原文标题：野村姚郁如：台股两大利多支持 回档即买点 原文连结：https://ynews.page.link/X7qe2 发布时间：2023-10-26 记者署名：任佩云 原文内容： 科技股财报与法说会牵动投资人神经，近期台股仍延续第三季震荡整理的走势。惟从基本 面来看，美国经济具有韧性，企业库存已陆续调整完毕，可望回归正轨。展望2024年，台 股具有两大利多：美国停止升息与企业获利可望呈双位数成长，长期投资前景持续看好。 因此，在投资信心尚未翻多前，若遇股市拉回修正，反而是低档介入时机，建议优先布局 长期成长趋势明确的产业，科技股看好AI及伺服器、半导体、高速运算，传产以绿能及机 电为主。 野村投信国内股票投资部主管姚郁如表示，由於美国对於晶片的新禁令恐影响美科技大厂 辉达的产品计画，造成相关类股持续探底。但姚郁如指出，除了长期基本面有助於提供下 档支撑，台股还有两大利多因素可望在2024年持续发酵。首先是美国停止升息，即使联准 会为了抑制通膨，高利率环境将持续较长的时间，但只要停止升息，就能给股市带来正面 激励。观察美股自1995年以来四度停止升息後表现，仅2000年5月那次是由於景气下滑， 美股出现下跌，其余三次(1995年2月、2006年6月、2018年12月)，停止升息後美股均呈上 涨走势。由於美国基本面良好，陷入衰退机率低，停止升息後应可带动美股走高。 第二个利多是企业获利将恢复不错的成长力道。目前市场预期2024年台股企业获利可望达 到双位数以上的成长，与今年大幅减少截然不同，虽然以实际获利数字来看，2024年还无 法回到2022年的水准，但已相去不远。且由於2022年低基期的缘故，2023年第四季的财报 即可望回到正成长，届时应能成为带动股市的助力。 整体而言，虽然第四季台股受到不确定因素的影响而较为震荡，但2024年台股的表现审慎 乐观，因此逢低布局仍是现阶段的最佳策略。产业方面，AI相关仍是长线最看好的趋势之 一，即使今年股价急涨後又回跌，但长期大幅成长潜力并不受影响。举例来说，整体半导 体产业的库存仍在持续进行中，不过就营收YOY年成长率来看，由於基期的关系，今年第 四季可望恢复正成长，且2024年可持续复苏态势；其中营收占比仍低的AI半导体，预期在 2023~2027年的年复合成长率为31%。需求强劲的AI伺服器也是主导整体伺服器市场动能的 主要来源，根据预估，2023年与2024年高阶AI伺服器出货的成长率分别高达403.8%与 128.8%，优於一般AI伺服器的32.3%与49.3%。此外，受惠於AI的高度需求的族群亦包括散 热、高速运算、电源供应等。 心得/评论： 野村你上次不是刚才降评完台股 现在又说拉回就是买点 搞得大家好乱啊 但比起大小摩高盛 我更怕的是野村 块陶啊啊啊啊 --

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