作者tompi (大波动)
看板Stock
标题Re: [新闻] 纽约Fed总裁：通膨若未降 升息仍是选项
时间Thu May 11 12:16:23 2023
※ 引述《AnneofGreen (安的绿色小屋)》之铭言：
: 心得/评论：
: FOMC副主席说他看不出今年有任何降息的理由
: 但是市场预期, 还有满多人留言也说九月之後必然降息
: 通膨会一路向下
: 倒底是老鲍跟副主席说得准 还是市场比较准
: 看来要九月以後才见分晓
三月底的时候 我在 文章
#1a9FyDOf 分享 我对美国今年CPI 等数据的猜测
其中 CPI 预测
https://imgur.com/PEY0kcx
最近在听一些 研究报告 很多报告集中在 CPI 降低 後面会如何如何
CPI 高低会牵动 FED 政策利率高低 如何如何，然後股市会如何如何
大概都是偏向 CPI 降、短利降、股市涨 的解读。
但是这样吗?
底下这张图 时间从 1967~2022，yoy 对数变动值
https://imgur.com/NAytpgF
分别为 GDP: 名目GDP yoy
M2 M2 yoy
DEPS: SP500 EPS yoy
CPI: CPI yoy
上图 其实也大概看不出甚麽，首先可以计算 这四个 数列的平均值
DEPS GDP M2 CPI
6.5% 6.2% 6.8% 3.9%
会发现 M2 GDP DEPS 年增率 其实都差不多 6~7% 左右
而 GDP-CPI=2.2% 大致就是 美国 实质GDP年增率的平均值
因此 如果不考虑 通货膨胀，其实一直 印钱可以一直爽。
但可惜就在 印钱印到一个程度 CPI 就会上升了，
也就会出现 名目上好像有钱了，但实际上变穷了。
上面那张图 虽然看不出些甚麽，可以藉由一些工具 计算它们跨期关系
也就是因果关系(成对)，简单利用 落後一期计算:
https://imgur.com/yJwjq14
由上而下分别: (p<5%)
1. GDP 显着领先 EPS
2. M2与EPS 没有 因果关系
3. CPI与EPS 没有 因果关系
4. M2 显着领先 GDP
5. GDP 显着领先 CPI
6. M2 显着领先 CPI
所以上面四个变数 影响先後为:
1. M2 同时影响 GDP 与CPI，
2. 然後GDP影响 EPS
当CPI上升会影响实质GDP时，收紧货币供给就是最有效的动作
但收紧同时也会影响名目GDP，且进一步影响 EPS
Dependent Variable: DEPS
https://imgur.com/posf3rc
SP500 EPS 每股盈余 与名目GDP的关系 可以理解为
美国这500间公司不同产业在GDP中获利能力的总体抽样表现。
单独把 GDP 与 EPS 拉出来
https://imgur.com/TNR3Wjb
EPS 在过去50多年间 有70个季度 31.3%的时间是呈现下跌的
最长的时间约达11个季度，08金融海啸为9个季度，
2001网通泡沫为6个季度 呈现下跌。
所以要有心理准备是 美国企业在 2023 第三季开始将会面临 营收下滑
根据我的计算:
https://imgur.com/XRTSRxA
2023年末 2024年末
1. CPI 2.8% 2.1%
2. 核心CPI 4.2% 2.9%
3. 核心PCE 3.7% 2.6%
4. 实质GDP 0.2% -1.0%
5. FED 利率 4.6% 3.32%
6. EPS yoy -5% -10.8%
EPS 年增率长期预测到 2025/6 可能都还是负的，大约是9个季度
幅度应该不会像 01、08 动辄3成以上的下跌，大约是5~10%左右缓而长修正
至於股价部分，则与风险有关，
以10年-3个月利差 与VIX 关系
https://imgur.com/fIE1QGm
在过去期间，殖利率倒挂时 市场波动相对是低的
例如图中的2000/8、2007/7、2019/8、还有去年11月到现在
根据计算殖利率倒挂与波动有18~21个月的领先关系
https://imgur.com/OIxLwpP
因此从今年第四季末开始，市场波动将开始上升，也会影响股票市场。
结语
FED 一向对利率政策是不能松口，因为通膨预期
通货膨胀未来已经不是重点，可以不用把注意力放在CPI、PCE上
M2紧缩是解决通膨的重要手段，但有副作用
副作用就是GDP也会下滑，然後EPS下滑
FED 甚麽时候放水就很重要了，後面要关注任何放水的讯息
会不会在 CPI 或是 PCE 还没到 FED 说的目标区前 开始放水不清楚
但在此之前 美国企业 盈余应该不会好看
建议是
1.定期定额族就坚定信仰吧
2.年底前一些 短天期的ETF 票息会进入高峰，可以关注一下
3.看死美国经济的可以进一些长债ETF
虽然我心目中30年应该在4.0以上，最近爬上来的很慢只在3.8左右
4.当VIX 爬过23%以後，建议关注自己手上的部位
