作者smartpoky (家和万事兴)
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标题[新闻] 台股殖利率估逾5％ 张锡：现在是买点
时间Thu May 12 08:10:28 2022
原文标题：
台股殖利率估逾5％ 张锡：现在是买点
原文连结：
https://ctee.com.tw/news/stocks/641846.html
发布时间：
2022.05.12
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
2020新冠疫情爆发以来，主要国家进入主动封城以控制疫情散播，因而在部分范围内关闭
了经济运转，导致全球经济骤然进入衰退；随着疫苗开打，各国陆续分阶段的解封，经济
进而恢复运转。
因各国疫情及疫苗施打状况不同，封城及解封的时机不同，便导致了塞港及供应链断链，
全球供给落後了全球的需求，造成缺货现象；再加上主要国家量化宽松货币政策与直接补
助型的财政刺激政策，为全球经济带来了暌违已久的通货膨胀。
原本凭藉新冠疫苗施打的进展与推出治疗药物的助攻，疫情可望在2022年上半年获得广泛
的控制，则依赖供应链恢复顺畅与制造业加速补库存，不仅经济将全面进入扩张，通膨也
能靠市场力量加以解决。
然而，在今年2月24日俄罗斯与乌克兰的军事冲突，加上随後主要国家对俄罗斯的经济制
裁，更让天然气、石油、大宗物资的价格出现一波惊人的涨幅，油价飙到了每桶130美元
，恶化了原本全球的通膨发展。
雪上加霜的是中国上海的无预警封城，而大上海区（如昆山）是主要科技厂供应链所在地
，也加重了供应链的不平衡及通膨压力。
联准会为了压抑需求过强造成的通膨，势必加速升息及缩表，市场更预期5月升2码、6月
升3码、全年升12码的悲观气氛；在通膨、俄乌战争、鹰派升息及上海封城四大利空下，
全球债市与股市明显下修。
第一季美国GDP的内容来看，无疑地，美国已经进入「过热区」，拖垮经济的居然是新增
库存出现衰退，与出口乏力，但内需保持强劲，美国整体经济补库存的困境已经让工业生
产与制造业采购经理人指数持续下滑，但同时间企业支出与劳动市场持续吃紧说明了美国
经济的需求是通膨的首要原因。加快升息可压抑需求，降低通膨，让经济走势更稳健，是
短空长多的策略，此时不应该太悲观，反而是逢低进场的好机会。
台湾基本面良好，2021年全体上市柜公司税後净利4.3兆，年增73％，不但创历史新高且
超过疫情前2019获利的2倍多；目前本益比只有11～12倍，远低於2000年来平均本益比17.
47倍及2010年来平均本益比17.01倍，且因去年获利佳，台股今年平均现金殖利率将超过5
％，有助於抵消美债殖利率3％的利空，是很好的下档保护，台股已相当便宜，目前是绝
佳买点。
底部是利空淬链出来的，在四大利空淬炼下，散户悲观指标（AAII）接近2008年水准，法
人持股也相对偏低，筹码面已经洗得很乾净，市场应可逐渐走出空头阴霾，明显回升。
一、5月4日FOMC会议如预期升2码，同时排除升3码的疑虑，鹰派发表但比预期鸽。
二、通膨利空，欧盟推动俄罗斯制裁，油价也未再明显攀升，维持每桶100～115元水准。
美国财政部与国会已酝酿藉由降低关税来带动物价调降，此举可降低通膨压力且让中国经
济再度获得一个外需助力，中国全面经济开展也有助於加速美国制造业的补库存进而带动
通膨拉回。
三、俄乌冲突虽然持续僵化，但市场反应逐渐钝化；近期联合国秘书长与梵蒂冈教宗，在
乌克兰抗议下，仍决定首访俄罗斯来进行「促和平」与「呼吁停战」这事态发展来看，出
现俄乌和平协议的可能性不能排除，若发生将是超大利多，油价将大跌、通膨降温、升息
趋缓，股债市场将大涨。
四、上海也逐渐解封，大上海区的生产将慢慢恢复。今年美国及台湾经济的基本面非常好
，也是GDP下修最少的国家，台股在这一波牛市的特性就是中小型领先大型权值股，亦即
上柜将领先加权，看起来股市已在打底阶段，是布局的好时机，可择优逢低布局台股，尤
其是跌深的上柜绩优股。（文／国泰投信董事长张锡）
提醒：投资具有一定风险，不同时间进场，将有不同的投资绩效，请投资人审慎评估
心得/评论：
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国泰投信张锡大大说4/19台股最坏状况已过去！第二季是找买点的绝佳时机。你各位怎麽
看？
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1F：推 ben0715 : 埋点 05/12 08:11
2F：嘘 fortified : 埋点 05/12 08:11
3F：推 krezev : 投信今年套了一屁股，想找人抬轿？ 05/12 08:11
4F：嘘 baseken : 我ok你先买啊 05/12 08:11
