作者Ivanov (Visca Catalunya)
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标题Re: [新闻] 瑞银32亿美元收购瑞信 美英欧赞金融稳定
时间Tue Mar 21 06:52:50 2023
https://www.ft.com/content/51316b54-c866-41a8-afc1-ca097c003d01
FT这则写得挺好的，欧元区/欧盟这边有表示一下这样应该不太对
怕冲击到其他欧洲CoCos的发行跟交易
European Banking Authority, Single Resolution Board,
跟ECB Banking Supervision Committee通通跳出来说
要清掉，通通都是股权 先於债权，也就是说：股权得要先归零
在2017年Banco Popular跟Santander的并购案，Santander象徵性的付1欧
Banco Popular所有的股权跟AT1 CoCos通通挂掉
这才是欧元区 "标准"的作法
跟瑞士之间两者的差距是：瑞士政府与央行，有提供额外的资源来促进这个并购案
这个理由，对於债券持有者应该还是无法接受
但目前这是瑞士政府方面提出来唯一的理由
有点相似度，但性质上不同的案例，是希腊救援案
当时，希腊国家这个 "个体"，欠下巨幅债务，需要国际组织救援
当时谈判的过程中就有提出：除非债权人愿意被剪头发(hair-cut，就是拿不回债务本金)
否则，国际组织是不可能出钱就 "救援" 债权人
CS的CoCos以後可能还是会有法律问题：
1.) 国家资源不能救债权人，但是给予资源促进换股，救股权人？
2.) 合理的算法，应该是把At1 CoCos全部转成股权，再去算换股？
FT里面有引述Gundlach的个人意见：他是比较呛一点
大意就是：你敢买这些东西就要有心理准备，不要哭哭啼啼的了~
有人说这样的做法会威胁到瑞士的金融地位，尤其是隔壁欧元区的CoCos都比较有保障
我干嘛买你瑞士的银行发行的? 这样进一步冲击到瑞士的银行的筹资成本
接下来这几年还有得看
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在欧洲 看着钱跟数字 滚来滚去 有甚麽是说得准的呢?
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1F：推 dabih : 推，昨天看到（2）的方案声量颇大；另外Gundlach昨 03/21 06:57
2F：→ dabih : 天给了一个US10YY 3.37%的点位，然後就...wwww 03/21 06:57
3F：推 yoshilin : at1没人要，就再造新产品吧 03/21 06:58
4F：推 k798976869 : 亏那麽惨 其实股东也要归零 03/21 07:02
5F：→ k798976869 : 对啊 人家提供超高利息给你 你 敢买他就敢归零 03/21 07:03
6F：→ kenntrf : 金融巨婴们只要高利息，不要损失本金的风险 03/21 07:11
7F：→ fmp1234 : 这就是资本主义 03/21 08:12
8F：推 yipi1357 : 本质上就是倒债 03/21 08:48
9F：推 Fairychess : 两家合并後的资产规模远超瑞士GDP，不知道他们以後 03/21 09:21
10F：→ Fairychess : 怎麽做风控 03/21 09:21
11F：→ gekidou : 有够扯瑞信股票可以转换为瑞银，但可可债不能转换 03/21 09:47
12F：→ gekidou : 股权。瑞信股东後台很有力喔？ 03/21 09:47
13F：推 dabih : 瑞信的第一大股东真的得罪不起www 整件事情除了绕过 03/21 10:04
14F：→ dabih : 股东投票的是临时修法外，都是白底黑字合规的 03/21 10:04
15F：→ dabih : 不过就是处理不符合，一些债券投资者的预期，可能也 03/21 10:05
16F：→ dabih : 打破某种制度上的默契? 所以以後银行要补资本可能 03/21 10:05
17F：→ dabih : 要找新方法之类的，但事件余波也还在跑，未来不知ww 03/21 10:06
18F：推 jfw616 : 合并後,以後瑞银也有样学样 03/21 10:10
19F：→ jfw616 : 反正政府会救 03/21 10:11
20F：→ jfw616 : 以後卖债权利息就高一点 03/21 10:11
21F：→ jfw616 : 倒了就不用还了 03/21 10:12
22F：→ BenJMAS : 市场总是不经一事不长一智，以後大家就知道千万不 03/21 11:54
23F：→ BenJMAS : 要参与任何金融机构的筹资活动，顶多放适量存款就 03/21 11:54
24F：→ BenJMAS : 好。 03/21 11:54