原文标题： 美国第一季GDP放缓至1.1%低於预期 PCE物价指数加速上升 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/5158005 发布时间： 2023/04/27 21:00 记者署名： 钜亨网编译段智恒 原文内容： 美国商务部经济分析局周四（27 日）公布数据显示，美国第一季实质国内生产毛额（GDP ）季增年率初值报 1.1%，低於市场预期的 2% 与前值 2.6%，为连续两季经济成长速度放 缓。 支撑实质 GDP 成长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及 非住宅固定投资，而拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资，其中消费者支 出环比增速为 2.5%，较前一季度有所加速。 经济分析局表示，第一季 GDP 增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落 以及非住宅固定投资放缓。 联准会（Fed）偏好的通膨指标──个人消费支出（PCE）物价指数，第一季季增年率初值 报 3.7%，低於预期 4.3%，但高於前值 1%。剔除食品和能源的核心 PCE 指数季增 4.9% ，高於预期 4.7% 与前值 4.4%。 具体来看，美国经济最大的组成部分——占据 GDP 约 68% 的个人消费支出第一季增速 为 3.7%，高於上一季的 1.0%。从贡献上看，个人消费支出使 GDP 成长 2.48%，高於前 一季的 0.7%。 固定投资第一季度拖累 GDP 下滑 0.07%，虽较前一季的 0.68% 有所放缓，但为连续第四 季拖累 GDP。另外，住宅投资连续第八季拖累 GDP 成长，但程度较小。最大的拖累项目 是私人库存的变化，拖累 GDP 下滑 2.26%，且为新冠疫情以来的最大纪录。 经济增速放缓，但通膨上升，对 Fed 来说而言是一个极度尴尬的结果。 专家看法 独立顾问联盟投资长扎卡瑞利（Chris Zaccarell）表示，今天公布两个最糟糕的巨树， 增长下降且通膨加速成长。有监於核心 PCE 远未接近 Fed 的 2% 目标，比如第一季 PCE 物价指数季增年率从 4.4% 升至 4.9%，Fed 显然需要继续升息（因为通膨），并且 是在经济放缓之际升息。因此确实有可能发生停滞性通膨。 美国公平成长华盛顿中心宏观经济政策主管 Michael Madowitz 表示，GDP 数据显示，在 特定时期，经济的实时强弱，而不是总体强弱。有监於这是初步发布的数据，而且修订幅 度往往很大，因此它并不是衡量整体经济成长快慢的最佳指标。相反，就业资料实际上更 好地反映了现在的情况，因为其修正幅度更小，且资料公布频率更高。 彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）首席美国利率策略师 Ira Jersey 表示，第一 季通膨资料高於预期表明，明天公布的 3 月 PCE 物价指数可能高於今天报告发布前的市 场预期。Jersey 认为，如果明天的 PCE 数据高於预期，可能会使 Fed 将在下周的货币 政策会议上选择升息 1 码（25 基点），并在 6 月再一次「采取行动」。 心得/评论： 美国GDP表现大幅低於预期，美元指数短线冲高後拉回一些 同步公布的个人消费支出价格指数冲高 到4.9% (季增年率), 而 且是去年11月以来最高数字 通膨压力上升 估计明晚公布的3月PCE也可能高於预期 (市场预期4.5% , 但是克里夫兰 预测会不跌反上升到4.7%) 联准会压力山大 XD --

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