作者PhaseLead (付出本来就有代价)
看板Stock
标题[新闻] 00882变成中信中国「低」股息？ 他：
时间Mon Jan 8 13:53:45 2024
原文标题：00882变成中信中国「低」股息？ 他：持有金融股成分高不解为何配息骤降
原文连结：
https://udn.com/news/story/123006/7692900
发布时间：2024-01-08 11:27
记者署名：联合新闻网／ 小股东
原文内容：
2024才开启，多数台股股票型ETF即传出配息创高的好消息，唯最大的境外ETF: 00882中
信中国高股息，2023下半年的配息公告竟然只有0.26元，令投资人失望，不少网友调侃中
信中国高股息已成了低股息。究竟这样的结果是中国信托投信的管理问题亦或是香港股巿
真有如此不堪呢？
就指数和股价来看，00882的净值在2023年一整年中跌幅为14.5%；00882追踪的恒生中国
高股息率指数(HSCHDY)全年跌幅为13.5%，恒生指数跌幅则为15.5%。结果可见一斑的惨烈
。
但我想令投资人不解的应该是00882配息的结果，在上一个年度(2022年)尚可配息1.15元
，怎麽会到了2023年骤降至0.66元(H1:0.4元；H2:0.26元)，2023年配息的减幅为42.6%。
下图为00882的配息公告，我们以00882於2023年的配息概为2022年其成份股的派息作为基
础来理解。然而必须强调由於港交所对挂牌企业的管理比台湾证交所更开放，所以港股在
交易单位、计价币别、派息频率和财报的表达上也不若台股那麽一致。因此ETF在2023H2
的配息并不必然仅是成份股2022年的派息成果，而这部份中国信托投信并没有详细揭露。
资料来源:MoneyDJ
资料来源:MoneyDJ
当然，我们能理解股价跌和派息的减少不会呈现相同的减幅比例。只是00882的配息结果
呈现出钜幅衰退是令人意外的。
遇到投资标的的绩效不符合预期时，我们会作必要的检视，探讨此标的是否已背离我们初
始的投资目的，并且思考投资决策是否作调整。
这篇文章，我们将对00882的成份股作基础的检视，并试着研判00882配息骤减的合理性
下图是00882的持股分布，金融类股占比为35%为最大，房地产类股权重则降低至3.95%。
资料来源:MoneyDJ
资料来源:MoneyDJ
我们再试着对金融成份股及非金融成份股作近三年派息的趋势检讨
下图是00882成份股中，权重最高的六档金融股，我们可以发现固然香港股巿崩跌，但中
国内地的银行业绩仍维持在稳定的水准，我们专注在2022年的派息与2021年作比较，仅中
国银行减幅最大，达到年减2.7%，另中信银行则是逆势增加了1.8%的配息。
就00882持有35%的金融股，并且金融股配息没有大幅骤减的前提下，00882於2023全年度
配息较前期骤降确实令人不解。
资料来源:aastock+作者整理
资料来源:aastock+作者整理
下图则为非金融股中的前五大成份股，持股权重共计17%(2024.01.04官网数据)，分别为
中国神华、东风集团、中国宏侨、中煤能源及联想集团。由非金融股来看，各家的派息表
现确实在近二年有很显着的波动，其中以中国宏侨派息年减51%为最。然而也非所有企业
均年减，在五大成份股中，即有中煤能源及联想集团的派息年增49%及24%。
虽然我们上列的11档成份股之总权重仅占00882资产规模34%，但对00882其它39档成份股
应当有参考性。在00882的成份股之中，金融股的配息虽稍减但仍稳健，非金融股则是波
动较大，但各有增减。我们认为00882的配息较前一个年度降低42.6%实不合理。
由於香港股巿仍持续呈现净流出，港交所的流动性正在流失中，在港交所挂牌的企业在未
来仍可能巿值持续缩减。并且这些企业是中国内地企业，企业的获利仍受中国内需经济何
时复苏所牵动。
00882的经理人可能顾虑到ETF流动性之所需，而保留了更多的股息未作分派。ETF净值的
组成明细，若中国信托投信愿意作更透明的资讯揭露，则更能取得投资人的认可。
00882的成份股在2023的获利目前仅公告至期中报表，对成份股全年的盈利尚难作完整的
评估，也因此对00882於2024的配息之不确定性也随之提升了。
附注说明:由於香港证监所规范的会计年度并非西元公历年1/1~12/31，所以各公司的年度
财报公告时间未能一致，然而大部份内地企业以公历年为会计年度，所以我们概略可以在
2024.4月份取得相关公司的年度盈利资讯。
心得/评论：配息真的降好多喔，成分金融股大部分配息都没降很多阿，被营建股拖累的吗
