作者DrowningPool (My broken dreams)
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标题[新闻] 大摩下修台积电目标价至 688 元
时间Mon Dec 4 11:25:43 2023
原文标题：2024 年首季毛利率将不到 50%，大摩下修台积电目标价至 688 元
原文连结：
https://reurl.cc/y6db7D
发布时间：2023-12-4
原文内容：
外资摩根士丹利表示，台积电虽设定长期 53% 的毛利率目标，但是，在 2024 年折旧增
加，苹果的 3 奈米的晶圆价格维持 2 万美元，没有成长。加上预计 2024 年第一季营收
将季减 7% 的情况下，而且接下来英特尔 3 奈米订单短时间不会成长太快，因此投资评
等维持「优於大盘」，但是目标价由每股的每股新台币 718 元，下修到 688 元。
报告指出，对於台积电的毛利率与晶圆价格一直是关注的焦点。虽然长期设定 53% 的毛
利率目标，以及 25% 的股东权益酬率。然而，2024 年第一季因为折旧的问题，毛利率将
会下降。另外，目前 3 奈米制程大客户苹果的晶圆价格定价保守，维持原本 2 万美元的
价格，低於预期的 2.3 万美元，这也拖累 2024 年第一季毛利率将下降到 49.5%。
就台积电的状况，预估 2024 年第一季的营收将季减达 7%，这也是影响当季毛利率的主
因。而且，虽然英特尔提高外包规模，加强与台积电的合作。然而，预估英特尔的订单时
间不会成长太快，而苹果采用台积电 2 奈米制程也预估要到 2026 年之後，这些预估都
会持续关系到台积电的毛利率情况。
整体来说，台积电 2024 年的资本支出将下降到 280 亿美元，不如市场预期的情况下，
虽然对台积电投资评等维持「优於大盘」，但是目标价由每股的每股新台币 718 元，下
修到 688 元。
心得/评论：
在这几乎所有人都看好年底台股的行情时
大摩下修了占台股权值最大的台积电目标价？
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1F：→ devidevi : 比679高了 12/04 11:25
2F：→ devidevi : 先下修之後再上修空间比较大啊 12/04 11:26
3F：推 Dirgo : 还是大於683,GG没有输. 12/04 11:26
4F：推 ab4daa : 丸 12/04 11:26
5F：推 Karstens : 要吃货了！ 12/04 11:27
6F：推 kill2400 : 下修来了 讯号来了 12/04 11:28
7F：推 ganninian : 买进讯号来了 12/04 11:28
8F：推 fallinlove15: 大学长被叫号了 12/04 11:29
9F：→ RTX3080TI : 688T要解套了 12/04 11:29
10F：→ rbull : 又要吃货了吗 12/04 11:29
11F：→ h75221 : 真坏 12/04 11:30
12F：推 billy56 : 解套讯号？ 12/04 11:30
13F：推 siki588 : 哇操 要起飞了 12/04 11:30
14F：推 qwe78971 : 大摩反着看 上修就卖 下修就买 12/04 11:30
15F：推 iamaq18c : 688T表示： 12/04 11:31
16F：推 icedog122 : 我要欧印了 12/04 11:31
17F：→ yolasiku : 进货文 12/04 11:32
18F：推 lizardc1 : 打八折 完蛋准备大爆崩 12/04 11:32
19F：→ Gipmydanger : 稳了 12/04 11:32
20F：推 herculus6502: 真是令人感动 叫我们先跑 12/04 11:32
21F：推 post91 : 真的好感动，大户要卖还会先通知呢，这样以後都不 12/04 11:33
22F：→ post91 : 怕赔钱了呢 12/04 11:33
23F：推 pegen : 买点已到，感谢学长报名牌 12/04 11:34
24F：推 uller : 完了 12/04 11:34
25F：推 lc85301 : 喷！ 12/04 11:34
26F：推 k0611812 : 要反着看 12/04 11:34
27F：推 chalon : 笑死....= = 12/04 11:34
28F：推 EvilJustice : 没人发现大摩再偷臭吗 12/04 11:34
29F：推 gigikaka : 在笑买在600以上的吗？ 12/04 11:36
30F：推 chanel1259 : 无所谓啦这种不良品卡在洞里也没继兄要上 12/04 11:36
31F：推 s910612 : 笑死 又来 12/04 11:37
32F：推 smallroad : 买爆 12/04 11:37
33F：推 sunday0913 : gg要大爆射惹吗 12/04 11:38
34F：嘘 msty : 什麽时候准过！ 12/04 11:38
35F：推 sirins : dead money 没人在意 12/04 11:38
36F：推 hihi29 : 该买罗 12/04 11:39
