原文标题：短天期美债 跟着股神买 原文连结： https://money.udn.com/money/amp/story/5618/7594947 发布时间： 2023-11-23 22:49 记者署名： 经济日报 记者蔡静纹／台北报导 原文内容： 「股神」巴菲特掌管的波克夏海瑟威第3季财报揭露，最新布局方向为股降债升，大幅加 码美国短期公债，并小幅加码长天期公债。法人表示，在联准会升息循环尾端时，市场讯 息纷沓，投资人不妨跟着股神角度布局抗波动利器短天期债券，避免承担过多利率风险。 从波克夏海瑟威公司最新资产配置来看，第3季股票部位由68.3%降至64.6%，为其连续四 季减码股票部位，长债部位小幅加码至4.6%，而短债部位则由18.8%上升至25.6%。中国信 托投信分析，随着殖利率进入高峰，巴菲特可能认为债市投资价值优於股市，持续增持短 债。美国最新公布10月CPI年增率由3.8%降至3.2%，低於市场预期3.3%，核心通膨同步降 至4.0%，使市场对於12月再度暂停升息的机率大增，引发美债殖利率大跌，10年期公债殖 利率14日一举跌破4.5%，为八个月来最大单日跌幅。 https://i.imgur.com/25mbEpH.jpg 大拇哥投顾认为，虽然数据显示美国通膨已有所降温，但油价并未大幅回落，且中美对立 和全球潜在的地缘政治风险都可能使通膨下降走势出现不确定性，随着美国降息时间点推 迟到明年，高利率对於经济的影响也有待观察，资产配置上目前美国长天期公债收益率的 期限溢价尚未达到极吸引人的水平，建议还是以短天期债券为主，长债的进场机会还需要 等待。 中信美国公债0-1（00864B）经理人张瓈尹表示，在殖利率倒挂下，短债殖利率来到相对 高点，建议投资人面对短期债券市场剧烈震荡时，可适时关注拥有高殖利率、受利率波动 影响性较低的短天期美债ETF。另据FedWatch资料显示，市场目前预期明年中後可望缓步 降息，且从过往经经验来看，在暂停升息的情境下，暂停升息前三至六个月开始布局，并 持有一年、二年、三年报酬率都有不错报酬，投资人不妨善用长天期美债ETF来掌握行情 。 整体来看，Fed连二次暂停升息、通膨降温有感等因素激励，推升市场预期升息将步入终 点，可适时布局长天期美债ETF，追求天期较长的债券资本利得空间更为可期，并搭配短 期利率波动大，价格影响较小的短天期美债ETF，透过透过不同比例的配置，可望有效降 低投资组合的波动度，为自己打造息利双收的机会。 心得/评论： 有人很聪明讲一大堆，看起来比巴菲特还聪明 我比较笨，我跟着巴菲特试试 殖利率倒挂终将消失，我买二年债本人 --

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