作者DrowningPool (My broken dreams)
看板Stock
标题[新闻] 高盛:终端需求复苏缓慢 下调晶圆代工双雄
时间Fri Sep 15 23:32:27 2023
原文标题：高盛：终端需求复苏缓慢 下调晶圆代工双雄目标价
原文连结：
https://udn.com/news/story/7251/7443087
发布时间：2023-9-15
记者署名：张瀞文
原文内容：
高盛证券在最新出炉的「台湾科技产业」报告中指出，由於终端需求恢复较慢，导致库存
消化周期延长，因此下调晶圆代工双雄的营收及资本支出预估。要到明年第3季，产能利
用率才能明显回升。
高盛下调晶圆代工双雄台积电（2330）、联电（2303）目标价，开外
资圈第一枪。
高盛虽然对於晶圆代工双雄今年的预估营收及资本支出基本维持不变，但将2024-2025年
的预估营收下调1-3%。高盛认为，台积电将放慢新设备购买速度，特别是针对先进制程的
设备，并将台湾的部分现有设备转移到海外晶圆厂，即日本和美国。联电P6厂的扩产将放
缓，并将把新加坡扩产计画推迟到2025年，而不是公司预期的2024年底。
在资本支出方面，高盛将台积电2024年预估资本支出从280亿美元下调11%，成为250亿美
元，2025年从360亿美元下调3%到350亿美元；联电2024年预估资本支出从22亿美元下调9%
至20亿美元，2025年预估资本支出从24亿美元下调8%到22亿美元。
高盛下调晶圆代工双雄2024-2025年的预估每股税後纯益（EPS）。其中，台积电明年的预
估EPS从38.87元下调到37.09元，调降幅度为4.6%；2025年预估EPS则从46.66元下调到
46.54元，降幅为0.3%。联电2024年预估EPS下调1.8%到4.59元，但2025年预估EPS上调
2.7%到5.3元。
高盛下调晶圆代工双雄未来12个月目标价，
台积电从700元下调到668元，联电从51.5元下
调到50.5元。不过，高盛重申对於双雄的「买进」评等，主要是看好双雄都将持续受惠於
高效能运算（HPC）、人工智慧（AI）、电动车及5G等结构性大趋势。
心得/评论：
虽然看标题好像天崩地裂
实际目标价只有小调低一点
不过高盛喊差 昨天大摩喊缺水
是不是该懂得就懂了
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.160.201.224 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1694791949.A.2BB.html
1F：推 ImCPM : 稳 09/15 23:32
2F：推 HCYPMGO : 讯号~ 09/15 23:33
3F：推 gladopo : 再多一家花旗就稳了 09/15 23:34
4F：推 r491396076 : 准备买进？ 09/15 23:35
5F：推 kkchen : 算利空出尽吗??? 09/15 23:35
6F：→ imlucky : 惊！！！埋点出现 09/15 23:36
7F：推 tigerzz3 : 联电调1块是开玩笑吗 09/15 23:36
8F：→ edward198791: 稳了 09/15 23:37
9F：推 jacid : 668？超过600我就很感恩了 09/15 23:37
10F：→ autoexecbat : 调一块乾脆不要调XDD 09/15 23:38
11F：推 sirins : 调0.3%也在发文，刷存在感还是要打绩效了 09/15 23:40
12F：推 allenmusic : 高盛跟大摩两家是不是搞笑团体？ 09/15 23:47
13F：推 KSVS2010 : 起涨点前的利空 好好把握买点 09/15 23:48
14F：推 zzzbear : 高盛下调很稳 09/15 23:49
15F：推 KSVS2010 : 台积操作要利空大跌买 利多跳空大涨卖 09/15 23:51
16F：推 cksai : 668要打八折 09/15 23:51
17F：→ stkoso : 调一元笑死 09/15 23:55
18F：推 ajkofqq : ....缺水 缺电 缺订单 厉害了 09/15 23:56
19F：→ eknbz : 讯号 09/15 23:56
20F：推 disk249 : 丸子 09/15 23:57
21F：推 ai8051 : 高盛连同业都桶爆的 09/15 23:58
22F：推 bj45566 : 消费性电子太久没有 killer 产品了，就连 iPod, iPa 09/16 00:00
23F：→ bj45566 : d 这种等级的潮东西也没有... 09/16 00:00
24F：推 mmnb00 : 2021年魏哲家：预期2020-2025年间，台积电以美金计 09/16 00:03
25F：→ mmnb00 : 算将有10-15%的年复合成长率（CAGR） 09/16 00:03