5F：推 iamten : 大户都不买惹 跟我说是买点??? 05/12 08:11
6F：推 Dia149 : 想逃生喔 05/12 08:12
7F：推 loat : 说得好耶 殖利率越来越高啦 05/12 08:12
8F：推 B10314058 : 就是现在 满仓！ 05/12 08:12
9F：推 suzu1 : 如果之後利率变5%那干嘛买殖利率5%的？ 05/12 08:12
10F：推 Imgoodjob : 好空好空满 05/12 08:13
11F：推 simon81345 : 现在的套房很便宜的，进股市买一间？ 05/12 08:13
12F：嘘 jdn325 : 反正台新闻都是反着看 这波起码空头到年底 05/12 08:13
13F：推 hn022 : 财富自由就在今天！ 05/12 08:13
14F：→ islandant : 出货了是吧... 05/12 08:14
15F：推 house911 : 丸子? 05/12 08:14
16F：嘘 KingChang711: 上次也这麽说，如果赔钱算你的好不好？ 05/12 08:14
17F：嘘 redspruce : 大哥满手血，大哥大出来讲话罗 05/12 08:14
18F：→ Leo4891 : 他喊上看两万点喊蛮多次的 但今年是空头年 05/12 08:15
19F：推 ivan1116 : 单呢？ 05/12 08:15
20F：→ a197905 : 还在找韭菜 05/12 08:15
21F：→ smartpoky : 深信 不同时间进场将有不同的投资绩效^_^ 05/12 08:15
22F：推 lpmybig : 拉回找埋点 要输快一点 半 05/12 08:17
23F：推 uller : 真好心欸 05/12 08:17
24F：→ skyringcha : 晚一点买殖利率会更高 05/12 08:18
25F：推 horseorange : 有人喊话也是继续跌 05/12 08:18
26F：嘘 sussj : 又是你，说好去年底上20000点呢 05/12 08:18
27F：推 xyz30317 : 最近投信只要有极轻微获利的就先出了 真的要没钱了 05/12 08:19
28F：推 torce : 张锡说的还算准，但没有反指标老谢准 05/12 08:19
29F：→ Jack2277 : 好的，你们先，我晚点 05/12 08:19
31F：嘘 scum5566 : 之前听他鬼话进场的人 早就被抬出场了 可怜哪 05/12 08:20
32F：→ Jack2277 : 投信大哥很慌齁 05/12 08:20
33F：推 losage : 大哥：我还没跑啊！ 05/12 08:21
34F：推 johnps : 五月卖十月买 05/12 08:21
35F：嘘 ebeta : 别再害人了，一堆殖利率破10%看看跌成怎样 05/12 08:21
36F：推 CH22 : 今天大反弹，嘎死空军 05/12 08:22
37F：→ Atwo : 我知道你还有钱 现在就给我买 05/12 08:22
38F：推 ltflame : 等您看空才是绝佳买点 05/12 08:22
39F：→ mayc0618 : 又来了haha 05/12 08:22
40F：→ venusvirus : 块陶 05/12 08:22
41F：推 panzerbug : 下礼拜买殖利率更高喔 05/12 08:22
42F：嘘 william0916 : 买ㄋㄌㄇ 05/12 08:23
43F：推 monarch0301 : 埋点吧 记者错字真多 05/12 08:23
45F：→ LearnRPG : 殖利率? 那为什麽不欧硬航运 05/12 08:24
46F：→ faultless : 找人接刀 05/12 08:24
48F：嘘 kyova : 股版这麽看空，484要重演我ok你先买... 05/12 08:24
49F：→ fmp1234 : 等等党大胜利 05/12 08:26
50F：→ mrrobuchon : 股版看空很久了 不过这低点还是一直破喔 05/12 08:26
51F：→ Noobungas : 隔日冲没钱锁涨停了？越来越逊 05/12 08:26
52F：推 haw561676 : 快逃鸭 05/12 08:27
53F：推 SaintsRow : 埋点 05/12 08:28
54F：推 beagle2001 : 股板 87 全面看空时.... 05/12 08:29
55F：推 if2 : 投信负责骗你买基金而已 05/12 08:29
56F：推 julian42 : 美金定存三趴谁要股票五趴 05/12 08:29
57F：推 zx7860601 : 赶快捡钻石啊 05/12 08:30