37F：推 alex5566 : 688大学长表示欣慰QQ 12/04 11:40
38F：→ knives : 688大学长表示 12/04 11:40
39F：嘘 deepdish : 哪次不是吓甩磨？zzzzzz 12/04 11:41
40F：推 NEWinx : 还得打八折，550差不多 12/04 11:41
41F：→ knives : 我记得之前喊到1000，打68折，那这次要打几折 12/04 11:41
43F：推 Ken52039 : 反着看就是喷爆 12/04 11:42
44F：推 dbdudsorj : 学长： 好冷 12/04 11:42
45F：嘘 r30385 : 垃圾机构 12/04 11:42
46F：推 s90154aa : 谢 12/04 11:42
47F：→ laechan : 笑鼠不是才说产能要排队而已怎麽又突然下修? 12/04 11:45
48F：→ AllenAline : 垃圾准备吃货 12/04 11:45
49F：推 turndown4wat: 要喷了 12/04 11:46
50F：→ Kenhon : 快陶 cc 12/04 11:46
51F：推 huk40199 : 688*0.8=550，保重 12/04 11:49
52F：推 horse2819 : 还有人没上车吗 12/04 11:49
53F：推 s800525 : 官方有说出Q1毛利率了？怎法说都没印象 12/04 11:50
54F：→ bolovema : 大摩 我600便宜卖你好吗 12/04 11:50
55F：推 jorden : 欧印!!!!! 12/04 11:51
56F：推 eipduolc : 大摩又来了，空到某一天肯定会对 12/04 11:52
57F：推 ethan0419 : cc 12/04 11:53
58F：推 fourkg : 修正来修正去的 12/04 11:54
59F：推 Like5566Like: 500见 12/04 11:54
60F：推 vincent0911x: 都知道明年获利只会更多 那就是继续放 QQ啾啾我啊 12/04 11:54
61F：推 qqa06191 : 国安基金都出光了 美元又贬值 压低吃货机率高 12/04 11:54
62F：推 littenVenus : 讯号！ 嘻嘻 12/04 11:55
63F：推 BruceChen227: 解套讯号来了 12/04 11:55
64F：→ qqa06191 : 新产能一直开出 EPS只会一直上去吧 12/04 11:55
65F：→ BruceChen227: 楼下688大学长 12/04 11:55
67F：推 ibetitisnot : 大学长 12/04 11:58
68F：→ brain9453 : 学长要解套了 12/04 11:58
69F：推 esproject : 大学长哭哭了 12/04 11:59
70F：推 daisy77117 : 原来是你 妈的 12/04 11:59
71F：推 November1992: 二月万八不是梦 稳 12/04 12:00
72F：推 s800525 : 大摩今年1月才预估Q1营收季减15%，结果？ ㄎㄎ 12/04 12:00
73F：推 Tsucomi69 : 有种就买到688 12/04 12:01
74F：→ s800525 : 大摩财测能力比阿土伯还糟，回家丢铜板都比它准 12/04 12:01
75F：推 howhow801122: 买 12/04 12:02
76F：嘘 stationary : 688大学长：山顶好冷救救995 12/04 12:02
77F：→ he00504616 : 块陶 12/04 12:03
78F：推 Messi100 : 买进买进! 12/04 12:04
79F：→ dream12305 : 准了有碰过 12/04 12:06
80F：嘘 Kyameron : 要喷了！要喷了！大摩下修 一年大涨一次的机会 12/04 12:07
81F：推 djviva : 谢谢大摩指出方向 12/04 12:07
82F：推 lpmybig : 大摩做长线的 要吃货了 12/04 12:09
83F：→ henrk : 台积可以买了？ 12/04 12:10
84F：推 chobit618 : 大魔...各位知道怎麽做了吧 12/04 12:11
85F：推 wind18 : 这不是代表550出货吗？ 12/04 12:11
87F：推 etop : 崩崩 12/04 12:14
88F：推 NexusPrime : 不是高通3奈米全包？ 上看700？ 12/04 12:14
89F：推 blue500 : 大摩反着做胜率八成五 12/04 12:15
90F：推 xephon : 688*0.8=550 12/04 12:16
91F：推 kimula01 : 这数字很酸喔 12/04 12:17
92F：嘘 haunt11 : 这一定是在嘲讽 12/04 12:18
93F：推 ezreal1315 : 688故意的吗 12/04 12:19
94F：推 bluemanhaha : 喷罗 12/04 12:20
95F：推 a2159338230 : 吃货啦 12/04 12:21
96F：推 EddieWuRJJ : 讯号来惹 12/04 12:21
