刚好最近休假比较多，大概在10月底就完成自己年初设定的目标，剩下的11.12月就有点 半休息状态， 想跟大家分享我下船後前进美股选择权的心得，但却又不知从哪说起，因为这两年实在有 很多经由交易累积的经验，又懒得写文章，怕大家看的痛苦，一直就提不起劲打键盘， 只能想到什麽就写些什麽，如果有让一些人有些小小启发也算功德无量。 恩，自认为自己还是新手，有些心得是从书本中得来的又或者是交易中获得的启发， 或许有些地方观念不是很清楚，可能也会有错误的认知，就请各路高手包涵， 毕竟现在愿意认真发文的也已经不多了哈哈，就当我来闲聊闲聊骗点P币吧XD 有些很基础的东西我可能就简单带过而已，或许问问chat gpt就会得到答案了，不再累述 。 正文开始 一切，都要从一本书说起，劳伦斯 G. 麦克米兰写的「期权投资策略」，被誉为期权投资 领域的圣经。 https://imgur.com/REzOh5o 如果说买卖股票是一把槌子，那麽买卖选择权就是一个工具箱，这句话我常常在youtube 上常听的频道听到，所以我很想学习美股选择权，运气很好当时把我大部分的台币都换成 美金，从29多一路换到27.多，30-32也陆陆续续换了一些，就此踏向美股之路。可惜坊间 有关美股期权投资的书籍不多，这本书我是在淘宝上淘来的，这本书超级厚，我觉得作者 废话很多XD ，不得不说对一个初学者来说这本书有够难读，书中所举的例子几乎都是文字 居多，对我来说是吃足苦头阿，後来等我真的领略期权基础知识参与交易後，我已经不太 去翻阅它了。偶而我有疑问想得到解答时会去翻找翻找，虽然书中内容有些许偏误，但仍 然是一本经典之作。 期权希腊字母 delta所代表的深层意涵? 买卖美股选择权大概是第一个要认识的希腊字母吧 https://imgur.com/1nA8x7W 以上图SPY期权链为例，左侧的买权delta为69，代表SPY变动1美元引起期权价格变动0.69 美元 更深一层的含意为股价停留在执行价459元以上到期後成为一个有价值期权的概率为69% 在大样本统计下大概率等於是你的胜率，不过加上你的权利金会再将你的胜率提高一些， 但假如你的银弹少，无法一次一次持续的稳定输出，也是有可能面临连续亏损的窘境。 以上为骗P币的 我所使用的策略为cover call备兑看涨期权，为什麽会使用这个策略，因为书上第一章为 定义，第二章教的第一个策略就是cover call XD Cover call =买进一百股(100delta)同时卖出一个看涨期权(-delta)，我买入的是ITM cover call 我总是选择卖出delta=70上下的执行价 去年美股行情不太好，我希望可以在下行方向多得到一些保护故使用的是ITM 价内cover call (ITM Cover call可以获得较多下行保护、ATM可以获取较多外在价值、OTM有机会获取 股票部分的涨幅，超级看多的意思) 刚开始交易的时候完全不懂希腊字母的涵义，吃了不少排骨，个人跟联名帐户 都有交易，联名帐户几乎只做SPY期权，个人的话刚开始有交易过SPY AAPL ZIM MSFT KO 等 ，获利也不是很稳定，後来就只做SPY一直到今年上半年，今年下半年开始做QQQ NVDA TSLA IWM等一些波动性较高的ETF跟个股 不得不说做个股如NVDA TSLA等这些流动性高活泼的个股，可以获得较多的权利金，但风 险也高出许多， 高波动性=权利金高=所要冒的风险高 低波动性=权利金低=所要冒的风险低 如何抉择取决於你对风险承受度 高波动个股我通常选择下行保护10-15%左右的执行价的位置 大盘指数ETF大概2-5%左右这样 至於要选择哪些大盘ETF或是个股 我会使用表格做比较， 以下举例，右侧红框先不用管它，只是我用来评估是否平仓判断 https://imgur.com/g4KpQxw https://imgur.com/9jS6Z9r https://imgur.com/R5IuohZ 评估年化收益、下行保护以及对於目前市场主观的认知来决定标的，不过我的标的池内大 