分享一下此次战役 美债之前烂到不行，整个市场相当低迷，就连哲哲进场都还没办法扭转情势，我也是在旁 边龟缩看待，毕竟本薄，没有那种越跌越加码的豪气，所以一直龟到11/2大涨那天才进场 布局，单纯就是看美债被过度低估，等长红棒爆发我才愿意买，老实说就跟一般散户一样 ，没种 买了之後原本抱持的要跟他天长地久的抗战，毕竟老鲍每次讲话都跟政治术语一样，明明 是同一篇内容，但大家各自解读，再加上又不是只有他一个人决定，还要再看其他十几位 的意见，所以原定是要长期抗战，但想不到很快我就出场了，接下来讲一下几个参考点 首先就是为什麽市场对债券会这麽悲观，因为整个市场都预期会降息，但不知道何年何月 才会来，甚至会不会进一步升息，所以才会造成债券市场崩成这样，但当我们回过头来看 通膨就会知道，要长年维持5%以上的基准利率根本是不可能的事情 1.油价起不来 维持这麽高的基准利率已经有一段不小的时间了，各种投资力道一定会逐步缩减，在初期 可能还预期不会升息太多，但後来的看似无尽头的升息，对经济扩张造成了实质影响，再 加上地缘政治的影响，油价似乎没有要大力减产的意思，所以未来通膨自然就起不来了 https://imgur.com/uSInExd https://imgur.com/Pom6Y6o 房贷利率竟然是处在近二十年来的高点，再配上新成屋数量无法持续有效消耗，库存月数 也开始爬升，在这样的背景之下，若联准会继续维持如此高的利率，对未来经济势必造成 惊人的影响，所以降息是势在必行，关键在於何时降，以及降多少 但这应该是整个市场都在猜的事情，从一开始的两码到现在的四码，不知道明天後天债券 大涨的话，会不会有六码的新闻出来，不过要估测这种数字相当困难，而既然要估测这麽 困难，不如我们来看看目前NMI的位置 https://imgur.com/nRecYk0 很明显可以看到今年以来都处在一个不冷不热的位置，也就是最近新闻常讲的金发女孩经 济，就是一切刚刚好，而那既然是刚刚好，那维持平衡就变成一个很重要的课题，我们可 以来预估一下未来几个可能的走势跟看法 1.经济持续猛力上攻，FED不但不降，甚至再升个一到两码→几乎不可能 2.经济温和发展，FED悠闲降息，毕竟这利率水位已经相当惊人 3.经济逐步步入衰退，FED实施一连串猛力降息，开始改口说我们需要更大的流动性 理论上2应该是FED最乐意见到的事情，因为时间才会站在FED这边 不过说了这麽多好像都是废话，毕竟要降息这件事情，整个市场都知道，但是偏偏，就是 这个偏偏。在11/1之前，整个交易市场就不是这麽认为的，所以我也只是一直在旁边看戏 ，然後等到11/2大红棒出现的时候，我才冲进去 至於为什麽选在今天卖出，主要三个理由 https://imgur.com/O8cTPVV 从技术面来看，目前美债已经回到前波低点(殖利率角度)，这是在当时的市场共识，也蛮 蛮符合联准会预计明年会降四码的预期，至於会不再降，我想以我自己目前的知识量实在 无法估测，之後边走边看吧 https://imgur.com/VwHAlya https://imgur.com/T4pu8uS 再来就是溢价问题，目前溢价实在有点夸张，就连疫情爆发的时候都没有这样，而且已经 达可募集额度上限，也就是说，现在开始，价格的涨跌完全由市场买卖双方决定，没 有平衡机制，虽然也可以解释成往下有限，往上无穷，但看到这个溢价，我还是决定闪人 https://imgur.com/1sc1QaO 最後一个才是真正让我害怕到发抖的原因，看到大户上周开始抛售，散户慢慢进逼，而且 最重要的是8ZZ开始关注美债市场，让我开始对帐面的获利数字产生动摇，好似一觉醒来， 可能从赚钱就变成赔钱了，所以断然出场，决定落袋为安 https://imgur.com/0lXJ0Bl 最後附上奈米对帐单，可惜就是看对但没重压，不过今年算是个好年，靠AI跟债券有赚到 钱，但其他赔钱的部分有空再说吧，以上 --

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