26F：→ mmnb00 : 以後科技业预估的成长率都要抱持着怀疑的态度 09/16 00:05
27F：推 aocboy : 拒买水果电子垃圾，爱护地球 09/16 00:05
28F：→ dakkon : 调1元就是要show标题吧 09/16 00:05
29F：推 bj45566 : 智慧手机至少扛了两代的 killer 产品：3g 机 & 4g 09/16 00:06
30F：→ bj45566 : 机 09/16 00:06
31F：→ bj45566 : 现在的 5g 机根本没市场吸引力，也没什麽创新应用.. 09/16 00:08
32F：→ bj45566 : . 09/16 00:08
33F：推 andylu1207 : 魏当初很像是被QE蒙圈的散户 没想到景气会跌这麽深 09/16 00:09
35F：推 madeinheaven: 台积电没HBM就输了 09/16 00:13
36F：推 wowjesus : 每个马都看客户画的大饼 09/16 00:14
37F：推 s56565566123: 不下调怎麽吃货 09/16 00:16
38F：推 raygod : 不愧是Dead money 09/16 00:16
39F：嘘 fly5566 : 跟高盛反着做就对了，双雄要喷了 09/16 00:20
40F：→ chewthelife8: 准备要喷了哈哈 09/16 00:21
41F：推 northsoft : 2.1.%的殖利率，台积先腰斩吧 09/16 00:25
42F：→ jyan97 : 给上面推文，台积电2020eps20，20*1.15^5=40，台积 09/16 00:30
43F：→ jyan97 : 电估的没啥问题吧== 09/16 00:30
44F：→ wwzziipp : 高盛 : 我还没上车阿 09/16 00:33
45F：推 shmim : 这种文打出来自己都不会想笑吗 09/16 00:34
46F：推 stosto : 台积没HBM 但HBM没台积怎麽封 09/16 00:36
47F：推 roseritter : 三星似乎要主打一条龙含HBM 09/16 00:38
48F：推 ntnuljg : 668打8折534 早就超过了 09/16 00:47
49F：→ caity : 反正又没看到6字头有没条没差 09/16 00:48
50F：推 LoveStreet : 喷定惹 09/16 00:56
51F：→ ocis : 高圣 那就是讯号来了 09/16 01:07
52F：推 bring777 : 半导体又寒冬，还是霸王寒流？ 09/16 01:17
53F：推 wei9898 : 讯号来了 09/16 01:39
54F：推 herculus6502: 年底破千 不要不信 09/16 02:08
55F：推 a1237759 : 垃圾公司搭配NV假帐，300见 09/16 02:16
56F：推 sTinGe199 : 高盛反买 09/16 02:38
57F：推 f78507851 : 救救二哥 让他先回54 09/16 03:16
58F：推 LiamTiger : 吃货文 09/16 03:52
59F：推 roder : 看来底部浮现 09/16 04:06
60F：推 yoshilin : 700没到过 09/16 05:28
61F：推 Arjui : 联电：说得好像我有涨过一样 09/16 05:37
62F：嘘 KadourZiani : 最烂的长荣都能狂喷创新高了。还有人一直恐吓是怎样 09/16 06:11
63F：→ justin200428: 嘴巴喊烂 私底下偷偷捡 真犯贱 09/16 06:47
64F：推 jkokpcu : 300借钱买 09/16 07:27
65F：推 lieking99 : 打几折？ 09/16 08:03
66F：嘘 kensmile : 先看ip15,卖得如何，如果不好，那就真的大利空 09/16 08:06
67F：推 s114752 : 偷吃货 嬉嬉 09/16 08:30
68F：推 david9066011: 可以买了 09/16 08:45
69F：推 seuil : 记得反着看 不多说了 09/16 09:31
70F：推 tenghui : 别吵 林北调台积电60块联电5块 09/16 09:41
71F：推 nogood86 : 力积电呢 09/16 09:55
72F：→ mcucte : 话说一千呢！几年… 09/16 12:03
73F：推 idlewolf : 高盛 呵呵 09/16 13:15
74F：推 OpenGoodHate: 台币跌了两块，等於今年啥都不用做先赚6%获利 09/16 15:23
75F：推 thoms : 有些人数学不太好 然後也不先自己算算看 就只会嘴 09/16 19:30
76F：推 aleventy : 准备开喷噜 09/17 22:34