作者cutiehoneyzu (McHilo)
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标题[新闻] 外资圈第一枪 瑞银降评联发科
时间Wed Mar 20 12:19:40 2024
原文标题：
外资圈第一枪 瑞银降评联发科
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发布时间：
2024.3.20
记者署名：
工商时报 简威瑟 陈昱光
原文内容：
瑞银证券指出，联发科股价挟Android阵营智慧机补货等三大利多，掀起一轮大涨，不过最近发现，Android客户晶片采购可能进入库存调整，伤害联发科未来几季的报酬风险比，决定降评「中立」，待股价拉回，或联发科接近量产下一代AI旗舰级晶片，再来重新审视。
2月以来，研究机构对联发科後市看好度愈来愈高，里昂证券将投资评等由「劣於大盘」跳升到「买进」、金控旗下投顾也升评「买进」，推测合理股价分别是1,276元与1,300元；加上中信投顾的1,285元、摩根士丹利证券的1,288元，花旗环球证券甚至把股价预期拉高到1,420元，多头共识度可见一斑。
因此，当瑞银证券台湾区研究部主管艾蓝迪（Randy Abrams）将目光转至Android阵营智慧机拉货放缓，把投资评等降为「中立」，市场讨论度瞬间拉满。
联发科先前反映Android客户补货潮、旗舰SoC进展及边缘AI等应用长期潜力，自2023年7月下旬前波低点以来，股价累计涨幅已达76％，但瑞银认为，随过去三个季度晶片强劲成长後，未来可能将面临Android客户采购放缓的风险。
由於Android客户对SoC采购正接近智慧机销量，在库存回补後，对晶片采购速度放缓，瑞银证券并将联发科第二季营收预期由原先成长4％，下修到季减4％，行动事业的营收季减幅度更由2％扩大到12％。
另外，瑞银对全年Android智慧机销量估年增3％，但联发科在2023年下半年强劲增长後，2024年行动事业营收可能表现较平缓。
不过，瑞银证券仍然对联发科拓展网通及云端和边缘人工智慧运算发展保持乐观看法，预计2024年公司智慧边缘营收将年增2％。而联发科在汽车、ASIC和潜在 ARM领域的成长机会在落在2026、2027年，无法抵销智慧型手机业务需求放缓迹象，短期影响难免。
为此，瑞银证券下修联发科近两年EPS预估，基於2025年本益比17倍与长期每股盈余复合年增率10％，目标价由1,200元下调至1,170元，并将评等从买进调整为中立。
心得/评论：
联发科是00939 00940的成份股，其它成份股都大涨，联发科没涨，原来是被降评，还不如去买长荣股票
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1F：→ AndyMAX : Overbooking! 03/20 12:20
2F：推 house911 : 难怪股价一直涨不上去 03/20 12:21
3F：推 kuosos520 : 吃货文 03/20 12:22
5F：推 j198811 : 都从800到1100了还涨不上去？ 03/20 12:23
6F：推 apolloapollo: 配合940 笑死 03/20 12:23
7F：推 Buddy : 这间看来在外资圈没份量 今天才跌1% 03/20 12:24
8F：推 sunnyhung : 喷，买 03/20 12:24
9F：→ dsrte : 看成瑞昱降评联发科 03/20 12:24
10F：→ sunnyhung : 这次的etf流已破坏教科书上所有线型分析了 03/20 12:25
11F：→ kimula01 : 高通推中阶SOC海也有影响吧 03/20 12:25
12F：→ Diaw0803 : +~老师又预测在前啦 03/20 12:26
13F：推 lmc66 : 这次豆腐最难吃的就发哥 03/20 12:26
14F：推 eric02 : 跌就降评涨就升评 做报告好煎蛋~~ 03/20 12:27
15F：推 house911 : 变臭豆腐 ? 03/20 12:27
16F：→ CHOUHSIWEI : 吃货? 03/20 12:28
17F：嘘 Shepherd1987: 有人不知道安卓卖不动？ 03/20 12:29
18F：推 good10740 : 早就怀疑他昨天杀大盘 03/20 12:29
19F：推 KIDDLEE : 可以买了 03/20 12:29
20F：推 momomom : 那来捡一点 03/20 12:30
21F：推 livehouse : 涨久要崩了 03/20 12:30
22F：嘘 distantblc : 谁理你们外资降评 ETF照买 03/20 12:30
23F：推 wewe750422 : 你各位外资报告反着看就对了 03/20 12:32
24F：推 hsu0612 : 发糕口味的豆腐先不要 03/20 12:34
25F：推 snowmag : 发哥也不全然看手机了 03/20 12:36
26F：嘘 deann : 有种降评台积电 03/20 12:36
27F：推 nodnarb1027 : 降评是买点 03/20 12:36
