你的错字到现在还没改 「狗始终要」 你打成 「狗屎中药」 来谈谈你的论点 「好的坏的都是全力作多」 你认为这样是股市与经济脱钩 但其实这反而显示股市跟经济挂钩 股市为什麽会涨？因为大家对未来有信心 股市为什麽会跌？因为大家对未来没信心 所以只要大家相信经济成长 股市就会成长 这好像是废话 但很多人不懂 为什麽会「好的坏的都是全力作多」？ 因为现在无论是好坏状况都可以导出经济正在成长的结论 以今年FED是否降息为例 FED宣布要降息 做多观点：热钱即将涌入股市，股市肯定大涨。 做空观点：经济准备下行，降息是要增加投资，阻止衰退，衰退正在路上，股市肯定大跌 。 FED 宣布不降息 做多观点：高通膨代表经济状况好，股市肯定大涨。 做空观点：高通膨终将引发经济衰退，不降息表示资本持续流入债市跟避险资产，股市肯 定大跌。 你要说做空观点跟做多观点谁对谁错 两者背後肯定都有严谨的经济学理论支撑 但最终谁对谁错？就是实体经济跟市场对实体经济的信心决定。 现在市场都对实体经济有信心 所以都是多方观点对 才会有你说的 「好的坏的都是全力作多」 不要忘了 当市场对实体经济没信心的时候 无论政策跟数据再怎麽好 都没用 最近就是2020年初道琼暴跌 3个月从2.9万点向下跌掉快1万点 因为大家认为疫情会严重冲击经济 认为状况不乐观 结果从低点涨回原本的2.9万点也只是不到5个月的事 因为大家发现疫情冲击经济的程度没有想像中的大 再上一次 2008年金融风暴 其实美国股市在2007年底就开始往下 2008年初柏南克就开始猛烈降息 但也阻止不了2008年金融风暴的发生 也阻止不了美国陷入衰退的恐慌 而美国股市在2009年中才止跌反弹 大盘指数回到2007年底高点大概是2013年的事 那个时候就是政策再怎麽好 数据再怎麽好 市场就是没信心 因为实体经济就是有状况 美国就是有一堆人还不出钱 2008年一整年就是「好的坏的都是全力作空」 但2008年美国GDP相对2007还是成长的咧 2009年美国GDP才是真正衰退的那一年 我是在科斯托兰尼的书里第一次读到狗跟主人的比喻的 其实这个比喻超棒 主人要出门遛狗 狗不可能待在家里 主人遛完狗要回家了 狗也不可能待在外面 主人的大致方向就是狗的大致方向 只是狗比较会来来回回到处乱跑 可能主人准备要出门 刚开门狗就跑出去了 主人已经到家 狗还在家门外晃 但你只要知道主人往哪走 那就会知道狗大致上往哪走 --

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