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 210.61.151.146 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1683778589.A.34C.html
1F：推 hook99 : 假装有懂 05/11 12:19
2F：推 forestsea722: 推分享，历史会不会重演？！ 05/11 12:19
3F：推 LiamTiger : 专业，先推再仔细看 05/11 12:20
4F：推 EHacker : 推 05/11 12:21
5F：推 poisonB : U质好文 05/11 12:21
6F：推 almanch : 所以要当空军? 05/11 12:22
7F：→ iio : FED在走钢丝吧 这种玩法没玩好就是经济崩溃了 05/11 12:22
8F：推 chanel1259 : 快放水吧渴死了 05/11 12:23
9F：→ poisonB : 请教VIX的%是怎麽来的 05/11 12:23
VIX是VIX 指数来的啊
10F：推 Happysam99 : 帮推推~~ 05/11 12:23
11F：推 prostar : 分析给推 05/11 12:23
12F：→ ookimoo : 不太会崩溃 就是缓衰退阿 到2025 05/11 12:23
13F：→ ookimoo : 所以我说未来三年台股天花板14000 05/11 12:24
14F：→ ookimoo : 衰退到复苏要多久? 要看另一个外部原因 中国 05/11 12:25
15F：推 lc85301 : 就看硬着陆还是软着陆 05/11 12:25
16F：推 chanel1259 : 一直不放资金会把一些税制落後的国家洗爆 05/11 12:26
17F：推 poisonB : 另外请教M2是否显着影响Real GDP 05/11 12:26
会喔，部过说起来有点复杂
但不能单纯看实质GDP，因为实质GDP是 名目值透过平减指数算来的
而平减指数也算是一种物价指数
这样说好了 不印钱的话 名目值增长会受限，甚至下滑
但印钱的话 物价基础会上升
要印到刚刚好的钱对实质GDP才有帮助
18F：推 ookimoo : 分析很有脉络 补个推 05/11 12:26
19F：推 victorytim : 什麽时候降息问房版高手就好 他们都预计今年年底 05/11 12:27
20F：→ victorytim : 参考看看 05/11 12:27
21F：推 tsmcCCW : 今年底降息就等着爆炸了 05/11 12:28
22F：推 alan1126 : 推 05/11 12:29
23F：推 speed1023 : 感谢分享 专业好文！ 05/11 12:29
24F：推 SAABSAAB : 推 比一堆华尔街猴子好多了 05/11 12:31
25F：推 AlexanderIn : 推 05/11 12:31
26F：推 lolpklol0975: 老铁 不错哦 05/11 12:31
27F：推 aika5512308 : 推 05/11 12:33
28F：→ iio : 轻微衰退是现在最乐观的估计 也是市场主流 05/11 12:34
29F：推 a506415 : 感谢分享 05/11 12:34
30F：推 mecca : 推分析 05/11 12:36
31F：推 johjima : 推 05/11 12:37
32F：推 poeoe : 感谢 之前靠你的文长债在4月高点出了一批 05/11 12:37
33F：→ poeoe : 最近开始买回 05/11 12:37
34F：推 tttt0204 : 上一篇很有料，谢大大整理 05/11 12:38
35F：→ kkevinhess1t: 看起来是目前中立等fed放水 05/11 12:39
36F：推 Gigoku : 推 05/11 12:39
37F：推 seeback : 推总经预测 05/11 12:39
38F：推 oplk : 专业推 05/11 12:39
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 12:43:46
39F：推 CIIIO : 营收下滑股价没掉 可能吗？ 05/11 12:41
有可能阿1992/4年 EPS yoy 跌30%，但股价 yoy上涨11%
因为FED 从1990 利率 8.25降到3.75。
虽说如此，但1990~1991美国还是历经经济衰退与股市下跌
所以股价会率先反映甚至overshoot
40F：推 hankwanghow : 专业但是看不太懂推 05/11 12:42
41F：推 shinyi444 : 今年战争如果可以停战就回3%惹 05/11 12:42
42F：推 PaulOneil1 : 推你的总经文，拜托其它半仙总经大师不要再发废文 05/11 12:42
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 12:50:09