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 117.56.181.49 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1704693227.A.27C.html
1F：推 Gipmydanger : 是不是怕配到清算 01/08 13:54
2F：推 a069275235 : 楼下师傅 01/08 13:55
3F：推 kyo14918 : 惨 01/08 13:56
4F：推 a6435966 : 不buy 爱股 01/08 13:58
5F：推 f204137 : 认为少 就自己搭配成分股 自己组啊... 01/08 13:58
6F：推 rebel : 不X教主：跟你赌 01/08 13:59
7F：推 joe0934 : 好奇中国股民赚多少这样好比较外国人 01/08 13:59
8F：→ PhaseLead : 看了一下00882过去几年 下半年本来都会比较少 01/08 13:59
9F：推 ct78645 : 还好没买 01/08 13:59
10F：推 c928 : 中国要倒了 01/08 13:59
11F：→ stkoso : 因为是中国 01/08 14:00
12F：推 iorijkl : 让人失望的etf 01/08 14:00
13F：推 sgeneral : 不buy教主：已加码 01/08 14:00
14F：→ paul10404 : 没输过的教主业配过 01/08 14:00
15F：推 jc761128 : 低股息 01/08 14:02
16F：→ PhaseLead : 回f大：我自己的组合的确比较高XD 但882位阶低赞 01/08 14:02
17F：推 jasontake : 之前持有过 领几次就跑了 01/08 14:02
18F：推 kducky : 经济数据不想公布就不公布的地方…. 01/08 14:02
19F：→ ck326 : 下跌配息减少很正常吧 01/08 14:02
20F：→ jimrex12025 : 网红早跟你说睡公园了 01/08 14:03
22F：→ b9513227 : 买中国真的睡公园笑死 01/08 14:04
23F：推 zhi5566 : 被美国揍 强制下跌 然後习就关门割韭韭 以後台男又 01/08 14:04
24F：→ benson502 : 笑死，公司都要倒了，还配息勒 01/08 14:04
25F：→ b9513227 : 上次酸作多中国的还被人气到水桶 01/08 14:04
26F：→ zhi5566 : 可以取陆配了 陆男肯老+要饭 01/08 14:04
27F：推 f204137 : 882追踪的指数是 恒生中国高股息率指数(HSCHDY) 01/08 14:04
28F：→ troy30408 : 心得字数注意 01/08 14:05
29F：→ waitrop : 听说不败要对赌？ 01/08 14:05
30F：→ f204137 : 原型分配多少 882就分配多少 不就这样吗 01/08 14:06
※ 编辑: PhaseLead (117.56.181.49 台湾), 01/08/2024 14:07:59
31F：推 isud40401 : 超惨！存股变存骨 01/08 14:07
32F：推 godog : 心得字数太少了 01/08 14:09
33F：→ PhaseLead : 感谢各位提醒心得字数 01/08 14:09
34F：推 hank81177 : 逢低买进正好 01/08 14:10
35F：推 F93935 : 这种境外etf应该写配息来源比例大幅骤降应该写原因 01/08 14:10
36F：→ F93935 : ，以免踩雷 01/08 14:10
37F：推 boringuy : 股价跌烂了，左手都空了要怎麽给右手 01/08 14:10
39F：推 ab4daa : 殖利率越跌越高 不用担心 01/08 14:11
40F：嘘 godog : 一看就知道是来乱的 自己贴的文章内容都不看 01/08 14:12
41F：→ godog : 有看就不会有被营建股拖累这种鸟心得 01/08 14:12
43F：推 c7683fh6 : 没下市不错了 01/08 14:19
44F：推 fatb : 10元配0.66, 好像还是高股息 01/08 14:23
45F：→ PhaseLead : godog好棒棒好厉害 请你多发表投资高见哦 01/08 14:24
46F：嘘 lonelysam : 买到撞到 01/08 14:25
47F：→ PhaseLead : 感谢f大 01/08 14:25
48F：推 stlotwa : 跌到9块我加码 01/08 14:25
