我是觉得 讨论事情要分清楚比较的立论 今天原po的问题是 (1)现在借信贷买买美债 vs 不做事情 而不是下列 (2)现在借信贷买美债 vs 现在借信贷买股票 (3)现在借信贷买美债 vs 未来的某一时刻再借信贷买美债(也就是问现在是否是最佳买点) 既然如此 (2)期望收益大 但是风险高很多 (看起来原po不想接受这风险) (3)不是人可以预测的 你看昨天TMF跌了6%就知道 那我们就聚焦在(1) 把问题简化 你买美债在31汇率买 买了之後平均给息的时候汇率是30 美债利息4% 信贷2% 你借3100台币买100美债 过了一年还你104美债 你拿104美债换成台币=3120台币 而含利息信贷你要付3162 你净亏 当然你可以说那我不要拿美金换台币啊 那不就好了吗 总有汇率OK的时候给我换吧 yes 你说的没错 但那就引出下面的问题 可用资金的问题 看起来原po是要长期投入长债 那如果你临时要用大笔钱怎麽办 你就可能必须亏损的卖 此外这问题延伸出来的就是 如果真的有要用钱 你把房贷信贷用掉了 美债如果市价没有比购买时候高 那你是不是要逼着卖掉美债 如果你都看不到风险觉得是送分题 那本身就是最大的风险 反而是通膨不是问题 因为你是借钱 所以通膨会同时侵蚀债主还有你 同等的侵蚀所以没差别 : 推 splendidpoem: 如果原po投资债券并不是打算趁利率政策转向时赚价 02/03 14:56 : → splendidpoem: 差，而是要放长期领息，那麽汇差就很重要：因为降 02/03 14:56 : → splendidpoem: 息时你不会卖掉债券，所以由升转降的价差你赚不到 02/03 14:56 : → splendidpoem: ，只能赚到固定收益。 02/03 14:56 : → splendidpoem: 升息循环是美元强势，现在买美债就是拿弱势货币换 02/03 14:56 : → splendidpoem: 成强势货币，因此只能换到更少的美元去买债。而降 02/03 14:56 : → splendidpoem: 息循环是美元弱势，未来的收益就是拿弱势货币换回 02/03 14:56 : → splendidpoem: 强势货币，因此只能换回更少的台币放入口袋。等於 02/03 14:56 : → splendidpoem: 是你现在的投资和未来的报酬，要被汇差剥两次皮。 02/03 14:56 : → splendidpoem: 价差交易比较没问题，只要价差高於汇损就好，但固 02/03 14:56 : → splendidpoem: 定收益就有问题了：你的借贷成本是2%，现在债券的 02/03 14:56 : → splendidpoem: 殖利率4%，因此你预期的报酬就是中间的利差2%。但 02/03 14:56 : → splendidpoem: 降息後若扣掉汇差，你这2%的收益还能剩多少？如果 02/03 14:56 : → splendidpoem: 固定收益下降到几乎无利可图，还值得你放弃股市长 02/03 14:56 : → splendidpoem: 期成长的机会成本，继续在债券中领息吗？ 02/03 14:56 : → splendidpoem: 如果你是买直债，那就更糟糕：你的整体获利早在进 02/03 14:56 : → splendidpoem: 场当下就已确定。当人类科技不断进步，AI、电动车 02/03 14:56 : → splendidpoem: 、量子电脑、机器人等创新突破反映在股市的上涨中 02/03 14:56 : → splendidpoem: 时，你的直债完全分享不到这些涨幅，只能领固定收 02/03 14:56 : → splendidpoem: 益并等待到期还本，而且这个本已经被通膨严重侵蚀 02/03 14:56 --

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