43F：→ soloyi : 厉害厉害 05/11 12:44
44F：推 lonelybird : 好文推 05/11 12:44
45F：推 MUTA312 : 结论：短空长多 05/11 12:45
46F：→ bndan : 升息和减息一样都需要"时间"反应 等数字到点才放水 05/11 12:45
47F：推 kanx : 谢谢分享 05/11 12:45
48F：→ bndan : 这时早乾枯死了 = = 05/11 12:45
49F：推 giveUstars : 很有意思 感谢 05/11 12:47
50F：推 addy7533967 : 先推回家有办法查资料再看 05/11 12:48
51F：推 HCYPMGO : 我看了两遍 05/11 12:49
52F：推 alan1375 : 很不错的分析 05/11 12:50
53F：推 kis28519 : 推 05/11 12:50
54F：→ tio2catalyst: 感谢分享讯息 05/11 12:50
55F：推 fg008kimo : 这篇实用 完全从总经角度分析 05/11 12:51
56F：推 cuteeQiao : 推推 05/11 12:51
57F：推 popolili : 谢谢分享 05/11 12:51
58F：→ ojh : 这篇才是高手 不像一堆韭菜整天只会叫人买股无脑多 05/11 12:52
59F：推 kenmylife : 推，感谢那麽有料的分析 05/11 12:53
60F：推 c7683fh6 : 窝看不懂 只豪先推了 05/11 12:54
61F：推 jerryjayg : 赞赞 05/11 12:54
62F：推 oneIneed : 高手推 05/11 12:55
63F：推 tn49671137 : 存起来之後做验证，感谢 05/11 12:55
64F：推 EvilJustice : 兰登真的不能买股啊 05/11 12:55
65F：推 kkchen : 这次股市一直跌不下来，主要是QE,钱太多才是股价大 05/11 12:56
66F：→ kkchen : 涨的原因，台股在民国8x年时，央行将利率由6%一次 05/11 12:56
67F：→ kkchen : 直接升到9%，台股也是从8xxx 涨到12682,股市是钱推 05/11 12:56
68F：→ kkchen : 起来的。 05/11 12:56
69F：推 nthukos : 推 05/11 12:57
70F：推 hobby : 太厉害了，推 05/11 12:58
71F：推 caity : 我最不能理解的地方是美国要是下半年衰退,那台湾下 05/11 12:58
72F：推 sungtau : 专业推 05/11 12:59
73F：→ dslite : 什麽时候可以进场啊？ 05/11 12:59
74F：→ caity : 半年复苏的一句到底是根据什麽?中国需求? 05/11 12:59
75F：推 tumusi : 无脑就买债券基金，等待放到2024 05/11 12:59
76F：推 brandonhsu8 : 厉害！但折折看到可能不开心，他爱用CPI判断走势 05/11 12:59
CPI、M2、EPS、名目GDP 是一体的，建议要看动态关系
77F：→ iio : 乌俄停战从去年喊到现在 从这就可以看出台湾对地缘 05/11 12:59
78F：→ iio : 政治的解读有多废 05/11 12:59
79F：推 kkchen : 那时台股本益比都超过100倍。 05/11 12:59
80F：→ iio : 更正 台湾财经圈 05/11 13:00
81F：推 gibbs1286 : 台湾下半年复苏应该是基於库存去化差不多结束吧？ 05/11 13:02
82F：推 rayccccc : I文 05/11 13:02
83F：推 xephon : 现在轻微衰退是普遍共识，问题是股市先涨在那放着 05/11 13:02
84F：推 rayccccc : U 05/11 13:02
85F：→ xephon : 如果未来预期轻微衰退不变，那就是横盘震荡一年 05/11 13:02
86F：推 stlinman : 难怪台湾不会通膨看看台湾M2紧缩成这样! 05/11 13:02
87F：→ xephon : 所以做多难赚，做空也难赚，没有利润可图 05/11 13:02
88F：→ xephon : 除非出现硬着陆的现象，才可能股市大幅下跌 05/11 13:03
89F：推 kurapica1106: 大师！！！ 05/11 13:03
90F：→ xephon : 不然光是炒预期，就可以让股市永远撑在中高水位不动 05/11 13:03
91F：→ bnn : 但是回去看原文 失业率没持续拉高. 05/11 13:04
92F：→ xephon : 今年可能债券才是好的投资标的 05/11 13:04
