作者muzikeep ( )
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标题Re: [新闻] 美银：市场疯「停滞性通膨」交易
时间Fri Oct 15 09:01:37 2021
有鉴於通膨是现在火热的话题，大家交流会互相成长。
昨天美国公布9月PPI，不管是整体或核心月增幅都有明显的下滑；然而同时多个Fed官员
、美金融大佬都表示通膨可能会延续更长时间，甚至有说是长久的。
但就昨天的殖利率曲线看来并未反映官员和大佬的言论。
所以想心请教这系列文章中，认为通膨很严重、会有滞胀的两位（或其他版友），对於昨
天的市场走势有什麽看法？
另外特别想追问，9月国际原料似乎是又暴涨一波，为什麽PPI不增反减。
※ 引述《peter080808 (peter)》之铭言：
: ※ 引述《muzikeep》之铭言
: : 昨天美国公布9月CPI，整体的YoY虽然是持续上升也让10年期美债短线急升，
: : 但核心CPI YoY持平，且就内容来说，大家担忧的核心商品通膨(MoM)降温、
: : 核心服务通膨(MoM)回稳，所10年美债殖利率也立刻急跌回1.55%下方，显示大家对
: : 中长期的通膨还是看跌(可能有部分反映Fed政策转紧)。
: : 另外针对美债殖利率的部分，美国财政部因为债务上限的关系，只能以长支短，
: : 所以如果观察
: : (1)长期的债务供给持续增加、短期债务供给持续紧缩；
: : (2)Fed升息预期的时点不断提前；
: : (3)财政部的现金释放力道，ON RRP余额状况；
: : 这三点，就可以了解整条殖利率曲线近期的走势。
: : 所以说，年轻人终究是年轻人，性子急了点。
: : 言归正传，我承认我对通膨的看法有误，因为我没预料到9月下旬全球的能源会出现
: : 这样紧缺的情况，所以现在看起来4Q21通膨应该还是有升温的可能。
: : 不过目前还是预期明年的通膨会降温，甚至就近期的长短利差来看就知道，市场现在
: : 对通膨的看法就是短期升温後就会开始往2%靠拢。
: : 以上，为我的误判一鞠躬。
: 我不认同你原物料价格趋缓CPI月增就会趋缓的说法
: 实际上PPI涨幅是CPI两倍，而且是好几个月来都是这样
: 这等於目前供应链已经先帮消费者吃掉一半通膨
: 目前零售价格还没跟上PPI涨幅那是因为业者还在观望
: 商业界只要认为原物料价格已不可逆
: 只要一家喊涨价，其他马上就会跟上
: 甚至还会有成本根本没涨的商品看大家都涨趁乱跟上的情况
: 所以我的预测是Q4开始PPI月增会放缓
: 但CPI的涨幅还会以每月0.3%的月增率到明年中
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1F：推 Eide: 我认为等美债殖利率趋势真的反转向下再说，现在还早，正常 10/15 09:06
2F：→ Eide: 回调范围 10/15 09:06
3F：推 mecca: 全球股市停滞性上涨 潮爽 10/15 09:18
4F：推 seemoon2000: 就业数预估和实际也是大腰斩 现在要预估真相很难 10/15 09:22
5F：推 charlieqwer: 这也只是一个月的数据而已啊，好歹拉个两三个月再来 10/15 09:24
6F：→ charlieqwer: 评论吧 10/15 09:24
7F：推 okderla: 美国九月PPI不是还月增年增吗？有明显下滑？ 10/15 09:24
8F：推 peter080808: 月增0.4%不算是趋缓吧 10/15 09:31
PPI MoM 8/9月 +0.7/+0.5%；核心PPI MoM 8/9月+0.6/+0.2%
9F：→ peter080808: 因为美国CPI 油价 食品价格比重很小 10/15 09:32
10F：→ peter080808: 核心CPI更是不计算油价与食品 这两个和原物料价格 10/15 09:33
11F：→ peter080808: 波动比较即时 10/15 09:33
12F：→ peter080808: 原物料价格大涨会即时反应到PPI上 但会延迟一段时 10/15 09:34
13F：→ peter080808: 间才会反应回CPI上 10/15 09:34
9月原物料涨，但PPI降、CPI升，矛盾?
14F：推 hwlrst: 现在核心是二手车价下 房租上 但房租的权重极重啊… 10/15 09:35
15F：推 vulu04u04: 只要原油跟煤铁持续上涨..最後还是要反应到通膨上~只是 10/15 09:38
16F：→ vulu04u04: 时间有所延迟...所以数据出来..通膨已经一段时间了~ 10/15 09:38
17F：→ vulu04u04: 根本来不及救...所以这些官员只是乐观猜测而已~ 10/15 09:39
18F：→ vulu04u04: 谁都猜不准未来会发生什麽事情~!! 10/15 09:39
19F：推 vulu04u04: 也有可能3个月过去发现已经控制不住..是恶性通膨了 10/15 09:42
※ 编辑: muzikeep (223.136.222.253 台湾), 10/15/2021 10:05:49
※ 编辑: muzikeep (223.136.222.253 台湾), 10/15/2021 10:06:05
21F：→ laechan: 不要只看一天,以及看一下油价近期走势 10/15 10:06
这一篇的重点不是展望，而是想知道9月原物料、CPI、PPI、美债之间的走势出现矛盾，
要怎麽分析。
※ 编辑: muzikeep (223.136.222.253 台湾), 10/15/2021 10:09:53
22F：推 kuanhunter: 这些指标又不是同步的，一个内月看当然有差异 10/15 10:30
23F：推 pierrezh: ppi要看中国的,中国是世界工厂啊 10/15 10:41
24F：→ tr920: 我就觉得可能数据有些延迟，下个月看会比较准 10/15 10:49
25F：推 hyhyhy: PPI降 是因为中国厂商自己吃部分成本 10/15 10:52
26F：推 riceworm520: 有时候只是基数的问题，1000升5%跟100升5%不一样。如 10/15 11:13
27F：→ riceworm520: 推文所说 把时间拉长 10/15 11:13
28F：→ riceworm520: 殖利率曲线只是通膨的指标，不能代表通膨，毕竟殖利 10/15 11:15
29F：→ riceworm520: 率的上升下滑是市场交易ust10y的价格，可能有通膨但 10/15 11:15
30F：→ riceworm520: 有人买公债走势就会相反。 10/15 11:15
31F：→ shadow0326: buy the rumor sell the news 10/15 11:21
32F：推 pideo: 实际跟理论有差距，又不是每次都照剧本走，真要这样没有人 10/15 11:45
33F：→ pideo: 会亏 10/15 11:45