※ 引述《wallace366 (noven)》之铭言： : 1. 标的: 6625.TW 必应创造 : 2. 分类：多 : 3. 分析/正文：年初的时候有幸参与必应从50几吃到130那一波，必应这支股票在当 : 六月初高点下来之後就一直在我的关注清单中，最近回到我认为又有 : 机会的价格了，因此跟各位分享。 : A. 目前市场上大多数人看法都认为演唱会是疫情後的报复性消费，因此明年会跟其 : 他观光股一样，回复正常水平。但无论是中国演唱会市场的研究或美国Live Nat io : 的看法都跟这个主流的想法不一样。 : 美国Live Nation, 11月3日的业绩报告无论在营收或获利上都击败市场预期，市 场 : 也因而调升接下来两年的营收成长预估 : https://imgur.com/a/mqGK5zR : https://imgur.com/a6BefO4 : 可以看到美国市场接下来两年展演娱乐市场有7.3-7.9%的成长预估。 : B. 中国市场 : https://imgur.com/iaOhOPk : 今年的演唱会市场蓬勃发展中国市场贡献不少，很多人可能认为明年之後会回到 : 2019年，但市场报告告诉我们不会，而是会在2023年这个基础上稳定的以5%往上 : 增长。 : C. 台湾市场 : 台湾市场演唱会目前也方兴未艾，大巨蛋完工启用後，更会增加国外知名艺人 : 到亚洲巡回时增加台湾这一站。 : D. 必应本身 : 如果我们同意以上市场研究都没有问题，代表在疫情後展演市场已经出现本质 : 上的改变，而不仅仅是报复性消费。接下来的问题就在必应本身能否与市场一 : 同成长，我认为是会的。原因如下: : 1. 必应是台湾这个产业规模最大，也是唯一上下游整合的厂商，只有他有能力 : 接案後从主题发想，视觉设计到硬体工程统包执行到演唱会结束。他这样规 : 模跟业态的标的在亚洲股市我目前还没有找到相似的厂商。 : 2. 国外大咖艺人来台，之前都会在高雄国家体育馆办演唱会，因为只有那个场 地 : 可以装5万人以上，在大巨蛋加入後，北高都有这样大规模场地的选择。但承 : 接这种规模场地的专案，需要的上下游规模整合很重要。必应这样的厂商优 势 : 就很明显，所以可以看到无论是Black Pink 或是Cold Play 来台都是必应统 筹 : 因为五月天的关系，所以执行这样的专案对必应来说是每个月的例行公事。 : 3. 中国市场，必应与太合音乐合资公司，所以也可承接中国市场的成长。 : E. 财务表现 : 必应今年下半年营收表现持续高档，11月预估在Cold Play 演唱会以及五月天 : 上海连8场演唱会加入，12月份五月天年底台湾固定的跨年演唱会加入下，再加 : 上我预期会有一些较神秘的营收加入後，会持续创新高。 : EPS 部分，我预估第三季约在2.2-2.5，第四季应该3-3.5，全年在7.2-8左右的 : 水准。 : 4. 进退场机制： : 在市场前景看好，今年底持续到明年初One Republic都有展演热点的情况下，我认 为 : 无论短期或长期，现在进场的股价都不贵。观察必应创造与美股LYV(Live Nation) 股? : 在五月到七月这段时间无论股价涨跌的相关度非常高，LYV在11/3电话会议後股价爬 升 : 下周又有投资人报告会议的情况下，我认为现在就是良好的进场点。 : 风险提示: : 1. 必应股本小，股价涨跌剧烈，请自行斟酌风险承受度後再进场。 : 2. 必应营收相当程度来自於中国市场，请将此列入投资考量。 : 3. 必应股本小，股价涨跌剧烈，因此请恕我不列出停损及停利价，请自行斟酌。 基本上同意楼主的大致想法。 再补充几点，其他层面的主观想法。 首先，对岸大环境经济背景向下，会让人的有「念旧」的心态，怀念经济蓬勃发展前拼搏 的自己、生活，而当时的音乐就是一个很容易触发的管道，这个现象从去年在对岸爆火的 小刚老师、甜心教主、伍佰身上都能看见，他们都是约莫2000年时期的歌手，五月天更是 此时期的代表性人物（1999年） 再来是必应是相信音乐转投资的子公司，因为五月天是滚石发迹的，也因此相信音乐这几 年广纳了很多滚石的歌手，这些歌手当初的那些陈年旧作隐含的价值，是弥足珍贵的「曾 经」，包括刘若英、任贤齐、苏慧伦最近都在对岸巡回，也能看出这个逻辑。 信仰是人面对逆境的寄托、音乐也是。 附上人权图： https://i.imgur.com/qpQW6Z0.jpg 整体最大的风险大概是「两岸政治」，其他方面应该都不会影响其基本的价值。 --

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