小弟只是一名普通小资上班族 不是什麽投资大师，也不是什麽股市高手，在股版也看了快十年，分享这篇文章也是回馈 股版自己的一些经验，希望一些迷惘在股海的小资上班族们，避免走太多的冤枉路，付太 多学费，也希望大家能多一点理性讨论，少一点嘴炮乱喊，新手真的会被嘴炮推文害死。 文章很长，是小弟浓缩上百篇文章的重点精华与自己多年来的心得，花点时间看看对股市 小白绝对会有很大帮助，破除散户各种迷思；股海老手高手可以看看另一种思考观点，大 家讨论看看不同看法，恳请赐教。 先介绍一下小弟投资背景 小弟103年开始投资股市，采用的也是主动投资选股、择时进出市场，什麽日均月均年均 线黄金交叉买进死亡交叉卖出、KD值MACD布林轨道、三大法人分点进出、价量关系压力支 撑每天都在看，想要波段操作，可是往往追高杀低、猜头摸底，哪个股热门就冲进去买， 版友说哪支猛就冲进去追，然後又舍不得停损亏损出场；原本采用突破前高股价且成交量 放大的方式去追个股，可是往往不懂出场时间点，好几支都曾经帐面上赚很多可惜都是纸 上富贵，後来跌回来停损卖出，导致赚长年绩效一直都不理想。近期比较有名、跟单让我 赔比较多钱的就的就台庆科、航运三雄、钢铁股，最高曾经帐面亏损达到百万，让我思索 这样靠运气的赌博追高方式，主动选股与择时进出停利停损，真的有办法赚到钱吗? 後来读了数百篇绿角、哆啦王、小资YP、正二哥的文章，甚至後来拜读了投资金律、漫步 华尔街等理财钜作，才确信被动指数化投资才是对小资散户最适合的投资方式。 (指数跟高股息甚至指数正二的选择又是另一个议题，牵涉个人主观因素，但都算是被动 投资的一种) 指数化投资大家都知道是买全市场所有股票的投资方式，常被人笑太无聊、没刺激感、太 无脑、报酬率不够高，不如主动投资的积极选股操作择时进出来的有趣，可是其实长年下 来年化报酬率还是有达到8~12%(视投资市场而定)，想一想这几年来你主动投资追高杀低 试图猜测市场的报酬率有达到这个数字吗？ (是年化报酬率不是总报酬率唷，两个差很多)。 我不会秀出对帐单，也不会说这个方法有多好，毕竟指数化投资是看长期不是看一时的， 我要的也只是市场报酬而已，绩效没啥吸睛力，我只是提供下面九点主动投资逻辑不通的 想法给大家思考看看合不合理 一、世界认识他吗？ 小资上班族说我上班很忙没时间自己研究股票，那我参考投顾老师或是投资达人分享的个 股去买可以吧?他们都说会带你买在起涨点，卖再起跌点，绩效多麽惊人，多麽美好且理 想呀~ 世界知名的股神巴菲特，多年来他的年化报酬率约20多百分比；今天一个采用主动投资的 投顾老师投资达人说他的报酬率多年来有办法超过这个数字(市场看的是年化报酬率不是 总报酬率，再强调一次，很多吸引你投资的人都用这个差距混淆视听)，这有可能吗？ 超越巴菲特的人或投资方式还不被TIMES、富比士、经济学人等世界一流、具公信力的媒 体争相报导举世闻名，请问你有看过吗？ 二、生存者偏误 你说，哪有，我明明看到很多主动投资达人他的绩效好几百%呀，对帐单也秀给我看，所 以我们小资投资人要以他为目标呀。 好的，那些人的确存在，但是，是你的机会有多大？这就是生存者偏误的道理。 一般财经媒体只会去报导高绩效的特殊者或基金，绩效高超者只会贴超高绩效来炫耀，媒 体不会去报导绩效低落的众多主动选股者(绩效差到跳楼出人命的例外)，绩效差的PO文你 不会想去看。 人们只会把焦点聚集在绩效高超的某些人，幻想自己也能跟他们一样。 把特列当作通例，在投资界尤其常见。(不然怎麽骗的到你的钱?) 再来，他们的绩效能维持多久?回到第一点提到，巴菲特几十年下来年化报酬率达20多%就 已经是世界级水准了，怎麽世界闻名的是巴菲特不是某个投资达人? 三、违反人性的财富分享 请记得，短期股市买卖是一个接近零合甚至负和游戏的市场赌局，除了长期待在市场拿到 市场报酬的人，短期的股市投机不是你赚就是我亏，甚至还要付给庄家(政府或是基金公 司)手续费或管理费。 在如此竞争的环境，我不赚就是亏的局面，有人出来说照怎样做可以大赚，这世上有这麽 好康的事?