93F：→ aegis43210 : 俄乌战争要等乌克兰夺回顿巴斯才会结束，至少要再半 05/11 13:04
94F：→ aegis43210 : 年 05/11 13:04
95F：推 tigerzz3 : 好 05/11 13:04
96F：→ xephon : 失业率政府有作假嫌疑，非农连续3个月都先公布很高 05/11 13:04
97F：→ xephon : 然後又调整下修，但调整下修的时候已经没人关注 05/11 13:05
98F：推 IanLi : 推 05/11 13:05
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 13:08:49
99F：推 w901089 : 很棒的分享 感谢 05/11 13:08
100F：推 huntergirl14: 厉害厉害，笔记起来 05/11 13:09
101F：推 strlen : 不要怕 有事FED会救 你看银行倒了QT不是就停了吗 05/11 13:10
102F：推 jerry8794 : 感谢大大分享 05/11 13:10
103F：推 a089851583 : 厉害整理 推一个 05/11 13:12
104F：推 zks6699 : 货币政策会有延迟性，所以尽量稳定，一直改一直变， 05/11 13:12
105F：→ zks6699 : 最後会发散，就爆了 05/11 13:12
106F：推 okderla : 这样预测是崩盘要等到Q4? 05/11 13:12
107F：推 Brioni : 照你的说法，明显波动接下来才刚要的开始？ 05/11 13:14
波动度有时间相依与丛集性
也就是说有第一颗石头，就跟雪崩一样，愈滚愈大
但如果一直都没有第一颗石头，那可能就处於恐怖平衡
但我相信会有人推第一颗的
108F：→ Brioni : 下半年才是大戏吗 05/11 13:15
109F：推 tw11509 : 推 05/11 13:15
110F：推 zks6699 : 把预期心里的因素控制住，一般就不太会爆炸 05/11 13:16
111F：推 thehoodguy : 推 05/11 13:16
112F：推 joe2 : 货币供应的确是最领先指标 05/11 13:16
113F：→ joe2 : 但是这波通膨是很邪恶的 05/11 13:17
114F：→ joe2 : 富人大量消费(奢侈品飞腾)+企业缩编减产提高单价 05/11 13:17
115F：推 tigger09cow : 推上面x大 05/11 13:17
116F：→ joe2 : 企业为了EPS好看 会把市场压缩在富人市场上 05/11 13:17
117F：推 Tsukasa0320 : 经济系！ 05/11 13:18
118F：推 foryou184 : 推 05/11 13:18
119F：→ joe2 : 那不是作假XDD 那就叫季节性调整XDDDD 05/11 13:18
120F：推 zks6699 : 自我预期实现 05/11 13:18
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 13:22:05
121F：→ joe2 : 现在问题来了 这波要打通膨 就必须打富人跟企业 05/11 13:19
122F：推 a26893997 : 大推分析 05/11 13:19
123F：→ joe2 : 货币供应要让富人跟企业投降 我看时程会很久 05/11 13:19
124F：推 aikun : 要打到富人跟企业难，在那之前平民会先挂 05/11 13:21
125F：推 joe2 : 已经有研究者在发声说平民会先挂掉 太危险 05/11 13:21
126F：推 mmmmmmmo : 可以多叙述为什麽要关注短天期的债吗？谢谢 05/11 13:21
以一年期内的ETF为例，通常持券的到期存续是一年内
虽然FED已经升到5.25了，但是总不会过去几个月的票息都是5.25
而投信只能把票息配出来，所以接下来几个月 票息会逐渐向5%迈进
所以之後配息就可以比较高了。
另外殖利率跟票息 不一样，详细请去电各投信
127F：→ uv5566 : 丸子 05/11 13:22
128F：推 kevin8256 : 优质 05/11 13:22
129F：推 sw9294 : 衰退是已知啊，只是控制得了轻微衰退 05/11 13:22
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 13:27:44
130F：→ sw9294 : 嘛，还是在降息前就爆炸 05/11 13:23
131F：推 octangus07 : 推分析 05/11 13:23
132F：推 darlost : 推一个 05/11 13:24
133F：推 bin0327 : 跟我想的差不稳多之不懂装懂推 05/11 13:25
