1. 标的：6826 和淞 2. 分类：多 3. 分析/正文： 基本面： 和淞是位在新竹的科技公司，资本额6亿，主要从事高科技厂房厂务供应系统工程之规画 、设计及施工。公司目前正处於前所未有的高速成长阶段，也是靠喝台积奶水长大的公司 ，也获得台积表扬为卓越贡献的供应商。 https://i.imgur.com/B9QzT9q.jpg 根据公司年报，台积占公司销售收入70%。先前随着台积在美国设厂的脚步前往美国设立 子公司，营运成长的力道也已经开始显示在营收上，今年3月的营收已经创下历史新高， 随着台积设厂工程推进，未来营运有望更上层楼。 ［同业比较］ 收盘价 EPS 本益比 和淞 129.5 15.43 8.39 帆宣 129.5 11.3 11.46 汉唐 217 21.3 10.34 弘塑 346 25.3 13.7 洋基工程 287 25.5 11.38 和淞本益比明显低於同业，个人猜测是因为在兴柜市场交易，价值可能较不易发现；加上 去年曾因为收入认列方式的问题撤回上上市申请所致。关於上述问题，本人已去电公司询 问，帐务处理已依照IFRS规定予以修正完成，并按规划预计重新送件申请上市（公司4/25 的重大讯息：为办理初次上市前现金增资发行新股供公开承销，拟提请原股东全数放弃优 先认股权案）。 再来看公司近年获利的状况： 营收 EPS 112第一季 41.6e *预估5 111下半年 78.2e 11.6 111上半年 44.5e 3.8 *根据本人了解，公司毛利率较往年大幅提升主要是承接了晶圆厂’’先进制程‘‘的订 单，毛利率比成熟制程高许多，因此去年下半年得以赚进一股本以上的获利。按照去年下 半年的获利水准，估计今年第一季eps可以达到5。按照台积投资先进制程的决心与AI,伺 服器,高速运算的强劲需求，预期公司接下来获利可维持在去年的水准不坠。 多家电子业第一季陆续开出财爆，和淞第一季营收获利还能缴出大幅年增，对照股价个人 认为还有往上调整的空间，目前与同业相比仍是相对便宜，加上潜藏送件上市的利多，即 使股价不飙涨但作为资金避风港仍是不错的选择。 另外的bonus就是台积可能前往日本设立第二座厂及最近传出的前往德国设厂 https://i.imgur.com/q1cxAt7.jpg https://i.imgur.com/PdP6wsS.jpg ，但还不确定就是。不过按照双方长期配合的默契与海外成功设厂的经验，继续配合都是 合理的安排，要分一杯羹应该不是难事。 技术面： 兴柜不看技术线。 筹码面： 第一大股东是国化（1713），持股约3成。 消息面： 没有消息，也没新闻，算是冷门股。 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制) 待国化公告第一季财报时验证和淞第一季eps,若有达到笔者预期才加码。 预计持有至本益比提升至同业水准时获利出场，或是下跌超过20%时停损。 5. 兴柜交易风险大，个人也没投入太多资金，没要各位进来抬轿，本文仅作为个人研究 之纪录。 库存： https://i.imgur.com/w1mi9Qy.jpg --

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