如果有，肯定是唬烂或是诈骗。 换作是你，掌握了某种必定赚钱的方式，你会拿出来分享给大家？ 甚至来号召群众一起赚？ 有怕自己赚太多钱的人？ 四、股市的不公平竞赛 好，今天你不相信投顾老师了，拎北自己下来研究股市吧!滴水可穿石、铁杵磨成绣花针 ，努力终究会有回报的!! 来想一个状况 有观赏或参加运动比赛的人都知道，分组分级竞赛是很重要的，你不会想看一个职业选手 或甲组科班生去跟学校社团或乙组路人比赛---实力差距太大完全没有可看性或竞技性。 可是，我们在股票市场参加的是完全公开竞赛，没有分组的。 试想，我们非本科非四大四中毕业的小资上班族上班已经够累了，下了班花个三、四小时 ，假日花个几小时上课程、研究市场(已经很多了吧)，有办法拚得赢拥有资讯资本优势的 法人金融研究机构？ 更何况里面都是四大四中的本科研究生?他们每天的工作就是研究市场产业达八小时以上 ，你觉得你有办法赢那些职业科班生？ 你天天努力练球就可以跟大谷翔平来个投打对决并三振他？ 就可以跟戴姿颖、林昀儒、费德勒对打如流，比赛还会赢？ 只要随便一个甲组科班生就可能电爆你了，还不用国手出马呢。 请记得，股票市场里，你的对手有很多股票界的大谷翔平、戴姿颖、费德勒等世界级水准 的人。 五、主动投资绩效高机率落後性 几十年来，不论国内外许多统计报告均显示，长期而言，各种主动选股的基金绩效八成以 上是落後市场绩效的；他们短年数的绩效可能会超过市场，可是时间一拉长到十年二十年 後，能超越市场绩效的屈指可数，大多不是落後就是被清算下市或合并。试想，拥有这麽 多强力专业知识背景的基金经理人或主动选股者，他们的绩效大多都落後市场，你，一个 平凡小资上班族，主动选股超越市场绩效的可能性是多少？ 六、主动投资绩效是靠实力？ 如果，主动投资达人不能持续的每年表现出相同的绩效，连那些投资的职业甲组投资科班 生也是八成以上无法打败市场绩效，那，某些人大赚的表现是否可以归类为运气？因为他 们根本没办法稳定且持续地拿出投资绩效。 你会听一个乐透得主分享他是用什麽方法拿到乐透的吗？乐透得主说他研究出了号码取球 机的规律法则，所以他有办法算的出下一期乐透奖号码，你相信吗? 有一个连续掷出6次6的掷骰子的某甲，说他掌握了掷骰子的精随，有办法再连续掷出6次6 ，你相信吗？ 同样的道理，乐透掷骰子你不会信，股市投资你就去信了？ 股票市场里充满了各种不确定性，一个股票上涨需要全市场资金面还有筹码面的挹注，你 或是某个投资达人的能力，有办法强到预测上百间法人研究机构、甚至是成千上万散户投 资人的想法？股价走势有办法每次都如你预测的走势？ 你说，拎北是靠实力才赚这麽多的呀，讲啥干话看不起人喔。你是对的，你是千中选一的 股市达人天才，你是投资界的大谷翔平。可是一般小资投资人并不是，他们没有你高超的 技术心性，一般人有一般人赚钱的方法，如果可以，请你发挥大爱普渡众生一下，分享如 何让大家一起赚大钱好吗？ 七、正确择时进出的可能性？ 主动投资的困难在进场时间点与出场时间点，你必须至少对两次，才能达成「买低卖高」 ，再来，後续有很多涨涨跌跌的考验点，你有办法每次都答对？ 另外，你判断涨涨跌跌的市场资讯都是已知且落後的资讯(什麽基本面技术面筹码面甚至 一碗泡面等等) 你觉得每天钻研市场的法人投资业界会不知道？ 他们会卖出上涨的股票让你买进大赚特赚？ 业余投资人收集资讯的时间与能耐，有办法赢那些以此为业、挟有资讯优势资讯、与业界 关系良好的法人机构？ 其实连法人机构都会看错了，某些投资法人大赔几千万几亿的新闻也时有所闻，难道他们 都是傻瓜笨蛋不懂停损爱赔钱，都看不懂技术分析进出场指标？ 你扪心自问一下，自己的能力强在哪可以赢过他们？ 回到第三点说的，假如有人真的有这种预测市场的神准技术，难道他是佛陀转世，会分享 出来给你知道？ 八、预测市场？老巴都不会干的事 讲个实际的一点，有谁有办法预测到台股去年10月、今年1月还有上周的大反弹？ 回到2020疫情那时候，有谁能说股市跌到8523就开始绝地大反攻？ 怎麽不是跌到7000点?6000点? 