134F：推 ntpukid : 赞 谢谢你 05/11 13:25
135F：推 frozenmoon : 推 05/11 13:26
136F：推 zooyoyo123 : 请问怎麽看美国20年国债呢 05/11 13:29
你是在问元大的20年债吗
通常殖利率曲线是正斜率，也就是大部分时间短的比长的低
元大20年债要看美国30年券的殖利率
目前30年券是3.8，3个月的是5.2，也就是倒挂
所以短的缓降时，长天期很难降得明显，除非FED一口气降到2%以下
则30年的或许降得会比较明显
而FED要降到2%以下 那就是经济衰退了，不要误以为长天期跟短天期会同比下降
137F：推 whk1895 : 结论是第四季开始可以做空是吗？ 05/11 13:30
138F：推 ericthree : 看不懂推 05/11 13:30
139F：推 peace21141 : 请问三月怎麽猜测差到0.5後面猜测值一样不变吗？ 05/11 13:30
140F：推 vava5566 : 经济一直衰退，股价一直喷，爽Y 05/11 13:31
141F：推 speed1023 : 楼上 t大用3月当时有的数据去推的 05/11 13:32
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 13:39:43
142F：推 abc0922002 : 四月不是5.0，五月4.9，差距0.4呢 05/11 13:35
to 上面几楼
关於预测 一定会有误差，3月猜到4.9 算我运气好
此外 资料会一直变动，所以预测也会一直变动
inflation nowcasting 5/8 CPI 公布前预测 4月是5.19
也是有误差，有误差是正常的。
143F：推 TAZUSA : FED就是要把钱收回来啦，已经没再管你华尔街了 05/11 13:35
144F：→ ohyakmu : 请问若想做价差，现在适合入手长债吗，谢谢。 05/11 13:37
145F：推 jerryjayg : 年底的坏，股市现在就知道；） 05/11 13:37
146F：推 cl3bp6 : 要有凌迟到2025的打算了 05/11 13:38
147F：推 loat : 股版清流 05/11 13:39
148F：推 dai26 : 我是觉得若下半年美国明显经济衰退，股票崩盘，利 05/11 13:39
149F：→ dai26 : 率也不一定会降，低利时代已经过去了 05/11 13:39
150F：推 FreedomTrail: 推 05/11 13:39
151F：嘘 duncan0319 : 债没人买是要降什麽 05/11 13:40
152F：推 rex0217 : 推分析 05/11 13:40
153F：推 joe2 : 其实我们现在已经在经济衰退期了 05/11 13:40
154F：→ ookimoo : 美国轻微衰退 但是需求会随着缩表崩盘 这才是台股 05/11 13:40
155F：→ ookimoo : 大跌的原因 05/11 13:40
156F：→ joe2 : 地域性跟财富分布让大家以为经济还不错 05/11 13:40
157F：→ dai26 : 除了定存族可以慢慢布局，存股族找好殖利率好的优 05/11 13:41
158F：→ dai26 : 质股票，这是比较稳健的做法 05/11 13:41
159F：→ joe2 : 现在经济就跟腾落线一样 开始背离了 05/11 13:41
160F：→ ookimoo : 他只是钱不给你而已 你接下来要怎麽做财报阿? 05/11 13:41
161F：推 neoa01 : 台股 八千见了 05/11 13:41
162F：→ WowProctor : 月k刚好在果然位置 05/11 13:41
163F：推 wallowes : 果然定期定额最无脑 05/11 13:41
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 13:46:02
164F：→ wallowes : 定期正2的人可以慢慢等了 05/11 13:42
165F：→ joe2 : 挖有钱人的财富跟透支最底层人的信用 05/11 13:42
166F：→ joe2 : 等到有钱人也扛不了的时候 那就是时候了 05/11 13:42
167F：推 reprobate : 认真分享推 05/11 13:47
168F：推 a281393 : 哇~推好文 05/11 13:48
169F：推 gnemez : 推专业 05/11 13:49
170F：推 huk40199 : 确实会开始衰退还有人不信邪 05/11 13:50
171F：推 butt1106 : 而且台股还有大选的政治不确定性 05/11 13:51
172F：推 pushwow : 请问是不是可以贷好贷满了 05/11 13:52
173F：→ WEYNI : 之前不是有人说 殖利率>通膨 就开始衰退 还蛮准的 05/11 13:54
