原文标题：爆雷前兆？万科评级遭穆迪降至垃圾级 彭博认恐压垮中国脊梁 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://reurl.cc/37EgAR ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2024-03-12 11:32 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：陈文蔚 ※原文无记载者得留空 原文内容： 尽管中国政府声称将加大力道支持产业，但最新一起危机再度来临，具有国企背景的房地 产龙头企业万科，11日遭国际信用评等公司穆迪(Moody's)将债信评级从投资级一口气降 至垃圾级，并称还有进一步调降风险。穆迪此一动作引发外界对万科更深层的忧虑，彭博 专栏作家任淑莉认为，若这家受推崇的建筑商也违约，中国今年将跌入财政悬崖。 《香港经济日报》报导，11日国际信用评等机构穆迪撤销了中国国企背景的地产龙头公司 万科「Baa3」发行人评级，授予公司家族评级「Ba1」，并下调高级无抵押债务评级，从 「Ba1」调至「Ba2」。资料显示，「Baa3」为投资级别的最低评级，而「Ba1」以下为非 投资等级，也就是俗称垃圾级别。 再融资能力不佳仍有进一步降评可能 穆迪指出，当前地产市场营运和融资环境的不稳定性，将续拖累万科的合约销售、融资管 道和流动性。穆迪认为，万科的长期无担保融资的渠道仍然有限，已反映在二级债券价格 的波动，认为这会进一步限制公司再融资的能力。 穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示，调降评级反映市场预期万科的信贷指标、财务灵活性 和流动性缓冲将於未来12至18个月内再度恶化，预期持续面临融资波动的风险；同时将万 企列入评级调降观察名单，主要担忧万科未必可恢复其销售、改善融资渠道。 由於万科日前传出与债权银行谈判不顺利，引发市场忧虑恐有违约风险，现债信评级又进 一步遭到调降，反映出营运危机。对此《彭博社》专栏作家任淑莉(Shuli Ren)认为，根 据全国人大上周发布的预算报告指出，预计今年地方政府性基金收入(其中主要是土地出 售收入)将成长0.1%。但现在若万科也违约，恐使中国房地产衰退进一步恶化，那麽这个 目标就显得过於乐观，甚至还有些古怪。 若地产商无力买地恐拖累地方政府基金财政 任淑莉指出，过去万科拥有健全的管理和辉煌成果，并在深圳与私人地产有紧密关连，而 对国家提出的救助政策也必须符合政府自身利益，市政当局需要一些开发商才能生存、开 展建设和购买土地，若连万科都违约，恐导致中国今年可能会跌入财政悬崖。 任淑莉指出，最新数据显示，万科的营业利润率已从2019年高峰的29%降至去年9月季度的 8.4%。2023年前9个月营业利润仅310亿元，较去年同期下降23%。预估今年整体市场可能 会变得更糟，这使得销售缺乏明确性成了万科最大的障碍。 而《信报》财经12日也报导，为挽救万科，包括中国新华资产、中国太保、太平保险、大 家保险多家保险企业已经於3月8日前後，派出高层到深圳万科企业总部进行新一轮磋商， 内容包括将万科债务偿付期限延长至少1年、追加增信担保和抵押品，以及发行债券将非 标转标等。万科此轮商谈的重点，是希望几家保险公司不要提前行权力，继续履行合约直 至贷款到期。同时据中媒《经济观察网》获悉，万科与险企的谈判於截至3月10日仍在进 行中。 心得/评论： 中国房地产优等生万科 评级居然也被调降到垃圾级了 不知道台股中的中国债相关ETF有没有持有万科债券? 有投资中港股市或相关标的的网友要注意风险 ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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