怎麽是直接V转不是继续低迷好几年?就算给他讲中一次，有人每次都命中的吗？ 连巴菲特自己都承认过他不会去干预测市场这种事，因为他知道这是办不到的事情，也建 议投资人不要预测市场是个「intelligent behavior」，难道有人会比他行？ 九、主动投资的时间成本问题 今天假设你本金300万，年化投资绩效算高於市场5%的报酬率好了(以历史数据来说已经算 很高了)，假设每周投入18小时研究股票，所以 你一年内平均时薪=300万*5%/18小时/52周(一年52周)=160.25元。 现在法定的基本时薪是176元，你看遍了基本面技术面筹码面资金面一堆指标，忙进忙出 好不容易获得高於市场的报酬，结果还低於法定基本时薪，你觉得值得吗？ 以散户而言，这绩效很大机会要靠运气才拿的到，绩效更低甚至赔钱的机会是更大的。这 也延伸出另一个重点，投资，重要的是你的本金大小(小资散户本金更小，时薪更惨)，重 点是提高你的本业收入，不是你杀进杀出的报酬率。 讲了以上数点，就知道主动选股与择时进出，是多麽困难、难以达成且绩效不彰的事，最 适合小资散户投资人的方式，就是买入大盘指数，长期待在市场等待报酬的到来。 被动投资没有你想像的这麽简单，买入放着不管就好。他需要克服人性，他需要操作者强 大的信念与逻辑思考，才能在变化万千的市场持续逢低买入，不畏市场的风风雨雨，不畏 市场的投机心理。 试想，人类近百年来经过多少历史重大事件(一二次大战、石油危机、网路泡沫、次贷风 暴、新冠肺炎等等)，股市报酬仍然是长期往上，你得相信人类处理危机持续进步的能力 ，才能在市场里屹立不摇，不试图预测市场任意杀进杀出，持续得到市场的复利报酬。 目前，版上仍然一堆充斥标的文、阿姨文、神人文等等短进短出股市的文章。聪明的投资 人，应该知道看看笑笑就好，短期的股市进出就是投机赌博，不要骗自己在投资嘛。甚至 还有人PO出超越巴菲特绩效的人，最好，还是让世界知道他们的存在，成为台湾之光，留 在PTT股版实在太埋没他们的才能了(笑)。 以小弟自身跟单惨赔的经验还有阅读以上部落格及财经书籍的精华，希望各位能好好想想 ，投资的重点到底在哪里，有逻辑不合理的地方也可以讨论讨论点醒小弟。 其实还有很多有趣的投资逻辑谬误可以分享，有兴趣小弟再分享如何面对市场大涨大跌真 正做到买低卖高，还有常见的波段操作、停利停损的逻辑谬误，谢谢您的观看~~~ --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.76.61.0 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1684932875.A.2E0.html 但是大部分人没有投资大师的能力呀~多少基金经理人多会分析还是输大盘呢~ 我们能力不及他所以只能被动投资胜率比较高罗~ 这一时大赚，可是之後呢？你知道什麽时後要卖出吗？你会不会贪心再加码，结果股价拉 回大赔？做了这个产业功课就会大赚？那世上还会有赔钱的法人吗？当年台积电说要上80 0、1000的法人呢？ 我很重视复利的威力，所以知道钱一定要早点投入市场，但是要长期获得那5%报酬有这麽 简单吗~~ ※ 编辑: k149h (42.76.61.0 台湾), 05/24/2023 21:46:45 ※ 编辑: k149h (42.76.61.0 台湾), 05/24/2023 21:49:41 这个功力太高深，哪里可以学的到这种方法~~ 他们是专业投资人，我们小散户不是呀~ 这就是重点，大部分是一般人，不是有办法轻易买低卖高的神人，指数化投资不会让你乱 赔一通 有趣但是要赚钱没这麽容易 ※ 编辑: k149h (42.76.61.0 台湾), 05/24/2023 22:08:33 曾经也大赚，但是死在後续的回档加码，想说他前面也回档好几次再喷出，可是最後就再 也没回去了，飙股就是有这种风险 所以才说相信人类进步的信念很重要 ※ 编辑: k149h (42.76.61.0 台湾), 05/24/2023 22:13:09