174F：推 asole : 推分析 05/11 13:54
175F：推 chhsuzu : 感谢分享 05/11 13:54
176F：→ danwhei : 最近还有银行会打掉话说小额贷的吗QQ 05/11 13:54
177F：推 mmmmmmmo : 谢谢回覆分享！ 05/11 13:57
178F：推 Dean997 : 跟着推才不会被看没有 05/11 13:57
179F：推 youngyuchen : 推 05/11 13:57
180F：推 eric112 : 我个人认为本来应该衰退了，但因为今年是选举年所 05/11 13:58
181F：→ eric112 : 以会撑到明年 05/11 13:58
182F：推 dabih : 推推 一直想请教tompi大 现在M2下降和信贷紧缩关系 05/11 13:58
183F：→ dabih : 似乎比以往小，大部分原因是bank walk 到 MMF 去 05/11 13:59
184F：→ dabih : 这样M2的前瞻性会不会比以往弱一些? 05/11 13:59
我的认知是M2算很强的，而且不知道之前跟现在的影响要怎麽估计ㄟ
我的技术含量不足，拍谢
185F：→ dabih : 因为非由市场驱动，而是FED的利率政策驱动的? 感谢 05/11 13:59
186F：→ eric112 : 股市就是钱堆上去的，如果没有新的钱要怎麽推升股 05/11 13:59
187F：→ eric112 : 价 05/11 13:59
188F：推 aegis43210 : 三个月5.2%是预期美国政府关门 05/11 13:59
189F：推 liwae : 窝也看不懂 最大变数还是被政策影响 05/11 14:01
190F：推 alice1967 : 专业，感谢分享，获益良多！谢谢！ 05/11 14:02
191F：→ ck326 : 所以妮就知道一推台厂吹啥下半年复苏根本就是放屁 05/11 14:03
192F：推 caliph : 请问计算的变数若参考最新CPI,六月是否应该再升息一 05/11 14:03
193F：→ caliph : 码较为均衡呢？ 05/11 14:03
应该不会到5.5
194F：推 eric112 : 通膨的话商品价格上涨企业获利也会变好看 05/11 14:04
195F：推 bladder : 推 没有金融危机前FED应该是很难降息了 05/11 14:05
196F：推 k1986 : 推一个 05/11 14:05
※ 编辑: tompi (210.61.151.146 台湾), 05/11/2023 14:13:53
197F：推 tree1992 : 谢谢好人，祝大赚钱 05/11 14:08
198F：推 BryantWu : 值得参考 推～ 05/11 14:09
199F：推 oibmk : 美元一直顶再100关口以上 然後一直吹黄金要突破新高 05/11 14:10
200F：推 eknbz : 注记一下 05/11 14:11
201F：推 michaelbbt : 推 比一些瞎喊多空的小丑们厉害100倍 05/11 14:11
202F：推 CORYCHAN : Z害 05/11 14:11
203F：推 Nocp : 强大 05/11 14:13
204F：推 startthx : 推 05/11 14:13
205F：推 waitrop : 如eric112所说，我也赞成为了选举会把衰退延後到明 05/11 14:15
206F：→ waitrop : 年选举完，而降息就是最好的延後衰退手法，所以美 05/11 14:15
207F：→ waitrop : 国政府今年一定不会降息，等通膨下来之後明年一路 05/11 14:15
208F：→ waitrop : 降息股市一路涨，涨到选举结束 05/11 14:15
209F：→ waitrop : 然後就开始衰退 05/11 14:16
210F：推 sevenine : 推分析！ 05/11 14:17
211F：推 allen0519 : 推分析 跟我想的差不多 哈 不是假装懂 楼主的长期统 05/11 14:21
212F：→ allen0519 : 计数据比较我真的推 05/11 14:21
213F：推 huk40199 : 08年海啸刚好是选举年 05/11 14:22
214F：推 dabih : 再推！感谢tompi 大回覆，因为经济和政策影响货币、 05/11 14:24
215F：→ dabih : 货币再反身影响经济、经济再影响公司营收，再影响 05/11 14:25
216F：→ dabih : 资产价值的观念在我脑中很牢固，所以去年M2还躺着 05/11 14:25
217F：→ dabih : 时看到你对M2的预估，真的吓坏了，後来真如您所预 05/11 14:25
218F：→ dabih : 测甚至更差。也陆续将不足挂齿的资产转移到美林钟下 05/11 14:25