28F：→ aimlikenoob : 说没涨上去的是跟着940开始玩的吗 03/20 12:37
29F：→ Skycrane : 甩货文 03/20 12:37
30F：→ LMgogo : 降评好事啊 不然940每个成分股都买在高点 怎办 03/20 12:38
31F：推 Chilloutt : 五月再来买 03/20 12:39
32F：推 ga278057 : 联发科大概至少会回900 03/20 12:39
33F：推 duckwei : 940..... 03/20 12:41
34F：推 uniqlo5566 : 楼上放空了没～ 03/20 12:41
35F：→ WenliYang : 喷喷 03/20 12:42
36F：推 tongmove0503: 降评 vs 940买盘。我压940获胜 03/20 12:46
37F：推 iceman321 : 赶紧空啊，看到900的各位 03/20 12:46
38F：推 Livin : 讯号来了 03/20 12:46
39F：推 pimday : 瑞银有准过吗? 03/20 12:47
40F：嘘 gammashewo : 小心内资买到你哭出来 03/20 12:47
41F：推 uevol123 : 去年降评後是不是股价一路腰斩 03/20 12:47
42F：嘘 fastfu : who cares 03/20 12:50
43F：推 li11223344 : 散户集结起来连外资都瑟瑟发抖 03/20 12:51
44F：推 php4 : 瑞银自己买在850最多，自己要把它喊下来？ 03/20 12:52
45F：→ aimgel : 讯号来了 吃货 满仓满仓 03/20 12:53
46F：推 Stunish : 等940买完再出报告也不迟 03/20 12:54
47F：→ allbodyblack: 急了 03/20 12:57
48F：推 skyhelp : Etf撑到等你瑞银回来追高 03/20 12:57
49F：推 yuen1029 : 瑞银存货那麽多 要害死自己？ 03/20 12:58
50F：推 good10740 : 大摩准备按赞 03/20 13:05
51F：推 cmuse : 等大摩喊 03/20 13:08
52F：推 pziix : 涩涩发抖 03/20 13:08
53F：推 Loda29 : 这阵子ETF情何以堪 03/20 13:09
54F：→ alex00089 : 哇靠要喷了 03/20 13:16
55F：推 lucky466 : 吃货？ 03/20 13:20
56F：推 agvnol : 完了，真的要跑了 03/20 13:20
57F：→ AGODC : 这波谁会被倒烂呢？ 03/20 13:28
58F：→ LMgogo : 940一股都没买 看他表演买低卖高 03/20 13:30
59F：推 Supermanss : 又想捡便宜? 03/20 13:33
60F：推 twerk : 940还没买 精彩罗 03/20 13:36
61F：→ Zepho : 散户都投钱etf了 准备买在最高点吃五根跌停 03/20 13:37
62F：推 samper889 : 急了 03/20 13:37
63F：→ Lowpapa : 吃货文 03/20 13:38
64F：推 bolovema : 难怪发哥都没吃到豆腐 03/20 13:46
65F：→ laechan : 新闻看看就好 03/20 13:48
66F：推 fbtm : 发哥完全吃不到豆腐，都臭的 03/20 13:52
67F：推 ndd2 : 讯号 03/20 13:53
68F：推 lovelight : 讯号来了 补货时间到 03/20 13:55
69F：推 chuntsang : 要涨了 03/20 13:56
70F：推 Chilloutt : 瑞银最近喊的都会中 03/20 14:00
71F：→ linfon00 : 早就过誉了 03/20 14:01
72F：推 qsc753 : 00940要进场 刚好跌下来给发哥940元买 03/20 14:02
73F：推 es612 : 目标价大减30块 完惹 03/20 14:12
74F：推 tony15899 : 要涨到2000了 03/20 14:19
75F：推 haircc : 讯号来了 03/20 14:22
76F：→ jakai : 可以买到便宜的发哥，940赚到了~ 03/20 14:51
77F：推 diefish0620 : 小弟怕怕先跑了.. 03/20 14:54
78F：推 neil1103 : 发糕只值400 03/20 15:40
79F：推 neilisme : 940进场给大户出货 真的舒服 03/20 15:45
80F：推 ragochen : 400真假？那 我该卖吗 XD 03/20 16:22
82F：推 visadanny : 稳了 03/20 16:30
83F：推 herrowui : 600不买买1200？ 03/20 17:20
84F：→ huk40199 : 哇勒 03/20 19:33
85F：推 vic1224 : 要吃货了 03/22 07:21