作者daze (一期一会)
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标题Re: [请益] ETF为什麽会超越基金变成显学
时间Sun Sep 24 11:27:04 2023
对美国人来说
ETF比起传统基金还有一个很大的好处。「节税」。
传统基金，当有人赎回时，就要卖股支应
或者调整持股时也会发生交易
交易产生的 Capital Gain 依法必须每年分配给投资人
而美国人收到当年度的 Captial Gain 就会被课税
也就是说，即使你自己没有做赎回，也要因为别人赎回而被课税
ETF 透过 In kind creation/redemption
可以把 Cost Basis 低的股票置换给 Authorized Participant
营运过程几乎不会产生 Capital Gain
只有当投资人自己想卖掉的时候，才会产生 Capital Gain
相较於传统基金
ETF 投资人可以递延课税到几十年後
如果持有到发生继承为止
还可以 Step-up in Cost Basis
完全逃过这几十年间的资本利得税
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话说2021年时
参议员Ron Wyden曾提议要废掉 Section. 852(b)(6)
也就是 In kind redemption 豁免课税的部分
但 SEC 跟 IRS 都表示反对，其议遂寝
SEC 的主要反对理由是这会废掉 ETF 的 arbitrage 机制
让 ETF 的价格偏离 NAV
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Cuius rei demonstrationem mirabilem sane detexi.
Hanc marginis exiguitas non caperet. --Pierre de Fermat
(I have a truly marvelous proof of this proposition which
this margin is too narrow to contain.)
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.254.218.147 (台湾)
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1F：推 boombastick : 但是ETF在做个股汰换时，基金公司就要缴资本利得税 09/24 11:33
2F：→ boombastick : 了不是吗？这个会从净值中扣除，投资人还是承担了 09/24 11:33
3F：→ boombastick : 这个成本只是不是没有直接从投资人口袋中掏钱而已 09/24 11:33
ETF在做个股汰换时可以不产生资本利得
ETF可以把不要的个股倒给AP
再让AP把要换进来的个股倒进来
这个过程不产生资本利得
顺带一提
AP收到ETF倒出来的股票时
并不会继承ETF的Cost Basis
所以AP收到个股後直接卖掉，并没有太大的税务成本
4F：→ vincent1700 : 楼上，汰换的感觉常常都是亏钱的股票 09/24 11:43
※ 编辑: daze (111.254.218.147 台湾), 09/24/2023 11:45:49
5F：→ vincent1700 : 其他部分原Po讲的没错，ETF这方面的优势一般人不会 09/24 11:45
6F：→ vincent1700 : 注意到 09/24 11:45
7F：推 stlinman : 台湾也有阿! 不过是当冲证交税减半。 09/24 11:49
8F：→ abccbaandy : 这就跟正2股利不用缴税一样吧？ 台湾股利剥太多皮了 09/24 11:50
9F：→ cityport : Roth买基金不会产生资本利得税 09/24 11:50
10F：→ abccbaandy : 之前有人提议8.5%要提高也被否决XD 09/24 11:50
11F：→ cityport : ETF有short term tax 09/24 11:51
12F：→ peter98 : 一堆美国议员真的太闲 它们怎麽不捐薪水去帮助那些 09/24 12:02
13F：→ peter98 : 它们支持的移民 颗颗 老是爱砍中产的tax benefit 09/24 12:02
14F：→ peter98 : 三天两头就想动retirement accounts 09/24 12:03
15F：→ cityport : 拜登带的头，嫌中产阶级401k不公不义，穷人不存401k 09/24 12:05
16F：→ cityport : 都是中产阶级的错 09/24 12:05
17F：→ cityport : 拜登一上任就想提案砍掉401k跟IRA 09/24 12:06
18F：→ a9564208 : 中产阶级忙着上班，没空出来抗议 09/24 12:23