盲点。 如果还想反驳的话，我用同样的逻辑来做一个垃圾叙述： https://www.tradingview.com/x/bZQRdpy3/ 你看买TQQQ干嘛，如果你从1994年就ALLIN台积电，个股的成长百分比还屌打 指数ETF，所以买TQQQ干嘛？根本就是垃圾。 但这种讨论有意义吗？你又回的去1994年买不到100元的台积电吗？ 那麽我能比较的，就是在近年的价格波动下，你持有股债或杠杆ETF 在价格波动下你会有怎麽样的获利与风险。而以现在2330股价位阶 你是否还能以数十年前的累积报酬来预期未来也会有同等的股价报酬？ 不行的话那麽比较是没有意义的。 ※ 编辑: midas82539 (114.32.100.244 台湾), 04/20/2024 10:19:23