原文标题： 尽管债市动荡不止 逢低买入资金仍大举流入长债ETF 原文连结： https://tinyurl.com/4jtmhjaf 发布时间： 2023/10/31 16:50 记者署名： 钜亨网新闻中心 原文内容： 在债券市场的动荡格局中，正出现大批抄底买家。 尽管 iShares 20 年期以上美国公债 etf (TLT-US) 摇摇欲坠，接近 16 年低点，且其价值较 2020 年高峰下跌了一半以上，但投资者仍在继续向其注入资金。 这支由贝莱德管理的价值约 400 亿美元的基金，被动投资於长期美债，当前收益率约爲 5%，与 30 年期美债相当。由於近期债市大跌，这支 ETF 股价也快速下落。 不过，今年以来，投资者仍向 TLT 投资 210 亿美元。仅上周周二及周三两天，就增加了 20 亿美元，显示「逢低买入」的投资心态正在债券市场上演。 不仅仅是贝莱德，包括先锋、Pimco 在内的大型机构都在抄底美债。据美银统计，上周出现了自 3 月 23 日矽谷银行破产以来，最大的单周美债资金净流入 (92 亿美元)，其中长期美债资金出现有记录以来最大净流入 (56 亿美元)。 许多投资者押注美国经济即将放缓，债券市场的下跌已经接近尾声。 此前，原本大力做空美债的知名投资人艾克曼 (Bill Ackman) 透露，自己已经回补做空长期美国公债的押注，认为在目前长期利率下，继续做空债券的风险太大了。 艾克曼还提到，由於美国经济放缓速度比近期数据显示的还快，出於对此担忧取消债券空头部位。 一些人看好逢低买入的高额回报。前美银美林 (Merrill Lynch) 经济学家、Rosenberg Research 创始人 David Rosenberg 说：「请记住，上一次 10 年期美债殖利率 5% 收盘是在 2007 年 7 月 19 日，当时 10 年期美债在随後 12 个月的总报酬率为 +11.5 %。」 道富银行执行长 Ron O’Hanley 表示，随着 10 年期美国公债殖利率站上 5%，债券殖利率可能已经来到高点附近，虽然没有人能够认定 5% 就是顶部，但是在这个位置，已经是可以买进债券的价位了。 Pendal Group 收益策略主管 Amy Xie Patrick 认为，监於目前的殖利率，她看好债券。 她认爲，通膨和经济成长再次加速的可能性不大。 心得/评论： 现在只是暂停升息不是降息，降息还有得等，想抄底炒短线的还是要慎重。但当市场认为利率已逼近最高点，部分资金会加速自股市向债市流动，现阶段股市看不到有长多的理由。 另外降息跟缩表是两件事，就算开始降息了缩表仍有可能持续，股市可能会有短暂庆祝行情但接着会反应经济衰退而修正。 --

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