58F：推 curlymonkey : 韭菜快来接盘 快撑不住了 嘻嘻 05/12 08:34
59F：推 etop : 又是你！！阿锡 05/12 08:36
60F：推 a1277034 : 赌下一次cpi 05/12 08:36
61F：→ vviiccttoorr: 买 都买 05/12 08:36
62F：推 OOorc : 国泰张锡超准的啦 05/12 08:37
63F：推 a91031309 : 我ok，你欧印 05/12 08:37
64F：推 kltnlious : 天天都便宜 就是你台股 05/12 08:38
65F：推 kwenchou : 大哥快撑不住了 嘻嘻 05/12 08:38
66F：推 fastfu : 买啊，讲得很准 05/12 08:42
68F：推 tinoooii : 哥讲话了，那应该没跌完~~ 05/12 08:43
69F：推 shile : 又来割菜了 05/12 08:44
70F：嘘 loopdiuretic: 脏兮兮闭嘴 05/12 08:44
71F：推 YJM1106 : 买入（跌停价） 05/12 08:48
72F：推 sky121 : 殖利率15％的年增70％都还在跌了 05/12 08:51
73F：→ lolpklol0975: 看来投信很急... gg 05/12 08:52
74F：→ ojh : 这又是哪个韭菜大师 05/12 08:53
75F：嘘 jose777 : 投信套满手,出来喊话,大家觉得呵呵 05/12 08:54
76F：推 yiersan : 套很大急了 05/12 08:59
77F：推 giants406 : PTT推文风向看衰 跟着推文对做好了 05/12 08:59
78F：推 acserro : 埋起来 05/12 09:07
79F：嘘 apca : 每个月说一次总有一次会中的 05/12 09:08
80F：嘘 dufflin : 本波总司令~ 说好的两万呢 05/12 09:09
81F：推 drcula : 投信套满手,要找韭菜抬轿吧 05/12 09:11
82F：嘘 jonaswang01 : 国泰看来又要下去了…. 05/12 09:16
83F：推 Lowpapa : 笑死 殖利率等3955会超高 根本不懂装懂 05/12 09:17
84F：→ fallinlove15: 外资占比高的可能要避开 05/12 09:19
85F：嘘 cheetahspeed: 上次说完结果继续崩 谁信 05/12 09:20
86F：推 howhow801122: 我信了 05/12 09:35
87F：嘘 ilsr : 除权息不等於必赚好吗 05/12 09:57
88F：推 IQ120 : 我也是这样觉得，别人恐惧我贪婪 05/12 10:08
89F：推 sova0809 : 想要殖利率的话 之後会越来越高 现在买干嘛 05/12 10:10
90F：→ sova0809 : 觉得能稳住的 是不是瞧不起FED的威力? 05/12 10:10
91F：→ bobgod : 我只认识张锡铭 05/12 10:22
92F：推 hihjktw : 原料出口国在打仗 加工制造国被抵制 05/12 10:22
93F：→ hihjktw : 叫拜登普丁都别打别抵制好吗 05/12 10:23
94F：→ robinnibor : 埋啦 05/12 10:35
95F：嘘 ckcck : 老谢接班人吗？ 05/12 10:51
97F：推 a0952864901 : 想下船了吗? 05/12 11:31
98F：推 fishfi : 丸子 05/12 11:37
99F：推 jenhaoliao : 台股两万点？认清楚了 就是这个人让你被套牢 05/12 11:51
100F：推 ftvs : 把中国封城当空气 05/12 12:15
101F：推 doubleperson: 翻译：韭菜帮忙接刀子 05/12 12:31
102F：→ mayokonami : 埋点一直都在 05/12 13:28
103F：推 Terry157 : 两万点呢？ 05/12 13:43
104F：推 zzzzaaaa : 我想等8% 05/12 13:45
105F：嘘 K0RVER : 虾惹发尬 05/12 14:11
106F：推 alphish : 今天殖利率更高罗 05/12 14:21
107F：推 Workforme : 叫人去接刀？还真有良心喔 05/12 15:23
108F：→ f204137 : 死多头 05/12 16:46
109F：→ boreas224 : 结果今天被埋300点... 05/12 16:53
110F：嘘 achinyu : 在市场面前谦卑一点 05/12 19:02