49F：推 arod13arod : 直接存工商银行 01/08 14:32
50F：推 p110119117 : 2张试水温 01/08 14:32
51F：推 s58565254 : 崩 01/08 14:38
52F：推 smb1013 : 赌几张来试水温 01/08 14:46
53F：推 guowei616 : 记住那些骗你去买882还说套着配很舒服的id 01/08 14:49
54F：→ RTX3080TI : 不买教主停损了没 01/08 14:49
55F：推 lmc66 : 跟中国有关的东西都pass就对了 韭菜学不乖 01/08 14:59
56F：嘘 jjjjjjs : 永远别忘记 马云 01/08 15:19
57F：→ cohj : 帐面上赚太多 小学生就抓去救援恒大跟中植了 那可 01/08 15:30
58F：→ cohj : 能发股息给韭菜？ 01/08 15:30
59F：推 eric112 : 韭 01/08 15:46
60F：推 hololive45P : 中国概念股是拿来放空不是拿来做多的== 01/08 15:51
61F：推 BRANFORD : 不败呛乡民2024赌00882和0056表现 赌一辆车 01/08 15:53
62F：→ buffon : 双赢 01/08 16:08
63F：推 icelaw : 如果00882股价跌到8元以内 不就又变成高股息了吗 c 01/08 16:11
64F：→ icelaw : c 01/08 16:11
65F：推 icelaw : 陆股今天破2900，港股明天面临万六保卫战 可怜啊 01/08 16:15
66F：→ icecubes : 882当传产etf来说是满不错的蓝筹标的 01/08 16:16
67F：推 icelaw : 标的是不错，可惜遇到小学生乱搞，什麽公司都可能 01/08 16:18
68F：→ icelaw : 忽然被搞死 01/08 16:18
69F：→ icelaw : 00882的股息 大约一半算境外，所以有节税效果，我 01/08 16:20
70F：→ icelaw : 当初也有考虑过，但我考量到有小学生这个不可控的 01/08 16:20
71F：→ icelaw : 变数 後就放弃了 01/08 16:20
72F：→ icecubes : 港股现在来说比较特别 空头可是配上银行高利率4.5% 01/08 16:35
73F：→ icecubes : 加上投资信心偏弱 所以港资现在都放存款比例多 01/08 16:35
75F：→ BRANFORD : 有没有人去赌啊 01/08 16:37
76F：推 holysong : 忘了港元跟美元连动，香港现在经济不好，但利率要跟 01/08 16:39
77F：→ holysong : fed连动，真的惨，美元版的欧猪 01/08 16:39
78F：→ ej03xu3 : 不BUY现在中信成长高股息了 让买882的粉丝继续套房 01/08 16:53
79F：推 flyidiot : 还配得出来，就该偷笑了 01/08 17:52
80F：→ godchildtw : 现在还会投资中国的，还想领高股息？ 01/08 17:57
81F：推 arashivivian: 谁在买？ 01/08 17:58
82F：推 panmomo : 跌破十9再买 01/08 18:15
83F：推 s8852013 : 确实仍算高股息，缺点是不能抵税。虽然恒生指数一 01/08 19:32
84F：→ s8852013 : 直创新低，很想操底，但目前仍看不到底部… 01/08 19:32
85F：推 barhusee : 这麽多可以买怎麽会想买这支 01/08 19:45
86F：推 huliaso : 没倒赔就不错了 01/08 21:19
87F：推 caumu : 上次配息列计所得已经将近八成... 01/08 22:14
88F：推 noyesray : 港股就快跌破万五罗～ 01/09 03:40
89F：推 truelove356 : FJ哩？ 01/09 07:57
90F：推 howow : 删文了 01/09 10:07
91F：推 limi306306 : 那就改买00919啊！ 01/09 14:43
92F：→ ajkofqq : 5块买爆! 01/31 17:29
93F：→ sam2255 : 说甜还有9元要买的有买吗，哈哈 02/02 20:11
94F：推 cruisewu2003: 赚股价 又配息 又还在右下角 赚得很安稳 也很开心 03/05 18:21
95F：推 saso : 当初看到这篇一片看坏，进去买了一些10块多，目前 03/14 19:10