219F：→ dabih : 方的位置，在隔壁版也有daze大哆拉王大的文章是很好 05/11 14:25
220F：→ dabih : 的intro. 本版也是很多大大。由衷感谢。真的希望快 05/11 14:25
221F：→ dabih : 点结束衰退预期或之後来的周期，可以愉快无脑多个几 05/11 14:25
222F：→ dabih : 年。猜测可能会有更多大公司像AAPL有buy back的计画 05/11 14:25
223F：→ dabih : 让EPS好看些 www 05/11 14:25
224F：推 aegis43210 : 目前比较麻烦的是不好评估缺工造成的服务价格通膨， 05/11 14:26
225F：→ aegis43210 : 只以服务来看没有降温迹象 05/11 14:26
226F：推 william85 : 推 感谢分享 05/11 14:29
227F：推 aegis43210 : 制造业已经因为信贷紧缩而打趴，服务业才降温的可能 05/11 14:35
228F：→ aegis43210 : 性不小 05/11 14:35
229F：推 aegis43210 : 去年没预期到美国失业率会降到3.4%，整个很吊诡 05/11 14:40
230F：推 feng990719 : 推 05/11 14:40
231F：推 guppys2005 : 但美国明年大选，整个走向还很难说 05/11 14:41
232F：推 qscNERO : 看不太懂推 05/11 14:41
233F：推 dabih : 这里有一个观点 我还没验证过 不过可以看看 05/11 14:42
234F：推 lasekoutkast: 感谢分享 05/11 14:42
236F：→ dabih : 就业状况的相关性似乎很小 现在高通膨有点像 73~75 05/11 14:43
237F：推 homenet9 : 记得原po是赚波动的 这样感觉好平稳 没啥肉好吃 05/11 14:44
238F：推 HeiSiaN : 太神啦 谢谢分享 05/11 14:49
239F：推 smbtomas : 其实看不懂XD 05/11 14:51
240F：推 joe2 : 现在状况跟1975年5月很相似....嘿嘿嘿 05/11 14:53
241F：推 kof70380 : 终於要下去罗 05/11 14:54
242F：推 WorkForFree : 接下来几季营收下滑但是eps会增长喔 05/11 14:54
243F：推 mlda888 : 推整理 05/11 14:58
244F：推 togs09 : 看不太懂 给推 请问意思是接下来下半年台股很可能崩 05/11 14:58
245F：→ togs09 : 盘吗 05/11 14:59
246F：推 jecint1707 : 楼上大大，营收下滑应该不会eps成长，除非毛利有改 05/11 14:59
247F：→ jecint1707 : 善 05/11 14:59
248F：推 dabih : 我想很多大公司几千人裁员就是让营利率好看些~"~ 05/11 15:01
249F：→ bndan : 营收下滑 EPS却上升 扣除掉卖财产的情况 那就是降成 05/11 15:02
250F：推 stocktonty : 名言要来了 : 这次不一样 05/11 15:02
251F：→ bndan : 本(减薪 降债少利息 等)或是业外投资/现金滋利 05/11 15:03
252F：→ joe2 : 其实我们从2020.3就进入经济衰退期了 05/11 15:03
253F：推 andyjaw : 推认真分析好文 05/11 15:03
254F：→ joe2 : 後世历史会把这段 经济衰退纪录为 疫情+战争 05/11 15:03
255F：→ bndan : 在大环境越差的情况 体质越好的公司 就越有机会展示 05/11 15:04
256F：→ joe2 : 这场经济衰退很有可能在今年宣布结束 05/11 15:04
257F：→ bndan : 毕竟猪在风口上都会飞... 05/11 15:04
258F：→ jecint1707 : 详细解释应该是，市场钱变多，商品价格上涨带动营 05/11 15:04
259F：→ jecint1707 : 收成长(通膨因素)，带动eps成长(有定价能力的公司 05/11 15:04
260F：→ jecint1707 : 才有有办法以维持毛利)，然後获利总量变多，但公司 05/11 15:04
261F：→ jecint1707 : 股本维持一样的情况下，eps看起来是成长的。 05/11 15:04
262F：推 kill2400 : 请问一下为什麽短天期的债息还有高峰在年底？ 到年 05/11 15:06
263F：→ kill2400 : 底前不升或降息可能性不是较高吗？ 05/11 15:06
