作者DwyaneAndy (Andy)
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标题[标的] 系微 6231 微小多
时间Sat Nov 25 09:06:04 2023
1. 标的： 系微 6231
2. 分类：多
3. 分析/正文：
Hi 大家早 我韭a
首先感谢大家的厚爱跟不嫌弃踊跃的站内信
读书会暂时额满 若过一阵子仍有开放报名会再发标的文徵才
最後想跟大家说 我爱大家
这篇原本是没有要对外发出
但看到一些来信思考过後觉得再多发一篇也不影响什麽
若最後顺利赚钱 请记得爱心捐款 阿弥陀佛
以下正文：
系微 6231
系微成立於87年 目前成立约25年
是一家资讯软体服务公司
以台湾普遍来说 软体公司大部分都是代理性质
举凡:迈达特 敦阳科 纬软 零壹 等
代理性质的公司可能有些人不太懂
我简单说明代理公司都有一个特点 就是产品本身都不是你自己的 你都要看原厂脸色
即使产品很好 也都是母公司跟品牌商在赚钱
而且代理商的金流开销都很大 又必须给经销商毛利空间 导致毛利长期都只有一定的天花
板
也就是因为这样
即使这些公司长期获利稳定或是业绩不错 股价也都只有一小波或是市场给的估值很有限
!!!!!!!!!BUT!!!!!!!!!
系微跟这些代理商不一样的是 他绝对是台湾 至少是集中市场上 少数自研系统的软体公
司
首先
该公司做的是BIOS系统设计规划 而且其实他们做的是UEFI BIOS
简单说明什麽是BIOS:
韧体听过吧?
就是一个设备里面的系统
你只要知道 他是启动一台设备的系统架构 连同开关机 从什麽地方开始启动这个设备
启动设备後换谁接棒等
其中UEFI BIOS比传统BIOS多了更多弹性跟多支援架构 你们只要知道 这个系统跟协定是
主流即可
有兴趣请再自行研究(对一类组的韭A已经有点复杂 但我只看重点)
过往传统大厂都在开发传统BIOS
而系微一开始也是旦发现赢不了大厂 也没办法突破直接在当时先做UEFI BIOS
直到现在已经成为"全球前三大"
BIOS市场三大厂商为Phoenix、AMI及系微 而系微的渗透率还在持续上升
而且发生在一个只有3.8E资本额的台湾公司
接下来我们分析他的获利结构
1.规划 2.设计 3.测试上机 4. NRE收取
"无任何需要进货库存 唯一的成本仅有时间及人力"
此外 BIOS系统进入门槛很高 KNOW HOW时间跟经验非其他外部厂商能轻易介入
"所以在台湾应该毫无竞争对手"
那他的成长性为何?
产品要持续售出并收取费用 某种程度应该可以说算是IP股的概念
目前该公司约50%的营收来自PC/NB
如同我过往一直强调的是PC/NB已经落底逐季成长(资料显示从Q2以後PC/NB就已经落底开
始成长)
明年2024电脑的CAGR全年预估成长5%
此外 该公司原本就受Intel从2005年长期合作扶持 intel在10月的法说也对Q4及2024年的
PC/NB展望上修
所以
"我们可以先确定他的基本获利已经有一定的保护"
但股票不能仅仅只有稳定的获利 要推升还需要一些梦想跟故事
公司宣布成为首家於NVIDIA GH200平台获Arm认证独立BIOS供应商
从基本的护城河PC/NB消费性复苏 加上AI伺服器 Nvdia DGX的系统架构 (2024仍然供不应
求)
预估明年2024应该会赚到流汤
目前的股价绝对不能说没反应 本益比也很高 但绝对是可以注意的屌公司
公司也持续与信骅合作经营Bmc管理晶片的软体应用 可能离大厂还有距离 但持续经营就
给推
诚如上述：
该公司近年获利如下
20年4.05
21年5.94
22年7.46
23年目前累计3.34 预估全年5-5.5
也就是他纯靠目前本业就可以稳定获利4年
还未加上AI的营收获利及复苏行情
主要重点:
1.台湾毫无对手
2.全球竞争者少
3.寡占市场
4.产业复苏+新题材
----------
该公司长年毛利都在80~84% 今年2023 Q3毛利率下降到约78%
但应该是多少因为PC/NB不佳导致
等到明年2024复苏+DGX出货 应该会拉升原本应有毛利率
该公司从2016年以後一路由亏转盈稳定成长 直到今年才衰退 预计明年可以重返复苏之路
从本益比河流图跟过往对照全年Trade的价格都约略在当年全年15倍左右
而目前约30倍上下 绝对不是多便宜的价格
但这种3.8E的小公司在多头行情来时是很有机会被注意的
加上题材改变本益比是能够被合理上修
(9月营收创了历史新高 10月月减 留意之後营收
可能会有专案期程问题 导致营收有时不像硬体公司每月稳定)
目前粗估明年获利 EPS约9-10元
若调升为25倍
目标225元-250元应该是合理达的到位阶
-----------
技术面:
创高拉回後回到季线重新扬起
目前缓步爬升随时有可能突破创高
周K有机会重启多头
月K则创高拉回後有要去挑战历史高点208的意图
------------
风险建议:
该公司股本很小 容易被特定人操弄
可能"波动很大 波动很大 波动很大"
请审慎评估投资风险
（大盘柜买行情逆转时请注意风险 以免被抬出去)
目前本益比略高
但基本面不只有基本护城河也有梦
会建议分批买入
4. 进退场机制：
