※ 引述《jaslyn (杰斯林)》之铭言： : 刚好最近休假比较多，大概在10月底就完成自己年初设定的目标，剩下的11.12月就有点 : 半休息状态， : 想跟大家分享我下船後前进美股选择权的心得，但却又不知从哪说起，因为这两年实在有 : 很多经由交易累积的经验，又懒得写文章，怕大家看的痛苦，一直就提不起劲打键盘， : 只能想到什麽就写些什麽，如果有让一些人有些小小启发也算功德无量。 : 恩，自认为自己还是新手，有些心得是从书本中得来的又或者是交易中获得的启发， : 或许有些地方观念不是很清楚，可能也会有错误的认知，就请各路高手包涵， : 毕竟现在愿意认真发文的也已经不多了哈哈，就当我来闲聊闲聊骗点P币吧XD : 有些很基础的东西我可能就简单带过而已，或许问问chat gpt就会得到答案了，不再累述 : 。 : 正文开始 : 一切，都要从一本书说起，劳伦斯 G. 麦克米兰写的「期权投资策略」，被誉为期权投资 : 领域的圣经。 : https://imgur.com/REzOh5o : 如果说买卖股票是一把槌子，那麽买卖选择权就是一个工具箱，这句话我常常在youtube : 上常听的频道听到，所以我很想学习美股选择权，运气很好当时把我大部分的台币都换成 : 美金，从29多一路换到27.多，30-32也陆陆续续换了一些，就此踏向美股之路。可惜坊间 : 有关美股期权投资的书籍不多，这本书我是在淘宝上淘来的，这本书超级厚，我觉得作者 : 废话很多XD ，不得不说对一个初学者来说这本书有够难读，书中所举的例子几乎都是文字 : 居多，对我来说是吃足苦头阿，後来等我真的领略期权基础知识参与交易後，我已经不太 : 去翻阅它了。偶而我有疑问想得到解答时会去翻找翻找，虽然书中内容有些许偏误，但仍 : 然是一本经典之作。 : 期权希腊字母 delta所代表的深层意涵? : 买卖美股选择权大概是第一个要认识的希腊字母吧 : https://imgur.com/1nA8x7W : 以上图SPY期权链为例，左侧的买权delta为69，代表SPY变动1美元引起期权价格变动0.69 : 美元 : 更深一层的含意为股价停留在执行价459元以上到期後成为一个有价值期权的概率为69% : 在大样本统计下大概率等於是你的胜率，不过加上你的权利金会再将你的胜率提高一些， : 但假如你的银弹少，无法一次一次持续的稳定输出，也是有可能面临连续亏损的窘境。 : 以上为骗P币的 : 我所使用的策略为cover call备兑看涨期权，为什麽会使用这个策略，因为书上第一章为 : 定义，第二章教的第一个策略就是cover call XD : Cover call =买进一百股(100delta)同时卖出一个看涨期权(-delta)，我买入的是ITM : cover call : 我总是选择卖出delta=70上下的执行价 : 去年美股行情不太好，我希望可以在下行方向多得到一些保护故使用的是ITM 价内cover : call : (ITM Cover call可以获得较多下行保护、ATM可以获取较多外在价值、OTM有机会获取 : 股票部分的涨幅，超级看多的意思) : 刚开始交易的时候完全不懂希腊字母的涵义，吃了不少排骨，个人跟联名帐户 : 都有交易，联名帐户几乎只做SPY期权，个人的话刚开始有交易过SPY AAPL ZIM MSFT KO : 等 ，获利也不是很稳定，後来就只做SPY一直到今年上半年，今年下半年开始做QQQ : NVDA TSLA IWM等一些波动性较高的ETF跟个股 : 不得不说做个股如NVDA TSLA等这些流动性高活泼的个股，可以获得较多的权利金，但风 : 险也高出许多， : 高波动性=权利金高=所要冒的风险高 : 低波动性=权利金低=所要冒的风险低 : 如何抉择取决於你对风险承受度 : 高波动个股我通常选择下行保护10-15%左右的执行价的位置 : 大盘指数ETF大概2-5%左右这样 : 至於要选择哪些大盘ETF或是个股 : 我会使用表格做比较， : 以下举例，右侧红框先不用管它，只是我用来评估是否平仓判断 : https://imgur.com/g4KpQxw : https://imgur.com/9jS6Z9r : https://imgur.com/R5IuohZ : 评估年化收益、下行保护以及对於目前市场主观的认知来决定标的，不过我的标的池内大 : 概就10支不到，流动性好的就大概那几支在操作，要使用cover call策略至少对於市场持 : 中性或是偏看涨才使用，如果对该股不看好就不应该去做cover call <原文部分恕删> 想问一下，既然要赚时间价值的话，如果再搭配cash secured put呢？ 也就是说还没有股票部位的时候，你不是直接去现货市场买个股， 而是sell cash secured put, 举例来说，AAPL股价192.15，你想用190买到，你可以选择挂限价单190， 或是卖出strike在190的put, 收取1.41的权利金(假设13天到期) 到期後如果高於190，没被执行，就继续sell put赚权利金 若到期时AAPL低於190，虽然选择权被执行了，但你也以想要的价格买入现股。 这时候再开始如原PO所说用现股部位来做covered call。 假设又被执行了，你手上的部位被卖掉，那就又回到原点，再如法泡制一次。 简单的说，选定一个你觉得会来回盘整的目标， 手上没部位的时候sell put，履约价设定在你认为的区间下缘。 手上有部位的时候sell call，履约价设定在你预估的区间上缘。 如果现股真的走震荡盘整的盘，那每经过一次循环， 你的损益就是现股来回的价差(上缘-下缘)，加上卖出call跟put的权利金。 当然事情不会总是如你预期的走，这种操作方式最怕的是股价往单边走， 尤其是不断下跌，这时候你卖call的权利金无法弥补现股下跌的损失。 这边不知道有没有高手是用这种操作的? 如何选标地跟设定履约价跟天期呢? --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 123.193.248.45 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1703918658.A.D5A.html covered call一样要卡很多资金，因为你要先买入100%个股， 其实cash secured put就是covered call的相反面，都是一种严格资金控管下的 卖出选择权，不用怕被追缴保证金 ※ 编辑: subgn (123.193.248.45 台湾), 12/30/2023 14:54:23 虽然也不能说是错的，但你这样还是纯option的思维在操作 很多人做的话，就IV被卖到很低，最後权利金不足以弥补风险啊。 原来如此，感谢。 ※ 编辑: subgn (123.193.248.45 台湾), 12/30/2023 21:27:52