97F：推 kevin05233 : 坏了 500收！ 12/04 12:26
98F：嘘 henry2003061: 整天修正 毫不坚定 12/04 12:26
99F：推 vviiccttoorr: 好的，欧印 12/04 12:27
100F：推 qoo10067 : 吃货中 12/04 12:31
101F：→ Dia149 : 688*0.5 12/04 12:32
102F：→ B9702115 : 要喷了 12/04 12:36
103F：→ mega1929 : 先不管688，什麽时候跌回300我要进场 12/04 12:37
104F：推 lmc66 : 我怀疑大摩在臭688大学长 12/04 12:37
105F：推 wuntony : 550见 12/04 12:38
106F：推 apolloapollo: 下看500 12/04 12:39
107F：推 aoc7175 : 乾 每天买跟我说下修？ 12/04 12:41
108F：推 fmp1234 : 688 12/04 12:43
109F：推 DALUGI : 992330 12/04 12:45
110F：推 aweara : 合理 台积电每年Q1 通常是季减没错 12/04 12:46
111F：→ aweara : 台积电都是猛在H2 12/04 12:46
112F：→ ACDC69 : 空 12/04 12:47
113F：推 bdbddbdb : 688大学长：… 12/04 12:48
114F：推 gtjs45 : 来了 12/04 12:48
115F：→ aweara : 所以9 10月台积电股价就是反应明年Q1 12/04 12:49
116F：推 sam2255 : 好熟悉的价位，大摩484在臭 12/04 12:50
117F：推 cgs99999 : 讯号来了 12/04 12:50
118F：推 icedog122 : po完这篇，gg就拉了 12/04 12:51
119F：推 Dusha : 讯号来了 12/04 12:52
120F：推 flyingdeeck : 老套路 12/04 12:52
121F：推 aweara : 你去看2021 9月 台积电股价在高档 所以2022 Q1 成绩 12/04 12:52
122F：→ aweara : 就是季增 12/04 12:52
123F：推 joeshiu : 真佛心，通知要跑？ 12/04 12:52
124F：→ aweara : 去看2022 9 10月 台积电股价在低档 所以2023 Q1就是 12/04 12:54
125F：→ aweara : 季减 12/04 12:54
126F：推 people01 : 这时候出来，很明显是在放消息 12/04 12:56
127F：推 charliebitme: 笑死台积要拉回平盘了 果然反着做 12/04 12:56
128F：推 op520 : 笑死，先600再说好吗 12/04 12:57
129F：→ Kenhon : 350收 cc 12/04 12:57
130F：嘘 flyingdeeck : 大摩：行行好，便宜卖我 12/04 13:02
131F：推 ronale1104 : 只要出韩国要超车就是买，看到上看多少就是卖 12/04 13:02
132F：推 mikebbb : 大摩想买啦 12/04 13:12
133F：推 edison3333 : 700不是梦 12/04 13:12
134F：推 hate56 : 讯 号 来 啦 !!!!! 12/04 13:13
135F：推 winston06 : 大摩在臭大学长？ 12/04 13:21
136F：嘘 askaa : 真 讯号 来临 空挖 瑟瑟 发 斗 多军 蒿土鹭鸶 CC 12/04 13:21
137F：推 RS44 : 下修就是买 看衰就是买 12/04 13:33
138F：推 s90154aa : 吃吃吃 吃饱再喷 12/04 13:33
139F：推 homeowen : 吃货了 12/04 13:34
140F：推 ajkofqq : i dot car 12/04 13:38
141F：推 katanakiller: 99688T 12/04 13:40
142F：推 Daniel0712 : 要喷了 12/04 13:52
143F：推 cat0203 : 这里还有688大学长吗？ 12/04 13:55
144F：推 xxgogg : 688两年还没解套0.0 12/04 13:57
145F：推 patrol : 时间停止器，688T也停留在两年前的时空裂缝，CC 12/04 14:04
146F：→ bobokeke : 600都上不去，笑死 12/04 14:07
147F：推 AIdrawer : 讯号来惹 准备喷到月球 12/04 14:08
148F：推 gn077716076 : 讯号来了 满仓 12/04 14:08
149F：→ adairchang : 营收降 毛利率就一定降吗？ 12/04 14:08
150F：推 bb55231 : 稳了 要去接688t了 12/04 14:10
151F：推 ak007 : 反着看啦～886 12/04 14:10
152F：推 luben : 讯号来了 12/04 14:11