概就10支不到，流动性好的就大概那几支在操作，要使用cover call策略至少对於市场持 中性或是偏看涨才使用，如果对该股不看好就不应该去做cover call 去年到今年每个月的损益我都有用excel表格记录下来，每个月的标的纪录我也都有留存 ， 有时候会去翻翻纪录想想当时做了哪些骚操作或是蠢事XD 提醒自己不要再犯这样 https://imgur.com/fPElsYP 每一笔我都有纪录下来，其中有几次遇到麻烦，例如今年银行危机半导体崩盘有做了一些 Rolling up ,Rolling down and out 就不在这次讨论范围，有记录下来才有办法去了解最终盈亏是正是负，才不会变成一笔糊 涂帐这样。 https://imgur.com/tqugw1C 刚开始我选择离到期日30天左右的合约，然後放到到期获取权利金，股票被call走这样 後来有经验後选30-50天左右的合约，然後持有到剩下一周至二周後平仓旧合约再开新 合约，为何会转变是因为一开始买卖选择权时还是存有股票投资者的思维，加上曾经吃过 Gamma的亏，要避免掉Gamma风险的话就尽可能提早平仓，後来思维开始朝交易者出发这样 ，这里就先不谈Gamma了，要讲我可能打不下去了XD 最近几个月开始就没有做cover call了，改作short put+短期美债赚点利息这样 有动力的话下次再分享作short put心得好了，打了很多真的有点累XD 投入美股选择权之後，生活起了很大的变化，空闲可支配的时间变多了，带家人出国去玩 ，因为喜欢去日本也自学到N3，还想去学滑雪，由於我大概都很规律的30-50天做一次这 样，夏令晚上美股09点半开盘冬令10点半後一小时左右交易，最晚不超过12点就去睡觉， 早上起来就看一下牛牛盘後，上班开车的话7点10分就听98.1听陈凤馨报财经新闻经济数 据，youtube上的话我会听美投侃新闻、阳光财经、娜娜说美股，主要是听他们报美股经 济数据，个股部份我就比较少涉略，以前会看美股查理後来都没再更新了，美投君开会员 频道後也就没在看了，如果是新手想踏入美股选择权的话我建议可以youtube上蒐 PowerUpGammas，免费的视频对入门选择权帮助非常大，交易心理心态的部分也都很建议 去看看。 券商的部分一开始我是开firstrade ，後来IB盈透，TDA德美利，富途牛牛也都开过并实 际交易体验过 各有优缺点，我建议可以都开来实际交易看看，F我不习惯使用它的电脑页面虽然它股票 选择权都0手续费? 後来用IB觉得太复杂很不人性化到处都是交易入口，感觉很容易就成交?XD， TD的交易软体我还满喜欢的够简单XD，牛牛很可爱app做的很符合我们台湾人的习惯? 我後来都用牛牛来看盘，牛牛好用，因为想要在交易软体上买短债，所以又跳回IB， 为此我还买了课程专门讲IBKR这个交易软体怎麽使用XD，後来熟悉後也几乎都在IBKR上 交易选择权+买短债，建议大家都开来试看看，符合自己需求才是关键，不需要执着於手续费佣金 高低，这些其实都是参与市场交易的必要成本，要交易就应该要有这样的认知。 以上谈的cover call交易都是使用全现金没有杠杆的方式操作，虽然我有最高级别的选择 权权限，但我风险总是摆在第一位，举例假如我有10万美金，我大概是使用5至6成现金5 万至6万交易，永远都有一觉醒来市场下跌20%的觉悟，我最多就是损失1万至1万2左右的 总资金，只要有韭菜在市场永远充满机会，只怕你在场上概率还没为你发挥效果你就不在 场上了，先分享到这吧，累了XD --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 122.116.213.216 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1702483291.A.8C3.html 就是来骗币的XD 确实没很复杂，可以很简单机械化的操作，操作原理本来就很基础很入门 ※ 编辑: jaslyn (122.116.213.216 台湾), 12/14/2023 23:50:00