原文标题：中国股市螺旋式下滑，日股表现强劲引发关注 原文连结：https://nyti.ms/42uNspr 发布时间：Jan. 26, 2024 Updated 4:14 a.m. ET 记者署名：Joe Rennison、Alexandra Stevenson 原文内容： https://i.imgur.com/mQJ6Xev.jpeg SOURCE: FACTSET. BY THE NEW YORK TIMES 亚洲发生的转变正在影响全球金融市场。 被投资者忽视了几十年的日本股市正在疯狂反弹。日经225指数正逐渐接近1989年12月29日 创下的纪录。那一天实际上标志着日本经济上升期的顶峰，但随後的崩溃导致了数十年的低 增长。 长期以来，中国一直是一个不容忽视的市场，但它一直在螺旋式下滑。中国股市最近触及了 自2015年暴跌以来的最低点，而香港恒生指数是去年全球表现最差的主要市场。直到北京最 近表示有意干预，股市才止住跌势，但仍远低於前期高点。 对全球市场来说，今年注定是动荡的一年。随着经济命运的分化，以及50多个国家的选民进 行投票，全球市场将出现不可预测的波动。但一个意想不到的逆转已经出现：投资者对中国 和日本的看法发生了变化。 日本首相岸田文雄抓住了这个契机，本周他在高盛主办的香港会议上向3000多名全球金融家 发表讲话。这是日本首相首次在该活动上发表主题演讲。 岸田文雄在一段影片录像中说，「现在，日本有一个绝好的机会，去彻底克服持续了25年的 低经济增长和通缩环境。」他说，他的政府将「动员所有政策工具，向大家展示日本向新经 济阶段的过渡」。 这是日本十年来一直在打造的讯息，现在投资者希望听到更多这样的讯息。根据日本交易所 集团的数据，外国投资者上周向日本股市注入了26亿美元，上上周则是65亿美元。这和撤出 了约36亿美元的12月可谓天壤之别。 所有这些资金促使东京的日经225指数本月飙升了约8%。股市在过去12个月里上涨了30%以上 。本周，丰田的市值升至3300亿美元左右，超过了日本电信集团NTT在1987年创下的纪录。 https://i.imgur.com/RzBxcFf.jpeg SOURCE: FACTSET. BY THE NEW YORK TIMES 日本近期的成功是多种因素共同作用的结果。日元走软令外国投资者觉得日本股票很便宜， 这对总部设在日本、在海外赚取利润的出口商和跨国公司来说是个福音。企业部门的重要改 革赋予了股东更多权利，使他们能够要求改变战略和管理。与世界其他地区的通货膨胀不同 ，日本通膨率的上升表明，在经历了数十年的物价下跌和经济增长乏力，消费者和企业的消 费慾望受到抑制之後，日本正朝着正确的方向发展。 还有一个额外因素：地缘政治。在世界部分地区对第二大经济体中国感到不满之际，全球第 三大经济体日本的长期前景看起来还不错。 「对日本来说，最大利好之一就是中国，」香港对冲基金绿洲管理公司(Oasis Management) 的创始人兼首席投资官赛斯·费舍尔说。 「10年来，日本一直在努力创造一个更高效的企业环境，通过不断努力提高价值，为股票投 资者创造一个更好的地方，」费希尔说。「人们不相信中国也会如此。」 美国银行最近对全球基金经理进行的一项调查显示，卖出中国股票和买入日本股票是最受欢 迎的三个交易概念中的两个。（还有一种是增持涨势迅猛的美国科技股。） 近年来，执政的中国共产党一直试图介入商业领域，这让投资者担心，对许多中国企业巨头 来说，政治往往胜过利润。政治和商业的模糊也引起了华盛顿和欧洲各国政府的担忧，导致 出台了阻止外国投资进入某些行业和公司的法规。 https://i.imgur.com/eMtBWda.jpeg 本周，在高盛主办的香港会议上，日本首相岸田文雄向3000多名全球金融人士讲话。 KAZUH IRO NOGI/AGENCE FRANCE-PRESSE — GETTY IMAGES 中国不像日本那样为经济增长而苦苦挣扎，但旷日持久的房地产市场崩溃粉碎了消费者和投 资者的信心。中国经济挥之不去的问题加剧了人民币的疲软。 大量悲观情绪来自香港，这里是一个开放的市场，全球投资者历来都在这里押注中国和中国 企业。香港市场去年遭受重创，今年前三周进一步下滑。 北京本周进行了干预，试图扭转抛售趋势。周一，中国第二号官员、总理李强呼吁当局更加 「有力」，采取更多措施来「稳市场、稳信心」。他的讲话提振了股市，彭博社援引未具名 官员的话报导称，当局正在考虑一项2780亿美元的救市计划。 然後在周三，中国央行——中国人民银行放开了商业银行的放贷，通过降低银行的存款准备 金率，实际上等於向市场注入了1390亿美元。监管机构还放松了对负债累累的房地产开发商 如何偿还贷款的规定。 这些言论和行动推动股市本周走高，恒生指数创下今年以来最好的三个交易日。中国上海和 深圳股市也出现反弹，不过幅度没有那麽大。 但许多投资者表示，这些措施未能解决一个更大的问题：中国的经济走向。他们仍然对中国 应对大范围经济衰退的方式感到失望，也对中国被认为不愿像以往经济紧张时期那样推出引 人注目的刺激措施感到失望。 法国巴黎银行分析师丹尼尔·莫里斯表示：「我们希望它仍然会发生。」他指的是政府为提 振市场而做出的更大努力。「但我们对此没有信心。老实说，我本以为去年年底所有的坏消 息都已经反映在价格中了，但今年我们又进一步下跌了。」 https://i.imgur.com/YTpiDkO.jpeg RICHARD A. BROOKS/AGENCE FRANCE-PRESSE — GETTY IMAGES 去年，在中国政府取消了严厉封锁、令中国经济陷入冻结的「清零」政策之後，世界各地的 经济学家、金融家和企业高管都在期待中国经济反弹。但中国消费者并没有像其他地方那样 ，在经济开放後进行「报复性消费」，而且房地产危机给家庭带来了压力，许多家庭将近四 分之三的储蓄都投入了房地产。 「国内信心不足，政府对支持经济也不太感兴趣，」标普全球评级首席亚洲经济学家高路易 (Louis Kuijs)表示。「市场本来有更高的预期，现在正变得越来越失望和幻灭。」 失望的人群中包括一些中国投资者，他们纷纷将资金转入追踪日本股票的交易所交易基金。 有时，这些基金的交易价格远高於其标的资产的价值，这表明了投资者的投资热情。 心得/评论： 目前香港恒生指数与上海证券交易所综合股价指数虽然已经止跌，但仍未恢复至年初水准。 若要抢在低点买进的投资者，尚有上车时间，可持续关注 -- 「谢谢你们的存在，让我看到自己的存在」 --

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