懒得写太多简单讲几点： 1. 简化可以省下很多问题 选择权跟期货、股票不一样是它每一点跳动比例是不同的，假设为价平 delta令为0.53，则标的涨1点，该履约价涨0.53点。 若外价外，delta令为0.21，则标的涨一点，该履约价只会涨0.21点。 然而标的价格是随机上下跑的，从而会造成你履约价价格变动也是不断浮动的。 再来当下的价格波动率，即IV也会影响到你的价格，所以即便你可以自己用 excel写出BS模型，但算出的特定价格的对应点数依旧会有误差， 因为你不会知道未来的隐含波动率是多少。 那麽手动平仓卖方，比如说50%平仓是否能增加交易次数而提高绩效？ 你可以自己回测看看，当然交易次数是会增加，但交易次数是否代表获利次数 不见得，你的机会成本就是你50%平仓，结果错过了50到0%的机会。 又或者你再度建仓，但价格反转最後穿价；跟静态放结算相比你做白工 还多付了两趟交易成本。 唯一的有利是你成功地咬到两次，最後归零两次，但这机会多吗？ 不用想，自己回测你就会知道答案。 我认为执着於最佳手动平仓比例，本身是一种陷入过度最佳化的幻觉。 因为价格基本上是随机的，你的因是随机，果很难不会有非随机的浮动结果。 故： : 本来42天才能拿满，6天拿了7成了跑不跑? : 傻了吗不跑才怪 你可以再想想。 2. 卖方本身的极限 卖方你本身没有优势，你还是很难长期获利。 因为你最多就是赚权利金，但最差就是你要履约倒赔大亏。 好那你想避免大赔，那你还是要牺牲获利去买保险买方组价差单。 完全不买保险，的确多头甚至盘整你都能加减赚没错。 但空头年呢？你会大赔。如果你有把整个从多头、盘整、到空头年的资料回测。 那你自己会知道只做SP的获利因子多少，而它最大回撤多少，你要花多久才能 赚回来。海期我知道没有保证金减免所以资金效率问题我就不讲了。 但如果你真的有做这些功课，我想你也不会发文。 你可以回测发现问题，总比真的大赔才知道问题要好。 这就是有没努力的代价。 所以你想要达到真的稳定获利，那你是必要选择两种： A. 弄滤网搞择时交易(少赔就是赚，但你也会错过获利交易) B. 找出合理价位的保险，换一个可接受的最大亏损。 不过怎麽弄基本上你最好就是能控制到小赚小赔。 这就是卖方的极限了，但只做SP你空头年还是会赔钱，所以坚持只做SP 我认为你做个几年会发现虽然有赚钱但有一块时间是把大赔的空头年慢慢赚回来。 你可以接受这点那你可以继续做，但无法的话就请继续精进。 至於你只做单边还做滚动式卖方，只要你是坚持只做SP的话。 那多半会是你贴近时价格反转造成浮亏时卡在那。 如果你还想要凹多做一组价平SP，由於整体部位的Delta变高，价格继续掉 你的浮亏会开始变快，由於你没有BP你心态上也很难撑住，最後停损被扫 价格继续往上跑。 3.滚动式卖方 滚动式能否赚钱？可以的。基本上你做长天数很难不靠滚动式卖方， 然而只要你没有做好风险跟最大亏损的控制，你只想到获利而没想到贴近价格後的风险 那你还是会亏损。 剩余结算天数多，虽然代表你拿到的点数多，但不代表你有能多赔的胜算。 这是两回事，但裸卖的人通常会混为一谈。所以当真的出事了就会受伤。 出事机率高不高？不高。 但你开车是会赌不会出事而开车的吗？不是吧。 而是应注意可能会出意外而控制你的车辆状况。 那你注意了还会不会发生事故，有可能阿。你又不能控制别人不撞你。 那麽你终究还是要回归到要不要买车险，以及怎麽样的车险对你才划算。 这是很简单的道理。 然而如果你在交易反而忘记这一点，只要机率存在，你终究会碰到。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.32.100.244 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1702617546.A.E4D.html 指数公司早已有答案 指数公司有没弄Covered call，有： 加权指数掩护性台指买权价外5%报酬指数指数，有没有跟进的衍生性商品？ 有，02001S。但假设我们用期货指数比较谁会赢？答案是期货指数。 为何？因为SC会限制你的最大获利，而下跌时价外SC能弥补的有限。 空头年会不会烙赛，就SC有一点钱给你擦屁股而已，但你还是会烙赛 至於为何没有纯SP的指数？因为绩效会比Covered call更烂。 covered call至少你还有期货，所以它还是有大赚的因子，但纯SP就只有小赚大赔。 你编撰一个烂指数也是要花钱维护的，纵使有也活不久，最终还是会下架。 你当然可以当卖方，但纯卖方终究会有商品的极限，你要突破极限 就只能从契约了解不同商品的特性来搭配。不然我讲难听一点，外资跟十特这些 有钱人就纯做买方不就好了？但你看期交所资料就知道它们是会混合的。 ※ 编辑: midas82539 (111.249.222.42 台湾), 12/15/2023 15:24:30