停利:预估225-250之间
停损:短线先抓前低长黑破145左右
以上下台一鞠躬 有错请批 (__)
偶们下次见
——
11/26补充
有人来信建议我建立一个小平台
思考一下就创了一个小粉专
有兴趣就来笑笑我罗
https://www.facebook.com/profile.php?id=61553701091713&mibextid=LQQJ4d
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.79.165.236 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1700874366.A.32B.html
※ 编辑: DwyaneAndy (42.79.165.236 台湾), 11/25/2023 09:10:35
1F：推 forestsea722: 有在观察，後来买别只 残念11/25 09:12
2F：嘘 yanbighead : 低调，耻股被点名了，小心我倒货给你，哈哈11/25 09:13
88不要
3F：推 yanbighead : 它目前最大的利空就是筹码问题，你知我知独眼龙也11/25 09:15
4F：→ yanbighead : 知，每次它跌至季线+没量才是好的买点11/25 09:15
5F：推 ivest : 系微的BIOS是台湾独占市场 NVDIA INTEL的供应商 获11/25 09:15
6F：→ ivest : 利可观 短期内上200的可能性很大11/25 09:15
7F：推 yanbighead : 它的关键还是营收（相关其他业务收入）11/25 09:19
8F：推 s1001326 : 开盘市价追11/25 09:26
9F：推 Scorpio777 : 感谢分享11/25 09:28
※ 编辑: DwyaneAndy (42.79.165.236 台湾), 11/25/2023 09:35:13
10F：推 sai82320 : 看起来的确要喷了 但股本小 下礼拜大盘回档纪录高11/25 09:45
11F：→ sai82320 : 难保不会先破低再往上拉11/25 09:45
12F：嘘 Noobungas : 常常盘中喷一根又往下杀11/25 09:48
13F：推 chachabo : 这只之前有投顾在带会员，gg11/25 09:52
14F：推 teddy72 : 这样也被你发现。默默买五张了…11/25 09:53
15F：推 wokao269 : 列入观察，谢谢提供资讯11/25 10:03
16F：推 KSUGOD : 赞11/25 10:08
17F：→ KSUGOD : 反覆打底 上200就追不到了11/25 10:10
18F：→ la8day : 本益比给太高了 不是什麽都能25倍11/25 10:20
没错 像你我就不会给25倍
19F：→ EHacker : 最近也选股选到11/25 10:25
20F：推 snowish : 这支观察一阵子了，的确波动很大，现阶段价位有点11/25 10:26
21F：→ snowish : 高贵，所以持续关注合适进场点位；感谢分享公司经 11/25 10:26
22F：→ snowish : 营基本面11/25 10:26
※ 编辑: DwyaneAndy (123.194.151.191 台湾), 11/25/2023 10:32:04
23F：推 TsaoJJ : 观察中 11/25 10:46
24F：嘘 cosmite : 全球排名有数据来源吗？Phoenix应是全球第三名 排 11/25 10:55
25F：→ cosmite : 名依序为AMI Insyde Phoenix 11/25 10:55
想问一下哥的资料数据佐证有吗 如果我写错我会更正
26F：→ wald5566 : 本益比从15调到25？ 有黑科技出现？ 11/25 10:56
文内不是已经有写因为什麽而调高吗
27F：推 secrectlife : 明年eps是怎麽估的？11/25 10:56
28F：→ secrectlife : 怎麽会一下跳那麽多 11/25 10:56
你可以自己买书买课研究一下 我无偿写还要无偿教吗
29F：推 uuuc1223 : 有梦 本益比当然可以拉高 可以观察NRE的认领收入补11/25 11:19
30F：→ uuuc1223 : 不补 11/25 11:19
31F：推 howen5200715: 高手ID 推 11/25 11:28
32F：推 pc007ya : 这只当初跟茂达在看 选你另一边， 融资太高 还有是 11/25 11:31
33F：→ pc007ya : mom减 供参考 11/25 11:31
34F：推 adidas81923 : 20倍本益比差不多 11/25 11:32
35F：→ adidas81923 : 现在已经涨到2024了 已反应 後面看能不能话题炒作一 11/25 11:32
36F：→ adidas81923 : 波11/25 11:32
37F：推 night0805 : 感谢分享 11/25 11:34
38F：推 OEC100 : 好文耶 11/25 11:35