153F：嘘 boolaja : 菜市场喊猪肉价格吗 12/04 14:13
154F：嘘 sdf0419 : 550.5最高惹 12/04 14:13
155F：推 pett : 讯号来了 12/04 14:16
156F：→ yangtsur : 不是说要上千?? 12/04 14:22
157F：嘘 copybrown : 600都没到 下修688是三小? 12/04 14:25
158F：推 bagaalo : 哇靠 难得好消息！ 12/04 14:26
159F：推 yellone741 : 我还以为台积700了 原来连600都没到啊 12/04 14:29
160F：推 riemannchen : 大摩是准过？？ 12/04 14:30
161F：推 CaTkinGG : 是不是在酸 12/04 14:30
162F：→ dreamnook2 : 打个7折 他们是打算卖到490以下吗 12/04 14:33
163F：→ demangel : 表示难过 12/04 14:35
164F：推 payneblue : 台积电接下来两年获英特尔140亿美元订单 12/04 14:36
165F：推 windblood : 大摩表示：我要吃货 快卖 12/04 14:38
166F：→ alongalone : 我又上修啦 我又下修啦 12/04 14:42
167F：推 abcde1125 : 记者文章看反了 是889 12/04 14:57
168F：推 hunteryoyoyo: 好BM 12/04 14:58
169F：推 Dick2 : 台积烂死 12/04 15:08
170F：推 prog : XD 12/04 15:08
171F：推 agvnol : 完了，崩崩大崩崩 12/04 15:09
172F：推 pccheni : 喷！ 12/04 15:14
173F：推 DORAQMON : 打八折，就差不多560,可以出了 12/04 15:15
174F：推 jasonkaikai : 一路从650摊到550 12/04 15:16
175F：推 koyosky : All in 12/04 15:19
176F：推 Ycosmos : 688T大学长 12/04 15:20
177F：推 a281393 : 准备出货 12/04 15:22
178F：推 metallolly : 买进讯号！ 12/04 15:31
179F：推 snowmag : 真的是一季可以调个10次8次了 12/04 15:31
180F：→ snowmag : 分析师是不是该炒了 12/04 15:32
181F：推 phoenixcx : 要喷了 12/04 15:33
182F：推 eric112 : 讯号来了 12/04 15:33
183F：推 supertsy : 这种比市价高100有甚麽好喊,如果真到688他就喊888 12/04 15:37
184F：→ supertsy : 真的是骗肖耶 12/04 15:37
185F：推 s58565254 : 好 欧印 12/04 15:38
186F：→ Waitaha : 看来要突破前高了 12/04 15:44
187F：推 x82421 : 上次不是才下修欣兴目标价结果就… 12/04 15:48
188F：嘘 keigo800004 : 收到，本周站稳600大关。 12/04 15:51
189F：→ raygod : 两年半的dead money 12/04 15:51
190F：推 vc39 : 我600卖你一些 快 12/04 16:11
191F：推 s155260 : 688大学长 12/04 16:27
192F：推 oyaji5566 : 喔是喔真的假的55555 12/04 16:29
193F：→ bij831 : 反的看，再不上车就要开了 12/04 16:34
194F：推 tsujishiori : 688 x 0.8 = 550 12/04 16:49
195F：推 GQ072514 : 快上车！ 12/04 16:50
196F：→ luffyd4 : 所以什麽时候才能600以上 12/04 17:02
197F：推 zzzzaaaa : 快来个人喊一下年底上千 12/04 18:15
198F：推 ixeasawm : 快上车 没机会了 12/04 19:13
199F：→ DareJ : 学长表示 12/04 19:47
201F：推 ricker : 太好了! 12/04 20:27
202F：→ starmiau : 香喷喷 冲啊 12/04 21:24
203F：→ a9564208 : 688T要教召了吗 12/04 21:39
204F：推 abcnelson654: 来了！ 12/04 22:17
205F：推 iansuture : 该买了，赞 12/04 22:37
206F：推 hbbk : 688T壮士 连大摩都守住了 12/04 22:57
207F：推 josephpu : 大学长泪流满面 12/05 00:14
208F：→ luckylance : 讯号来喽 12/05 07:56
209F：→ pok042000 : 该来的还是来 12/05 09:39
210F：嘘 dodoro1 : 88 12/22 19:23