264F：推 j5163124 : 有料，台湾金控最近也是一直买债 05/11 15:12
265F：推 jheli : 专业好文！感谢分享 05/11 15:14
266F：推 rickshi : 谢谢分享 05/11 15:33
267F：推 huk40199 : 今年也是崩盘年啊趋势很清楚 05/11 15:46
268F：推 mnabc123456 : 感谢分享 05/11 15:52
269F：推 s95270128 : 推 05/11 15:56
270F：推 Shinn826 : 民主党为了明年选举应该在6月会有些政治动作吧 05/11 15:58
271F：推 god890529 : 推分析 05/11 15:59
272F：推 nfsong : 推 05/11 16:08
273F：→ LMgogo : 华西街不是说q3要开始飞了 05/11 16:27
274F：推 gowang19 : 推数据 这种好文可以多一些 感谢 05/11 16:59
275F：推 linkmusic : 看不懂先给推,但看您的预测应该是认为年末前会降息 05/11 17:06
276F：→ linkmusic : 收起来等看看推测准不准 05/11 17:06
277F：推 BalloonBa : Push 05/11 17:07
278F：→ linkmusic : 不过老鲍之前好像有说不要再以为fed的主要任务是救 05/11 17:15
279F：→ linkmusic : 市,fed的任务主要还是在失业率和通膨之间取得平衡 05/11 17:15
280F：→ linkmusic : 如果老鲍没有表里不一的话放水的机率相对比较小 05/11 17:16
281F：→ linkmusic : 话说老鲍好像在刚上任时就打算升息清前面QE的烂摊子 05/11 17:17
282F：→ linkmusic : 但被华尔街情勒成功+没多久又疫情,这次看他会不会 05/11 17:17
283F：→ linkmusic : 铁了心 05/11 17:17
284F：推 chiro1982 : 专业推 05/11 17:22
285F：推 youbo0627 : 请问eps 下降的趋势 是怎麽计算的 05/11 17:34
变数很多，软体是用Eviews，ARIMA 模型算的
286F：推 ciccio : 推 05/11 17:44
287F：推 windalso : U质文章 05/11 17:47
288F：嘘 apcr1115 : 失业率4.0 05/11 17:49
289F：推 h2894675 : 推爆 05/11 18:07
290F：推 A1pha : 推! 05/11 18:56
※ 编辑: tompi (114.37.110.43 台湾), 05/11/2023 19:09:25
291F：推 tiefu : 感谢分享，後面就看指标公司的盈余了 05/11 19:12
292F：推 ridodo : 恩跟我想得差不多 05/11 19:37
293F：推 redspruce : 推，真的去跑格兰杰因果!!! 05/11 19:55
294F：嘘 dickygto : 看不懂偏要嘘XD 05/11 20:07
295F：推 achen1016 : 推佛心 这些都是要钱买的资讯 05/11 20:32
296F：推 BeYourBoy : 先推再看 05/11 21:03
297F：→ yannkea : 去年是总经年，今年还会是？企业营收下跌的根据有点 05/11 21:04
298F：→ yannkea : 薄弱，民间投资资本支出的趋势可以看看 05/11 21:04
299F：推 fliesdog : 不太能理解一直预测今年要降息，都已经重复好几次不 05/11 21:08
300F：→ fliesdog : 降了 05/11 21:08
301F：推 homenet9 : 降息是市场判断，FED不能松口是因为通膨预期 05/11 22:04
302F：推 pent : 硬核~Great 05/11 22:57
303F：→ Windtears : 你cpi预测根本没看数据吧，3，4，5月基期差这麽大， 05/11 23:19
304F：→ Windtears : 降幅一样..... 05/11 23:19
305F：推 Petrovsky : 推 符合总经逻辑 但是结论可能可以更好 05/11 23:37
306F：推 a90b201 : 房虫一堆还以为降息随便喊都有 恶心 05/11 23:53
307F：推 rayisgreat : 感谢您的分享 05/12 03:34
308F：推 encoreg57985: 万六放空娇傲一辈子 05/12 07:49
309F：推 cmshow : 推整理，已购债 05/12 13:52
310F：推 john042051 : 推！ 05/12 22:24
311F：推 eric525498 : 优质推推 05/14 10:55