原文标题：独家／别人恐惧我贪婪！专家揭1招「美元保单换美债ETF」报酬飙15-30倍 原文连结：https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1359361 发布时间： 2023/09/30 11:17 记者署名： 记者王翊绮／台北报导 原文内容： 美元近期飙涨、台币贬值，美国联准会（Fed）高利率将维持更长时间，刺激美国公债殖 利率创下16年新高，各类债券ETF全面走跌，其中长天期公债ETF更成为重灾区，掀起投资 人恐慌。对此，伦元投顾分析师王信杰反而建议「美元保单换成美债ETF」，报酬率高出1 5-30倍，最好的时间点就是「现在→最後一次升息」前後，他已逢低买进元大美债20年（ 00679B）44张，将分批加码到100张。 伦元投顾分析师王信杰向《三立新闻网》表示，买美元保单和美债都属於「中长期投资」 ，美元保单一次缴清（趸缴），通常6-8年还本，若前几年提前解约都是亏钱，平均每年 增值1.5-2.5%，略优於定存利息，长期受到有钱人青睐，因风险有限，主要风险在於解约 时的汇差。若以现在美元兑台币32.24元来说，如果解约时变成30元以下，等於赚了利息 、赔了汇差。 以最近30年来看，美元兑新台币32-35元是压力区，现在台币仍然在贬值，但再贬幅度有 限，大约会贬到联准会最後一次升息前後，明年降息後，台美利差就会缩小，因此预期最 近1、2个月就会止跌弹升，因此「6-8年期美元保债，最近可能是最好的获利了结解约时 机」。 卖掉美元保单後，可以将资金转到美债ETF，王信杰直言：「会说最近半年、一年都亏钱 的人，是因为太早买！」很多人预期今年要降息，所以很早甚至今年初就先抢买美债ETF ，但其实联准会之前就预告今年不会降息，最近一次会议後更说今年将再升息一码，因此 美债再跌有限。以国泰美债20年（00687B）为例，跟股票一样随时都能买卖，属於季配型 美债ETF，年化殖利率4%以上，因此在联准会降息之前，至少可赚4%利息，优於美元保单 。 王信杰说明，美债ETF的主要风险在於美国政府倒债及利率风险，目前前者发生机率极低 ，後者联准会9月21日已暗示今年11月2日或12月14日会再升息1码，明年降息2码，开始启 动降息循环；债券平均存续期间约17-18年，「理论上利率涨跌1%，国泰美债20年涨跌17- 18%」。 目前联准会利率区间5.25-5.50%，顶多再升1码（0.25%），但之後就要降好几%。若降到3 %，理论上就能赚31%，若2000年2008年历史重演降至1%以下，则大涨65.2%，还不包括每 季配息，因此「顶多短套，早晚都会赚大钱」。 「美元保单你都可至少持有6-8年，为何无法持有美债ETF1-3年？何况随时都可卖！」王 信杰指出，现在很多人怕债券，因为大部分投资人或专家只看到眼前的跌，投资人可在美 债低点买入，等联准会升息完、降息接近尾声再获利了结，届时要买股票ETF存股，或者 是买美元保单都可以，投资就是一个机会，错过这波长线低点，可能要等8-10年或是更久 以上。 至於有投资人担心，美国联准会说「higher for longer（高利率将维持更长一段时间） 」会不会至少得套一年？王信杰直言是「错误观念」，美国明年降2码，可能随通膨或经 济数据做出动态性调整，但早晚都要降，今年升息完後确定暂停升息，「利空出尽就会开 始涨」，只是一开始涨得较慢，若确定联准会停止升息，公债殖利率一定马上回档，美债 价格就会开始涨，降息前美债价格就会提早反应；就算还没降息，从暂停升息到降息之间 ，每季都有配息可领。 https://i.imgur.com/zIebLBe.jpg ▲伦元投顾分析师王信杰晒出他买的美债ETF。（图／王信杰提供） 王信杰说明，如今公债殖利率飙升，正是事先反映联准会再升1码，「联准会最後一次升 息之前，这段时间可能随时见到美债长线低点」，因为最佳进场时间就是现在到最後一次 升息前後，他个人从2个月前开始买00679B，目前已持有44张，且最近跌越多买越多，预 计买到100张。 此外，王信杰也示警，股市在10月中到11月中会随时触底反弹，主因期间会还有美国10／ 12公布9月CPI、台积电法说会等短线不确定因素，若台积电财测优於预期则将提前触底， 低於预期则将继续拖累，但整体而言，在联准会最後一次升息时，股市将利空出尽，开始 低点反弹，第四季到明第一季财报空窗期，将上演「草蜢行情」，明年上半年将是股市最 好赚的一波，明年下半年联准会降息後就要小心。 「我未来1-3年，将有90%重心都会放在美债，股票低持股或是零股，因为我看到股市要崩 盘。」王信杰预期，市值型或高股息ETF如0050、0056、00878等短线也许OK，但中长期少 碰，因为按照历史经验，联准会启动降息循环时，股市就要小心，主要因为联准会降息背 後因素在於预期美国经济往下走，股市当然会反应；降息降到尾声，股市才有机会走末跌 段准备落底，届时债券大涨大赚、股市却是跌到中长线谷底，等债券获利了结，再换买股 票也来得及。 心得： 99我 00687b 00679b 00696b 00772b 00764b 00779b 00795b 别人恐惧我贪婪 越跌越买 越来越甜 --

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