原文标题：SVB连累大型银行股遭砍杀 高盛：加码机会来啦 原文连结：https://money.udn.com/money/story/5599/7023668 发布时间：2023-3-10 记者署名：汤淑君 原文内容： 美国矽谷银行金融集团（SVB Financial Group）财务疑虑触动全球银行股卖压，连财务 稳健的欧美大型银行也遭投资人不分青红皂白杀出。但通常在市场动荡时被视为资金避风 港因而劲升的美元，这回却并未强涨，个中缘由颇令人玩味。 难道，投资人认为SVB的问题只局限於美国，以致美元锐气受损？或者，紧张气氛尚未升 级至全球层级，也因此无需急着买美元避风头？ 财经网站MarketWatch报导，高盛（Goldman Sachs）认为，是第二种情况。 由Lotfi Karoui率领的高盛信用策略研究团队9日发布研究报告指出，SVB凸显的是「特异 、而非系统性」的问题。 高盛指出，导致SVB财务出状况的原因，是美债殖利率曲线严重倒挂，而那又是肇因於联 准会（Fed）火速提高利率打通膨所致。 高盛说：「拉大视野来看，略去全球金融海啸，今天（周四）银行股指数的跌幅，是过去 25年来第三大，仅次於2020年新冠肺炎疫情期间，以及2011年8月，亦即美国政府债信评 等遭降级後。」 这波银行股卖压对小型、区域银行股打击最大，SVB 9日股价崩跌60%。相形之下，美国大 型银行以及拥有庞大美国事业的外商银行（或称「洋基银行」），股价跌幅相对较轻。高 盛说：「我们重申加码银行股的建议，且会在卖压狂涌时趁机加码。」 高盛并举出三个持续做多银行股的理由如下： 一，基於区域性银行在投资级（IG）债券指数的占比很低，债务传染风险从小银行蔓延至 大银行的机率微乎其微。 高盛策略师指出，就流通在外名目金额而言，银行业在美元IG市场的占比不小，达到25% 。但国内区域性银行在全美银行业占比仅6%，相当於在更广的美元IG市场仅占1.5%左右。 二，区域性银行的占比低，这本身就「相当分散化，共有15个发行者，没有任一个在流通 在外名目美元IG市场的占比超过20%」。 三，大银行历经多年严格监管的考验，如今体质已变得更强健。 高盛说：「我们认为，基於後全球金融海啸的监管环境，大型美商银行或洋基银行，因为 资产/债务错配或投资部位集中在证券投资组合，而遭遇资本或流动性事件的风险，机率 微乎其微。」 当然，高盛本身就是大银行，高盛策略师宣称大银行没事，可能令一些人半信半疑。不过 ，另有一些财经评论员也认为，最近动荡只发生在美国银行业一隅，即加密币/创业投资 领域。况且，区域银行股这麽一跌，买点似正浮现。 Macro Tourist部落格主笔Kevin Muir 10日就写说，他打算大举加码标普区域银行ETF， 因为「我认为这波无差别杀盘太夸张，是金融海啸留下的创伤使然」。 他认为，Fed积极升息，确实导致银行资产负债表上出现一些亏损，「但整体而言，银行 没市场想的那麽笨。只因两家激进的科技银行（SVB和Silvergate）陷入麻烦，不表示整 个银行业应被污名化。市场总是在防范上一回的危机，我敢打赌，下一波危机爆发点不在 银行业。」 心得/评论： 自从某年过年高盛叫大家不要过度抛售股票後 现在看到高盛说话 我都知道该怎麽做 @V@b --

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