39F：推 tungpayton : 有筛选到，不过看本益比还是略过找更好的，不过还11/25 11:50
40F：→ tungpayton : 是祝您赚钱 11/25 11:50
41F：推 ohsexygirl : 推分析，不过这类高本益比在大环境不好下会先被杀就11/25 12:00
42F：→ ohsexygirl : 是了 11/25 12:00
所以上面已经写很清楚了
43F：推 yamiyami : 去年买过，但被他无量下跌那段吓到11/25 12:46
44F：推 hcwang1126 : 夕阳产业 你确定值得投资？11/25 13:12
想问一下是否为业界达人
麻烦写一下分析一下哪里夕阳
好让我这外行学习一下不要害人投资 好吗
45F：推 harpuia : 感谢分享基本面资讯 11/25 13:33
46F：推 l25283015 : 推11/25 13:39
47F：推 edward198791: 之前小赚就转其他只了 11/25 13:56
48F：推 Kimheeche : 我居然在这看到有人解释系微= = 11/25 14:16
49F：推 sniper72 : 推分析，感谢分享 11/25 14:29
※ 编辑: DwyaneAndy (123.194.151.191 台湾), 11/25/2023 14:35:13
50F：推 Parker08 : 推分析 11/25 14:44
51F：推 anselhsuen : 推分析 11/25 14:56
52F：推 jmlai888 : 156进场抱到现在的小股民推 11/25 14:59
53F：推 dennisto : 推一下 跟着GPU有点搞头11/25 15:15
54F：→ cosmite : 提出资料前要先有佐证资料 您的资料大概还停在10年 11/25 15:20
55F：→ cosmite : 前？不是业内就不多说了 11/25 15:20
56F：→ mongduo : BIOS有很难吗... 11/25 15:31
58F：推 youbo0627 : 月k 发动中 赞11/25 18:26
59F：推 guijiz : 这支的未来应该是 OpenBMC的应用 11/25 19:20
60F：推 guijiz : 从第三季财报就可以知道跟往年相比BMC的比例提高了11/25 19:37
61F：推 kevin850717 : bios就是Intel跟Amd下面打杂的 没比做代理的好多少 11/25 20:20
62F：推 psychoworld : 以往server bios IBV根本没系微的份，整个都是AMI 11/25 22:56
63F：→ psychoworld : 的形状11/25 22:56
64F：→ yanbighead : 看来关注系微的人还是很多，好现象，这档OpenBMC没11/26 08:53
65F：→ yanbighead : 这麽快，等波段急杀再入场，往往才是最佳买点，已经11/26 08:53
66F：→ yanbighead : 已经8X抱到180，感谢大家多多拉抬 11/26 08:55
67F：→ yanbighead : 2024这档会很刺激，波动肯定大11/26 08:56
68F：推 mygigifox : 小心星期一买进拉高 过12点来个下杀 11/26 12:13
69F：推 andrew7520 : 谢谢分享，分享的好几只也很棒，学习到不少知识 11/26 12:18
※ 编辑: DwyaneAndy (111.71.61.12 台湾), 11/26/2023 13:13:31
70F：→ kingkehor : 观察股被点名，低调 11/26 15:39
71F：推 hcwang1126 : 作BIOS很难赚钱的 题材筹码炒完记得要跑 11/26 20:27
72F：推 uuuc1223 : AAAAAAAAAAAAA 11/27 12:04
73F：嘘 yanbighead : 今日你买系微了吗？ 11/27 13:01
74F：推 saturner : 嘘的是在？ 11/29 09:52
75F：→ Scorpio777 : 今天又涨回180了 12/01 13:03
76F：推 WADE0616 : 高手ID 带我飞 爽啦 12/01 13:41
77F：推 teddy72 : 嘻嘻 今天不错^^ 12/01 13:43
78F：推 uuuc1223 : VVVVVVVVV 12/01 13:52
79F：推 Scorpio777 : 今天又创高了 但是马上出货XD 12/04 09:38
80F：推 ohkzq3w2 : 该炒一波大的了吧 12/07 05:35
81F：推 saturner : 破200了 12/13 12:08
82F：推 teddy72 : 要创历史新高了吗 要捐钱回馈社会了XD 12/13 12:26
83F：→ Scorpio777 : 恭喜 破200! 12/13 13:09
84F：→ staxsrm : 一堆酸酸真的屁话一堆 大神真的不简单 12/25 23:22
85F：推 Scorpio777 : 回头朝圣 快要300了 12/26 15:27